Kurumların ve Senato'nun 10 Günlük Hamlelerinin Ardından ABD Kripto Kuralları Şekilleniyor

Nisan 2026'nın ilk haftasında, ABD dijital varlık düzenlemesi iki ana cephede ilerledi: Senato müzakerecileri CLARITY Yasası için sabit coin getirileri konusunda yeni bir uzlaşı metni sızdırdı ve SEC kendi "Reg Crypto" çerçevesini Beyaz Saray incelemesine sundu.

SEC Başkanı Paul Atkins Pazartesi günü Vanderbilt Üniversitesi ev sahipliğinde düzenlenen bir dijital varlıklar zirvesinde yaptığı açıklamada, "Kısa süre içinde burada reg crypto (kripto düzenlemesi) teklif edeceğiz" diyerek, teklifin yayınlanmadan önce inceleme için Beyaz Saray Bilgi ve Düzenleme İşleri Ofisi'nde olduğunu doğruladı.

SEC'in teklifi, Atkins'in Mart ayındaki bir konuşmasına göre, kripto projelerinin dört yıllık bir süre boyunca belirli açıklamalar altında sermaye artırmasına izin verecek bir "girişim muafiyeti" içeriyor. Ayrı bir gelişme olarak, Senato Bankacılık Komitesi personeli, CoinDesk ve Politico'nun haberine göre, sabit coin ihraççılarının getiri sunup sunamayacağı konusundaki aylardır süren çıkmazı çözmeyi amaçlayan CLARITY Yasası'nın revize edilmiş dili hakkında kripto ve bankacılık endüstri gruplarına brifing veriyor.

Bu paralel gelişmeler ve 7 Nisan'da yapılması planlanan Federal Mevduat Sigorta Kurumu'nun (FDIC) banka odaklı GENIUS Yasası hakkındaki toplantısı, yaklaşık 2 trilyon dolarlık kripto endüstrisini yasal bir boşlukta bırakan yasama tıkanıklığını kırabilir. Senatör Cynthia Lummis'in açıklamalarına göre, CLARITY Yasası için olası bir Senato Bankacılık Komitesi oylamasının (markup) Nisan sonuna kadar yapılması mümkün görülüyor.

Senato Sabit Coin Getirisi Konusunda Anlaşmaya Yakın

Temmuz 2025'te Temsilciler Meclisi tarafından kabul edilen kapsamlı piyasa yapısı tasarısı CLARITY Yasası'nın önündeki ana engel, sabit coin ödülleri üzerindeki anlaşmazlıktı. ABD bankaları, getiri sağlayan sabit coinlerin geleneksel kurumlardan önemli ölçüde mevduat çekebileceğini savunurken, Coinbase gibi kripto firmaları bu tür ürünlerin rekabet için hayati önem taşıdığını savunuyor.

Senatörler Angela Alsobrooks ve Thom Tillis liderliğindeki revize edilmiş uzlaşma metni şu anda endüstri paydaşları tarafından inceleniyor. Detaylar gizli kalsa da, kripto ve bankacılık liderleri geçen hafta muhabirlere uygulanabilir bir çözüme ulaşıldığı konusunda umutlu olduklarını söylediler. Coinbase Baş Hukuk Sorumlusu Paul Grewal, Fox Business'ta yaptığı açıklamada bir anlaşmanın yakın olduğundan emin olduğunu belirtti. Bu iyimserlik, tüccarların CLARITY Yasası'nın 2026'da yasalaşma ihtimalini yüzde 63 olarak gördüğü tahmin piyasası Polymarket'e de yansımış durumda.

SEC'in 'Reg Crypto'su Beyaz Saray İncelemesine Taşınıyor

Kongre müzakereleri devam ederken, Başkan Paul Atkins yönetimindeki SEC kendi kurallarıyla ilerliyor. Beyaz Saray incelemesine gönderilen "Reg Crypto" teklifi, kurumun 2027 mali yılı bütçe talebine göre "kripto varlıklarla ilgili menkul kıymetler için kapsamlı bir düzenleyici çerçeve" oluşturmayı amaçlıyor. Plan, girişim muafiyetini ve zincir üstü varlıklar için düzenleyici bir kum havuzu görevi görecek daha geniş bir "inovasyon muafiyetini" içeriyor.

Bu hamle, kurumun 2027 mali yılı için yıllık finansmanında %11'lik bir azalma ile 1,908 milyar dolara düşmeye hazırlandığı bir dönemde geldi; Beyaz Saray bu kesintiyi harcamaları azaltmaya yönelik daha geniş bir çabanın parçası olarak sundu. SEC'in bütçe gerekçesinde, "verimlilik, inovasyon ve işbirliği" vurgusu yaparak misyonunu yerine getirebileceği belirtiliyor.

İki Kanallı Bir Sistem Ortaya Çıkıyor

Düzenleyici manzara iki kanallı bir sisteme dönüşüyor: Biri önerilen CLARITY Yasası kapsamındaki kripto yerlisi firmalar için, diğeri ise GENIUS Yasası kapsamındaki federal olarak düzenlenen bankalar için. FDIC'nin 7 Nisan'daki toplantısında, bankaların nasıl sabit coin ihraç edebileceği, rezervleri nasıl yönetebileceği ve operasyonlarını nasıl yapılandırabileceğine dair kurallar tartışılacak; bu, sabit coin tasarısının uygulanmasında kilit bir adım.

SEC'in bütçe kısıtlamalarının aksine, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) bütçesinde %12,3'lük bir artışla 410 milyon dolar talep ediyor. CFTC Başkanı Michael S. Selig, talep edilen fonların gerekçesi olarak kurumun kripto piyasaları üzerindeki, özellikle türev ve tahmin piyasalarındaki artan gözetimini gösterdi. Bu farklılık, Washington'da dijital varlık alanı için hangi kurumun birincil düzenleyici olacağı konusundaki süregelen tartışmayı vurguluyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.