ABD tüketici harcamaları güçlü kalmaya devam ederken, isteğe bağlı tüketim ve perakende ETF'leri geçen ay %6'dan fazla yükseldi. Hilton ve Visa, yüksek maliyetlere rağmen dirençli tüketici talebine atıfta bulunarak güçlü çeyrek sonuçları açıkladı ve beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Kişisel tasarruf oranının 3,5 yılın en düşük seviyesine inmesi, harcamaların gelir artışından ziyade tasarruflardan besleniyor olabileceğini gösteriyor.
İsteğe bağlı tüketici sektörü, Mart ayında kişisel tasarruf oranının 3,5 yılın en düşük seviyesine gerilemesine rağmen yatırımcıların alışveriş yapanlara olan güveninin devam etmesiyle son bir ayda %7'den fazla yükseldi.
Yardeni Research Başkanı Ed Yardeni Perşembe günü yaptığı açıklamada, güçlü kurumsal kazançları direncin kanıtı olarak göstererek, "Tüketicilerin müsrif alışkanlıklarını sürdürdüklerine dair en son kanıt," dedi.
Hilton Worldwide Holdings, mevcut oda başına gelirde (RevPAR) bir sıçrama gördü ve bu da şirketi yıl için %2 ile %3 arasında bir büyüme öngörmeye itti. Visa da hem isteğe bağlı hem de zorunlu harcama kategorilerinde güçlü harcamalar gördükten sonra gelir artışının %10'lu seviyelerin başında (low-teens) olacağını tahmin ederek görünümünü iyileştirdi.
Güçlü harcamalar ile kişisel tasarruflar gibi zayıflayan temel göstergeler arasındaki sapma riskli bir görünüm yaratıyor. Vergi iadeleri geçici bir destek sağlamış olsa da, bu eğilim tasarruflar tükendikçe harcamaların sürdürülüp sürdürülemeyeceği konusunda soru işaretleri yaratıyor; LPL Financial baş ekonomisti, yavaşlayan gelir artışının önümüzdeki çeyreklerde harcamaları muhtemelen etkileyeceğini belirtiyor.
İnatçı yüksek enflasyona ve tüm zamanların en düşük seviyelerine yakın tüketici güvenine rağmen, alışveriş yapanlar cüzdanlarını açmaya devam ediyor. Bu durum, State Street Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) fonunun son bir ayda %7'den fazla ve State Street SPDR S&P Retail ETF (XRT) fonunun %6'dan fazla yükselmesine yardımcı oldu ve S&P 500'ün %9'luk tırmanışının çok gerisinde kalmadı.
Kurumsal yorumlar piyasanın iyimserliğini destekliyor gibi görünüyor. Hilton CEO'su Christopher Nassetta, enerji dışı alanlardaki düşük enflasyon ve iş dünyası dostu politikalar dahil olmak üzere harcamalar için birkaç olumlu etkene işaret etti. Benzer şekilde, Visa CEO'su Ryan McInerney tüketici harcamalarını "dirençli" olarak nitelendirdi ve şirketin düşük gelirli tüketiciler arasında herhangi bir çatlama belirtisi görmediğini belirtti.
Ancak bu harcama gücünün kaynağı temel bir endişe kaynağıdır. Perşembe günü açıklanan veriler, reel harcanabilir kişisel gelirin son altı ayın dördünde düştüğünü gösterdi. Bu durum, Amerikalıların artan maliyetleri karşılamak için tasarruflarına başvuruyor olabileceğini gösteriyor ki bu eğilim süresiz olarak devam edemez.
LPL Financial Baş Ekonomisti Jeffrey Roach, "Yavaşlayan gelir artışı muhtemelen ikinci ve üçüncü çeyrekte tüketici harcamalarını etkileyecektir," dedi. Mevcut harcamalar esas olarak vergi iadeleri ve azalan tasarruflarla finanse ediliyorsa, tüketici sektörü yılın ilerleyen dönemlerinde keskin bir geri dönüşle karşı karşıya kalabilir.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
