Hürmüz Krizi Petrol Haritasını Yeniden Çizerken ABD Ham Petrol Primi 40 Dolarla Rekor Kırdı

ABD West Texas Intermediate ham petrolü için spot primler, Avrupa'dan Asya'ya kadar rafinerilerin İran'daki çatışma nedeniyle kesilen Orta Doğu arzının yerini alacak variller için rekabet etmesiyle rekor seviyelere yükseldi; bazı Asya kargoları gösterge fiyatların 40 dolar üzerinde işlem görüyor.

Rystad Energy baş petrol analisti Paola Rodriguez-Masiu bir notunda, "Orta Doğu arzından mahrum kalan Asyalı rafineriler, mevcut her Atlantik Havzası varili için agresif bir şekilde teklif veriyor," dedi.

Arz kapma yarışı, Temmuz ayında Kuzey Asya'ya teslim edilecek WTI Midland ham petrolü tekliflerini Dubai ve Dated Brent gibi göstergelerin 30 ila 40 dolar üzerine çıkardı. Bu, Mart ayı sonundaki yaklaşık 20 dolarlık primlerle tezat oluşturuyor. Avrupa'da teslim edilen WTI Midland varilleri, Dated Brent'e karşı yaklaşık 15 dolarlık rekor bir prime tırmandı.

Eşi görülmemiş primler rafinerilere ağır kayıplar verdiriyor ve enflasyonu hızlandırma tehdidi taşıyor; bu da küresel ekonominin, dünya petrol arzının yaklaşık yüzde 20'si için bir darboğaz olan Hürmüz Boğazı'na karşı savunmasızlığını vurguluyor. Kriz, alternatif ihracat rotalarına sahip üreticilere fayda sağlarken ablukanın arkasında hapsolmuş olanları perişan ederek net kazananlar ve kaybedenler yaratıyor.

Kapanan Bir Darboğaz

Kriz, İran, ABD ve İsrail'in dahil olduğu savaşın Şubat ayı sonlarında tırmanmasının ardından Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanmasından kaynaklanıyor. İran, ABD veya İsrail bağlantısı olmayan gemilerin geçişine izin vereceğini belirtse de, tankerlere yönelik saldırılar ve fırlayan sigorta maliyetleri trafiği büyük ölçüde aksattı. Uluslararası Enerji Ajansı, durumu dünyanın en büyük enerji arz şoku olarak nitelendirdi ve günlük 12 milyon varilden fazla bölgesel üretimin durduğunu belirtti.

Bu aksama, Atlantik Havzası'ndan gelen ham petrolü, özellikle de ABD petrolünü, enerjiye aç ekonomiler için bir can simidi haline getirdi. Genellikle ABD ham petrolünün en büyük alıcısı olan Avrupa, şimdi kendini Asyalı devlerle bir teklif savaşının içinde buluyor. Taiyo Oil gibi Japon rafinerileri Nisan ayı başında WTI satın almaya başlamıştı ve o zamandan beri rekabet daha da yoğunlaştı. Sıkışıklık, WTI vadeli işlemlerindeki aylık farkın rekor düzeydeki en geniş geri kalıma (backwardation) ulaşmasıyla vadeli işlem piyasasına da yansıdı ve bu durum acil teslimat için umutsuz bir talebe işaret ediyor.

İki Körfezin Hikayesi

Hürmüz'ün kapanması, Orta Doğulu üreticilerin kaderini coğrafi konuma göre keskin bir şekilde ayırdı. Bir Reuters analizi, Basra Körfezi dışındaki limanlara boru hattı erişimi olan ülkelerin fiyat artışından finansal bir kazanç elde ettiğini, erişimi olmayanların ise gelirlerinin çöktüğünü ortaya koydu.

Örneğin Suudi Arabistan, İran-Irak savaşı sırasında özellikle Hürmüz'ü devre dışı bırakmak için inşa edilen 1.200 kilometrelik Doğu-Batı boru hattını kullanıyor. Boru hattı, Kızıldeniz'deki Yanbu limanına günde 7 milyon varile kadar sevkiyat yapmasına olanak tanıyor. Mart ayında toplam ihracat hacmi düşse de, Brent fiyatlarındaki %60'lık artış, itibari petrol gelirlerinin bir önceki yıla göre tahmini %4,3 arttığı anlamına geliyordu. İran ve Umman da gelir artışı gördü.

Buna karşılık, alternatif rotaları olmayan Irak ve Kuveyt büyük darbe aldı. Irak'ın tahmini petrol ihracat geliri Mart ayında %76 düşerek 1,73 milyar dolara gerilerken, Kuveyt'inki %73 düşüşle 864 milyon dolara indi. Habshan-Fujairah boru hattıyla kısmen korunan Birleşik Arap Emirlikleri'nin tahmini ihracat değeri bile %2,6 oranında düştü.

Rafineriler Baskı Altında

Asya ve Avrupa'daki rafineriler için rekor düzeydeki yüksek primler sürdürülemez. Rodriguez-Masiu, "Mevcut fiziksel farklar ve navlun oranlarıyla, spot ham petrol alan Avrupalı rafineriler bu varilleri sistemlerinden geçirerek para kazanamazlar," dedi. Tüccarlar da benzer görüşleri dile getirerek, Asyalı rafinerilerin ciddi kayıplarla karşı karşıya olduğunu ve ham petrol işlemeyi azaltıp varsa rafine ürün satın almalarının daha iyi olacağını belirttiler.

Durum, ulusal güvenlik için yakıt üretimini sürdürmesi hükümetleri tarafından şart koşulan ve onları zararına ham petrol almaya zorlayan devlete ait şirketler için özellikle vahimdir. Bu dinamik, maliyetlerin tüketicilere yansıtılması durumunda nihayetinde talep yıkımına yol açabilir veya yakıtı sübvanse etmek için daha fazla hükümet müdahalesini zorunlu kılabilir.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.