Bir UBS raporu, dünyanın en büyük tüketici pazarındaki en az üç ana yapısal değişikliğin etkisiyle Çin'den gelen altın talebinin sürdürüleceği sonucuna varıyor.
UBS kıymetli metaller ekibi, Çin'deki piyasa katılımcılarıyla yapılan bir dizi toplantının ardından yayınladığı yeni raporunda, "Konuşmalarımızın tamamı olmasa da büyük çoğunluğu, altın fiyatlarının orta ve uzun vadeli eğilimi için yukarı yönlü bir eğilim ortaya koydu" dedi.
Başlıca itici güçler arasında, sigortacıların varlıklarının %1'ine kadarını altına yatırmalarına izin veren yeni bir pilot program, bankalar tarafından yürütülen biriktirme planlarının genişletilmesi ve yatırım amaçlı altını katma değer vergisinden muaf tutmaya devam eden vergi kuralları yer alıyor.
Çinli kurumlardan gelen bu yapısal talep, küresel altın fiyatları için yeni ve dayanıklı bir destek kaynağı sağlayabilir; özellikle de veriler Şanghay Altın Borsası'ndaki işlem hacimlerinin son haftalarda şimdiden önemli bir artış gösterdiğini kanıtlıyor.
Sigorta ve Bankacılık Sektörleri Yeni Talebi Tetikliyor
En önemli yeni kurumsal akış sigorta sektöründen geliyor. UBS'e göre, seçili sigorta şirketlerinin yönetilen varlıklarının (AUM) %1'ine kadarını altına tahsis etmesine izin veren bir pilot program şu anda yürürlükte.
Bu denemeye dahil edilen şirketlerin yaklaşık yarısı aktif olarak yatırım yapmaya başladı. İşlemleri, bu tür yatırımlar için belirlenen yer olan Şanghay Altın Borsası'ndaki (SGE) artan hacimlere doğrudan yansıyor. UBS, bu dağıtımın henüz ilk aşamalarında olduğunu ve "tam olarak tahsis edilmeden önce hala katedilmesi gereken önemli bir yol olduğunu" belirtiyor.
Kurumsal hamlelerin yanı sıra bireysel katılım da genişletiliyor. Rapor, çeşitli bankaların dijital platformları aracılığıyla altın biriktirme planlarını agresif bir şekilde tanıttığını ve ülke genelindeki bireysel yatırımcılar için giriş engelini düşürdüğünü vurguluyor.
Uygun Vergi Politikası Yatırımı Destekliyor
Yapısal talep, hükümet politikasıyla daha da güçleniyor. 1 Kasım 2025'ten 31 Aralık 2027'ye kadar uygulanması planlanan yeni vergi kuralları, yatırım amaçlı altını katma değer vergisinden muaf tutmaya devam edecek.
Bu, Şanghay Altın Borsası ve Şanghay Vadeli İşlemler Borsası üzerinden işlem gören standart altın için geçerli olup, bir yatırım varlığı olarak ayrıcalıklı statüsünü pekiştiriyor. Buna karşılık, mücevheratla ilgili vergi maliyetleri daha yüksektir ve bu da yatırım odaklı satın alımlar için açık bir politika teşviki oluşturur.
Rapor, mevcut pilot programın daha fazla sigorta şirketini kapsayacak şekilde genişletilmesi veya %1'lik AUM sınırının yükseltilmesi durumunda talep için uzun vadeli potansiyelin daha da büyük olabileceğini ve bunun altın piyasası için daha büyük bir kurumsal sermaye havuzunun kilidini açacağını öne sürüyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
