Düzenleyici Çıkmaz ABD Kripto Değerlemelerini Sınırlıyor
Wall Street aracı kurumu Benchmark'ın 26 Ocak'ta yayımladığı bir rapora göre, ABD Kongresi'nin kapsamlı kripto piyasası yapısı mevzuatını geçirememesi dijital varlık değerlemelerini kısıtlayacak. Analist Mark Palmer, devam eden düzenleyici belirsizliğin ABD kripto ekosistemi genelinde bir "yapısal risk primi" dayattığını ve bu bölgeye maruz kalan platformların değerleme genişlemesini etkili bir şekilde sınırladığını belirtti.
Bu yasal felç, küresel benimseme ve kurumsal ilginin hızlanmasına rağmen ABD pazarının potansiyelinin altında çalışmasına neden oluyor. Rapora göre, yatırımcılar bu zamanlama riskini zaten fiyatlıyor, bu da ABD'nin daha net düzenleyici çerçevelere sahip diğer yargı bölgelerinin gerisinde kalmasına neden olabilir.
Bitcoin ve Altyapı Altcoinleri Geride Bırakmaya Hazır
Mevcut ortam, gelişmekte olan sektörlerden ziyade köklü varlıkları ve altyapıyı açıkça desteklemektedir. Bitcoin, emtia statüsünün büyük ölçüde belirlenmiş olması ve devam eden menkul kıymet-emtia tartışmasından korunması nedeniyle ana faydalanıcı olarak görülüyor. Sonuç olarak, Bitcoin merkezli hazine şirketleri, madenciler ve enerji destekli altyapı da defansif konumda bulunmaktadır.
Buna karşılık, borsalar, merkezi olmayan finans (DeFi) protokolleri ve altcoinler en büyük zorluklarla karşı karşıyadır. Benchmark, bu segmentlerin düzenleyici eylemlere karşı en savunmasız olduğunu, borsaların listeleme belirsizliği ve daha yüksek uyumluluk maliyetleriyle karşı karşıya kaldığını belirtiyor. DeFi ve diğer akıllı sözleşme platformları, belirsiz kurallarla kısıtlanmaya devam ederek ABD katılımını sınırlamakta ve ürün geliştirmeyi engellemektedir. Stabilcoinlerin para kazanması da getiri ve dağıtımla ilgili çözülmemiş kurallar nedeniyle gecikebilir.
Pazarı Yasa Tasarısı Gecikmeye Rağmen Geçme İhtimali Hala Yüksek
Zorluklara rağmen, Benchmark'tan Mark Palmer, kripto piyasası yapısı yasa tasarısının nihai versiyonu sulandırılsa bile geçme ihtimalinin hala "yüksek" olduğunu sürdürüyor. Onaylanan herhangi bir yasa, düzenleyici riski azaltacak ve ABD pazarında daha geniş kurumsal katılımı sağlayacaktır.
Senato'daki yasa tasarısının yavaş ilerlemesi zamanlama riskini vurgulamaktadır. Yasa koyucuların yasa tasarısını tartışıp oylayacağı Senato Tarım Komitesi'nde yapılması planlanan bir işaretleme duruşması Perşembe gününe ertelendi ve yasama sürecine bir gecikme daha ekledi. Bu mevzuat, dijital varlıklar için Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC)'nin denetim rollerini tanımlamak için kritik öneme sahiptir.
