Trump'ın Sanayi Politikası, Intel Hisselerinden 40 Milyar Dolarlık Kağıt Üzerinde Kâr Sağladı

ABD hükümetinin ikinci dönemindeki devlet kapitalizmi hamlesi, 16 şirkete yapılan 21 milyar dolarlık yatırımla damga vurdu ve Intel hisselerindeki yaklaşık yüzde 370'lik artış sayesinde genel piyasanın üzerinde performans gösteriyor. Ocak 2025'ten bu yana, hükümetin pay sahibi olduğu sekiz halka açık şirketten beşi S&P 500 endeksini geride bıraktı.

Beyaz Saray sözcüsü Kush Desai, "Trump yönetiminin kilit sektörlerde öz sermaye payı alması, Başkan Trump'ın kritik tedarik zincirlerini ülkeye geri getirme ve ulusal ve ekonomik güvenliğimizi koruma konusundaki ciddiyetini yansıtıyor" dedi. "Federal hükümetin bu öz sermaye paylarından önemli miktarda gerçekleşmemiş kazanç elde etmesi, ayrıca Başkan Trump'ın yurt içinde veya yurt dışında yaptığı her anlaşmada Amerikalı vergi mükellefleri için her zaman en iyi pazarlığı aradığını yansıtıyor."

Hükümetin geçen Ağustos ayında Intel'e yaptığı 11,1 milyar dolarlık yatırım (şirketin yaklaşık yüzde 10'unu hisse başına 20,47 dolardan satın almayı içeriyordu), yaklaşık 40 milyar dolarlık bir kağıt üzerinde kâr üretti. Buna karşılık, S&P 500 aynı dönemde sadece yüzde 14 değer kazandı. Diğer önemli kazançlar arasında, nadir toprak madencisi MP Materials'daki yüzde 136'lık artıştan elde edilen 1 milyar dolarlık kağıt üzerinde kâr yer alıyor.

Kârlar şu anda sadece kağıt üzerinde olsa da, strateji federal bilançonun yarı iletkenler ve mineraller gibi kritik teknolojiler için yerel tedarik zincirlerini güvence altına almak amacıyla kullanılmasına yönelik daha derin bir kararlılığa işaret ediyor. Ancak bu yaklaşım, piyasa bozulması ve potansiyel çıkar çatışmaları hakkında soruları gündeme getiriyor ve yönetim sırasındaki diğer tartışmalı yabancı iş ilişkilerini anımsatıyor. Hükümetin Intel hisselerini 27 Ağustos'tan önce satması kısıtlanmıştır.

Intel Hissesi Kağıt Üzerindeki Kazançların Büyük Kısmını Karşılıyor

Portföyün başarısının büyük çoğunluğu Intel (INTC) yatırımına dayanıyor. Hükümet, şu anda yaklaşık 49 milyar dolar değerinde olan 433,3 milyon hisse satın aldı. Başkan Trump yakın zamanda sosyal medyada bu pozisyonu vurgulayarak, "Sadece o hisse senedinden son 90 günde Amerika Birleşik Devletleri'ne 30 milyar dolardan fazla kazandırmaktan sorumlu olduğunu" belirtti.

Bu anlaşmaların şartları genellikle özel yatırımcılar için mevcut olanlardan daha elverişlidir. Intel ile yaptığı anlaşmada hükümet hisseleri belirlenmiş bir fiyattan aldı. Lithium Americas'a verdiği 2,3 milyar dolarlık kredi karşılığında ABD, şirketin yüzde 5'ini sıfıra yakın bir kullanım fiyatıyla satın almak için varantlar aldı. Bu imtiyazlı şartlar hükümet hedeflerini güvence altına almak için tasarlanmıştır ancak aynı zamanda olağanüstü getirilere de önemli ölçüde katkıda bulunur.

Daha Geniş Bir Sanayi Stratejisi

Kâr etmek bu yatırımların temel amacı değildir. Anlaşmalar, ABD'nin ulusal güvenlik için kritik görülen malzeme ve teknolojilerde Çin'e olan bağımlılığını azaltmayı amaçlayan daha geniş bir sanayi politikasının parçasıdır. Portföy, MP Materials'daki yüzde 15'lik pay ve 90 milyon doların üzerinde kağıt üzerinde kâr sağlayan Trilogy Metals yatırımı dahil olmak üzere kritik mineraller şirketlerine yoğun bir şekilde odaklanmıştır.

Her yatırım başarılı olmamıştır. Savunma yüklenicisi L3Harris Technologies'in bir birimine yapılan 1 milyar dolarlık yatırım yüzde 11'lik bir düşüş gördü. Hükümet ana şirketin hisselerine sahip değil ancak Missile Solutions birimi halka açılırsa indirimli hisseler alacak. Karışık sonuçlar, en üst sıradaki rakamlar benzeri görülmemiş Intel rallisiyle desteklense bile, hükümetin bir risk sermayedarı gibi hareket etmesinin doğasında bulunan riskleri vurgulamaktadır. Strateji, Gürcistan'daki Trump lisanslı bir kuleden Katar'dan hediye edilen lüks bir jete kadar diğer işlemlerde görülen, kamu görevi ile özel teşebbüs arasındaki çizgileri bulanıklaştırma eğilimini sürdürüyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.