İstikrarlı bir yen ve Warren Buffett gibi yatırımcıların yüksek profilli onayları, Amerikan sermayesini tekrar Tokyo'ya çekerek önceki çıkışları tersine çeviriyor ve büyük bir piyasa rallisini tetikliyor.
Kuzey Amerikalı yatırımcılar Japon hisse senetlerine geri dönüyor; Orta Doğu gerilimlerine dair endişelerin azalması ve yenin dolar karşısında 160 seviyesi yakınlarında bir taban bulmasıyla Nikkei 225 Nisan ayında %16 kazanç elde etti.
Goldman Sachs'ın baş Japon hisse senedi stratejisti Bruce Kirk, 20 Nisan tarihli bir notunda, "Japonya sağlam bir konumda. Piyasanın odak noktası kısa vadeden orta vadeye kaydığında, sermaye girişleri çok hızlı olabilir" dedi.
Tokyo Menkul Kıymetler Borsası verilerine göre Nikkei 225, Mart ayındaki kayıplarını sildi ve Salı günü %1,21 yükselerek 59.450 seviyelerine yakın işlem gördü. Bu ralli, aynı dönemde daha geniş kapsamlı Topix endeksinin %8'lik kazancını ve S&P 500'ün performansını önemli ölçüde geride bıraktı. Japonya Borsa Grubu'ndan alınan veriler, Kuzey Amerikalı yatırımcıların Mart ayında net alım yapan tek yabancı grup olduğunu gösteriyor; bu eğilim bu ay daha da hızlandı.
Yenilenen yabancı alımları, halihazırda yerel kurumsal yönetim reformlarından yararlanan bir piyasaya önemli bir yakıt ekliyor. Rekor kıran özel sermaye fonları ve aktivist kampanyalarla örneklenen sermaye akışı, Japon şirketleri üzerindeki çapraz hisse sahipliklerini çözme ve 2025'te rekor seviyelere ulaşan hissedar getirilerini artırma baskısını artırıyor.
Yüksek profilli Amerikan yatırımları güçlü bir güven oyu sağladı. Şu anda CEO Greg Abel tarafından yönetilen Berkshire Hathaway, beş Japon ticaret evine (Mitsubishi, Mitsui, Itochu, Marubeni ve Sumitomo) yaptığı 6,3 milyar dolarlık ilk yatırımın 31 milyar doların üzerine çıktığını gördü. Şirket kısa süre önce, WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ) gibi Japonya odaklı ETF'lerin temel holdinglerinden biri olan sigortacı Tokio Marine'deki %2,5'lik hissesiyle Japonya portföyünü genişletti.
Berkshire'ın ötesinde, diğer büyük oyuncular da sermaye dağıtıyor. Bloomberg raporuna göre, özel sermaye şirketi EQT kısa süre önce Asya odaklı en son satın alma fonu için rekor kıran 15,6 milyar dolar topladı ve ABD'li yatırımcılar en büyük tek taahhüt kaynağı oldu. Eş zamanlı olarak, Elliott Investment Management gibi aktivist yatırımcılar daha büyük başarılar elde ediyor; bir Toyota iştirakine karşı yakın zamanda dönüm noktası niteliğinde bir zafer kazanıyor ve daha geniş bir Japonya operasyonu kuruyorlar, bu da hissedar katılımında yeni bir dönemin sinyalini veriyor.
Görünüm iyimser olsa da riskler devam ediyor. Goldman Sachs, İran çatışmasından kaynaklanan belirsizliği gerekçe göstererek Topix endeksi için 12 aylık hedefini 4.300'den 4.200'e indirdi. Kirk, "Küresel büyümeyi engelleyen daha fazla gerilim, Japonya'nın döngüsel duyarlılığı yüksek ekonomisi için açık rüzgarlar yaratacaktır" dedi. Ancak, Japonya'nın çeşitlendirilmiş sıvılaştırılmış doğal gaz arzı ve geniş stratejik petrol rezervleri dahil olmak üzere yapısal avantajlarının, diğer gelişmiş piyasalara kıyasla ona savunmacı bir avantaj sağladığını savundu.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
