Jeopolitik gerilimler ve değişen ihracat dinamikleri fiyatlar için yeni bir taban oluştururken, Amerikan doğal gazında yapısal bir yeniden fiyatlandırma süreci işliyor ve hakim olan arz fazlası söylemine meydan okuyor.
ABD doğal gaz vadeli işlemleri Çarşamba günü üst üste altıncı seansta da yükseldi ve ön ay kontratı %1,54 artışla 2,74 dolar/MMBtu seviyesinden kapandı. 2,60 doların altındaki 17 aylık en düşük seviyeden bu yana gerçekleşen en önemli ralli olan bu yükseliş, genellikle zayıf talep ve artan stoklarla tanımlanan piyasanın mevsimsel durgunluk döneminde gerçekleşti. Bu yukarı yönlü hareket, küresel enerji güvenliği endişeleri ile yurt içi arz-talep temellerindeki ince değişimler arasındaki karmaşık etkileşimi yansıtıyor.
TradingNEWS emtia analisti Itai Smidt, "Altı seans boyunca devam eden kazanç paterni, dikkat edilmesi gereken bir fiyat hareketidir; çünkü mevsimsel olarak yapısal arz fazlası veren bir piyasada bu durum tesadüfen gerçekleşmez. Yakın tetikleyiciler iki kategoriye ayrılıyor: jeopolitik ve meteorolojik," dedi.
Kazanımlar, ham petrolün doğal gaza oranının önemli bir göreceli düşük değerlemeye işaret ettiği bir volatilite dönemini uzatıyor. Oran, 13 Nisan'daki 44 civarındaki zirvesinden gerilemiş olsa da, bir yıl önceki 22 seviyesine kıyasla yaklaşık 32 seviyesinde yüksek kalmaya devam ediyor. Bu durum, petrol fiyatları Orta Doğu haberlerine daha doğrudan tepki verse bile, doğal gazın küresel enerji güvenliğinin temel bir bileşeni olarak daha temel bir yeniden değerlendirmeden geçtiğini gösteriyor.
Birincil itici güç, küresel sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) akışının güvenilirliğini sorgulatan Orta Doğu'daki devam eden çatışmadır. Katar LNG ihracatı için kritik bir darboğaz olan Hürmüz Boğazı üzerinden yapılan sevkiyatlardaki aksamalar, Avrupalı ve Asyalı alıcıları alternatif kaynaklar aramaya yöneltti ve Amerikan LNG ihracatı kritik bir dayanak olarak ortaya çıktı. Bu durum, ABD doğal gazı için talep tablosunu temelden değiştirerek yurt içi Henry Hub fiyatlarını uluslararası olaylara daha sıkı bir şekilde bağladı.
LNG İhracatı Yeni Bir Fiyat Tabanı Sağlıyor
LNG ihracat kapasitesinin genişletilmesi yoluyla Amerikan doğal gaz piyasalarının yapısal dönüşümü küçümsenemez. İhracat kapasitesinin 14 Bcf/g seviyesine yaklaşmasıyla, ABD üretiminin önemli bir kısmı artık yurt dışına yönlendiriliyor ve bu da bu miktarın yurt içi arz dengesinden etkin bir şekilde çıkarılması anlamına geliyor. Bu ihracat talebi, fiyatlar için yeni ve daha yüksek bir taban oluşturarak piyasayı küresel talep şoklarına karşı daha hassas ve tamamen yurt içi arz fazlalıklarına karşı daha az duyarlı hale getirdi.
ABD doğal gaz stokları beş yıllık ortalamanın üzerinde seyretse de, depolama enjeksiyonlarının yörüngesi daralma işaretleri göstermeye başlıyor. ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin (EIA) son raporu beklentilerin altında bir stok artışı gösterdi; bu, güçlü LNG ihracatı ve yavaşlayan üretim büyümesinin etkisini göstermeye başladığının bir sinyali. Şeyl havzalarındaki üreticiler, daha önceki düşük fiyatlara sondaj faaliyetlerini kısarak tepki verdi ve bu disiplin artık arz verilerinde görünür hale geliyor.
İzlenecek Teknik Seviyeler
Teknik açıdan bakıldığında, piyasa kritik bir dönemece yaklaşıyor. İlk direnç seviyesi, 28 günlük beklenen aralığın üst sınırı olan 2,96 dolar seviyesindeyken, 3,00 dolarlık psikolojik seviyede daha zorlu bir tavan bulunuyor. Bu bölgenin üzerinde kalıcı bir kırılma, uzun süredir devam eden düşüş tezini geçersiz kılabilir ve soğutma talebiyle yönlendirilen bir yaz rallisinin kapısını açabilir.
Aksine, 3,00 dolarlık direncin aşılamaması, fiyatların 2,70 dolardaki destek seviyelerini ve 2,60 dolar civarındaki son düşük seviyeleri test etmek için geri çekilmesine neden olabilir. 2,40 doların altına bir gerileme mevcut olumlu görünümü geçersiz kılacaktır. Önümüzdeki birkaç hafta, son rallinin geçici bir düzeltme mi yoksa ABD doğal gazı için yeni ve daha yüksek fiyatlı bir paradigmanın başlangıcı mı olduğunu belirlemede kritik olacak.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
