Önemli Çıkarımlar:
Upstart Holdings, Inc. (NASDAQ: UPST) aleyhine, şirketin yapay zeka destekli borç verme modelinin kusurlu olduğu iddiaları üzerine bir menkul kıymet toplu davası açıldı ve bu durum en az altı Wall Street firmasının hisse senedi üzerindeki fiyat hedeflerini düşürmesine neden oldu.
Levi & Korsinsky, LLP'den Joseph E. Levi, "Analist beklentileri eksik veya yanıltıcı şirket açıklamaları üzerine inşa edildiğinde, ortaya çıkan düzeltmeler yatırımcıya önemli zararlar verebilir" dedi. "UPST indirimlerinin hızı ve büyüklüğü, piyasanın 'Model 22' hakkındaki anlayışının 4 Kasım 2025'te ne kadar temelden değiştiğini yansıtıyor."
Upstart'ın modelinin kredi onaylarını baskıladığını açıklamasının ardından Morgan Stanley fiyat hedefini yüzde 36 azaltarak 45,00 dolara, Goldman Sachs ise hedefini yüzde 26 azaltarak 40,00 dolara düşürdü. Needham, Citigroup, Bank of America ve Stephens & Co. dahil olmak üzere diğer firmalar da önemli fiyat hedefi indirimleri yayınladı. Şirketin itirafının ardından hisseler 5 Kasım 2025'te yüzde 9,71 düşerek 41,75 dolara geriledi.
Dava, Upstart'ın Mayıs 2025'te piyasaya sürülen "Model 22" yapay zekasının yeteneklerini abarttığını iddia ediyor. Şirket, modelin iddia edilen başarısına dayanarak Ağustos 2025'te 2025 tam yıl gelir tahminini yükseltmişti, ancak daha sonra modelin makroekonomik girdilere "aşırı tepki verdiğini" ve kredi dönüşüm oranlarının ikinci çeyrekteki yüzde 23,9'dan üçüncü çeyrekte yüzde 20,6'ya düşmesine neden olduğunu ortaya koydu.
Levi & Korsinsky ve The Rosen Law Firm gibi hukuk büroları tarafından sunulan şikayete göre Upstart, Model 22'nin doğruluğu hakkında maddi olarak yanlış veya yanıltıcı beyanlarda bulundu. Dava, şirketin modelin aşırı muhafazakar değerlendirmelerinin geliri olumsuz etkilediğini ve kendi finansal rehberliğini gerçek dışı hale getirdiğini açıklamadığını iddia ediyor.
Dava için toplu katılım dönemi 14 Mayıs 2025 ile 4 Kasım 2025 arasını kapsamaktadır. Bu süre zarfında hisse satın alan yatırımcılar davaya katılmaya hak kazanabilirler.
Wall Street analistlerinin sert revizyonları, bir büyüme anlatısından uygulama kaygılarına odaklanan bir anlatıya geçişi yansıtıyor. Düzeltici açıklamadan önce, 2025 mali yılı için konsensüs gelir tahmini 1,06 milyar dolardı. Upstart daha sonra tahminini 1,035 milyar dolara düşürdü.
İndirimler, tahmine dayalı bir yapay zeka modeli üzerine kurulu bir işletme için kritik bir konu olan, şirketin kendi performansını tahmin etme yeteneğine olan güvenin azaldığını gösteriyor.
Kasım ayındaki açıklamanın ardından hisse senedindeki düşüş, davanın iddia ettiği gibi yapay olarak şişirilmiş fiyatlardan hisse satın alan yatırımcılar için potansiyel zararları vurgulamaktadır. Yatırımcılar için bir sonraki dönüm noktası, toplu dava için 8 Haziran 2026 olan asil davacı başvuru son tarihidir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
