Key Takeaways
UBS, lüks sektörünü baskı altına alan Miu Miu markasındaki yavaşlama ve artan jeopolitik belirsizliği gerekçe göstererek Prada SpA (1913.HK) üzerindeki hedef fiyatını %5 düşürerek 37 HKD'ye çekti.
UBS yayınladığı bir araştırma raporunda, hisse senedi üzerindeki Nötr notunu korurken, "Düşüş, Miu Miu'nun büyümesindeki belirgin yavaşlamanın yanı sıra yoğunlaşan rekabet ortamında Prada markasını çevreleyen döngüsel endişelerden kaynaklanıyor" dedi.
Banka, şirketin ilk çeyrek perakende satışlarının beklentilerin altında kalmasının ardından Prada'nın 2026'dan 2028'e kadar olan hisse başına kazanç tahminlerini aşağı yönlü revize etti. Toptan satış gelirlerindeki %17'lik artışın etkisiyle genel organik satışlar %3 artarken, Prada ve Miu Miu markalarının perakende satışları sırasıyla yalnızca %0,4 ve %2,4 arttı.
Bu hamle, jeopolitik gerilimlerin kilit bir büyüme kaynağına darbe vurmasıyla lüks patlamasının sönmekte olduğuna dair yatırımcı endişelerini vurguluyor. Prada yönetimi Orta Doğu'nun bir "sorun" olduğunu doğruladı; bölgedeki satışlar, çatışmanın etkisinin sadece bir ayını kapsayan ilk çeyrekte %22 düştü.
Baskıyı hisseden tek şirket Prada değil. Yöneticilerin son kazanç çağrılarında detaylandırdığı gibi, İran'daki çatışmanın lüks sektörü genelinde somut bir etkisi oldu. LVMH CFO'su Cécile Cabanis Orta Doğu'da "talebin çok düştüğünü" söylerken, Gucci'nin ana şirketi Kering, ilk çeyrekte bölgeden elde edilen perakende gelirinde %11'lik bir düşüş bildirdi.
avaşlama Orta Doğu'nun ötesine uzanarak Avrupa'daki kilit alışveriş merkezlerine turist akışını etkiliyor. Kering, Batı Avrupa'daki satışlarının kısmen "özellikle Asya ve Orta Doğu'dan gelen zayıf turist akışı" nedeniyle %7 düştüğünü belirtti. Moncler, Mart ayında Orta Doğu satışlarında %50'lik daha da keskin bir düşüş bildirdi.
Prada'nın ilk çeyrek kazanç çağrısında CEO Andrea Guerra, sonuçların "karşılaştırmalar ve dünyada olup bitenler göz önüne alındığında çok zorlu bir çeyrekte" geldiğini söyledi. Grubun toplam net geliri %6 artışla 1,42 milyar Euro'ya yükseldi, ancak bu yılın en zorlu karşılaştırma dönemine karşıydı.
Hedef fiyat indirimi, Nötr notuna sahip bankadan gelen sınırlı ima edilen artış potansiyeliyle Prada hisseleri üzerinde daha fazla baskı oluşturuyor. Yatırımcılar, Miu Miu'nun gidişatındaki istikrar belirtilerini ve Orta Doğu'daki zayıflığın Avrupa turist akışına olası yansımalarını görmek için ikinci çeyrek sonuçlarını yakından takip edecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
