Key Takeaways:
ABD'li bireysel yatırımcıların davranışlarındaki kritik değişim, piyasalar için bir uyarı sinyali veriyor. Mart ayındaki toplam alımlar, grubun 2020 sonrası "dipte alım" stratejisini terk edip yükselişlerde satış yapmaya başlamasıyla Ocak ayındaki zirveye göre yaklaşık %50 düştü.
JP Morgan analisti Arun Jain yakın tarihli bir raporda, "Kısa vadeli momentuma olan yığılma, ilk kez dipte alım yığılmasını geride bıraktı" dedi. Bu, bireysel yatırımcıların düşük performans gösteren hisse senetlerini güvenle satın aldığı trendin tarihi bir tersine dönüşüne işaret ediyor.
Risk iştahındaki değişim oldukça belirgin. Geçtiğimiz Çarşamba günü yaşanan piyasa yükselişi sırasında, bireysel girişler iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV) gibi %98'lik dilimde giriş gören sabit getirili ETF'lerde yoğunlaşırken, tekil hisse senedi pozisyonları günü yatay kapattı. Enerji sektörü, ExxonMobil (XOM) ve Chevron (CVX) hisselerindeki yoğun satışların etkisiyle kaydedilen en büyük haftalık net çıkışı yaşadı.
Bu davranışsal değişim, tarihsel olarak düşüşler sırasında ABD hisse senetlerini stabilize eden kritik bir destek katmanını ortadan kaldırıyor. Bireysel yatırımcıların artık piyasa güçlüyken satıcı olarak hareket etmesi ve kurumsal alıcıların henüz devreye girmemesiyle, piyasanın kırılganlığı artıyor ve daha derin düzeltme riskini yükseltiyor.
Savunmacı yaklaşıma geçiş, bireysel yatırımcıların son dönemde düşüş yaşayan hisse senetlerini alarak sürekli pozitif getiri sağladığı 2020'den beri gözlemlenen modelden keskin bir kopuşu temsil ediyor. JP Morgan'ın analizi, bireysel portföylerin hala yüksek beta varlıklara (%92,5'lik dilim) ağırlık verdiğini ancak artık geride kalan, düşük volatiliteye sahip isimleri eklemediğini gösteriyor. Aksine, döngüsel varlıklara olan maruziyetlerini aktif olarak azaltıyorlar.
1 Nisan ile biten haftaya ait veriler satış baskısını vurguluyor. "Magnificent Seven" (Muhteşem Yedili) dışında, bireysel yatırımcılar tüketici temel ürünleri hariç hemen hemen her sektörde net satıcıydı. Enerji hisselerindeki satışlar özellikle şiddetliydi; tek bir Çarşamba günü ExxonMobil, Chevron ve Occidental (OXY) için net satış z-puanları sırasıyla -6,9, -6,6 ve -5,6'ya ulaştı. ve Nvidia gibi bireysel favoriler ilgi görmeye devam etse de, en büyük dev şirketler dışındaki teknoloji hisselerindeki varlıklar altı ayın en düşük seviyesine geriledi. Bellek çipi sektörü de Google'ın yapay zeka model sıkıştırmasıyla ilgili duyurusunun ardından baskı altında kaldı ve bu durum Micron (MU) ve SanDisk (SNDK) hisselerinde önemli satışlara yol açtı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
