(Bloomberg) -- ABD borsası bu Çarşamba günü alışılmadık derecede oynak bir seansa hazırlanıyor; büyük teknoloji şirketlerinin kazanç raporları ile kritik Federal Rezerv toplantısının birleşmesi, opsiyon yatırımcılarını yüksek alarma geçirdi. SPDR S&P 500 ETF (SPY) son işlemlerde $714,91 civarında seyrederken, opsiyon fiyatlaması her iki yönde de keskin hareket potansiyeline işaret ediyor.
LPL Financial baş sabit getirili stratejisti Lawrence Gillum, "Piyasa gelecek yılın ortasına kadar faiz indirimi olmayacağını fiyatlıyor" dedi ve acil politika değişiklikleri açısından "oldukça sıkıcı bir toplantı" beklediğini belirtti. Ancak, Fed'in açıklaması ile piyasanın en etkili dört şirketinden gelen kazanç raporlarının birleşimi, oynaklık için güçlü bir karışım oluşturuyor.
Opsiyon piyasası bu gerilimi yansıtıyor. SPDR S&P 500 ETF üzerindeki düşüş yönlü satım (put) opsiyonları için zımni oynaklık, yükseliş yönlü alım (call) opsiyonlarına kıyasla biraz yüksek; bu da yatırımcıların potansiyel bir gerilemeye karşı aktif olarak riskten korunduğunun bir işareti. Wall Street'in sözde "korku göstergesi" olan CBOE Oynaklık Endeksi (VIX) yakından izleniyor. Günün olaylarına ek olarak, Senato Bankacılık Komitesi'nde Kevin Warsh'un Federal Rezerv'e liderlik etme adaylığı üzerine bir oylama planlanıyor ve Yüksek Mahkeme, başkanın merkez bankası üzerindeki yetkisine ilişkin bir karar verebilir.
Piyasanın son dönemdeki yönü büyük ölçüde "Muhteşem Yedili"nin performansına dayalı durumda ve bu durum risk altında. Amazon.com, Alphabet, Meta Platforms ve Microsoft'un tamamı Çarşamba günü piyasa kapandıktan sonra çeyreklik sonuçlarını açıklayacak, ardından Perşembe günü Apple gelecek. Opsiyonlar bu isimlerin çoğu için boğa (yükseliş) eğilimi gösterse de, Alphabet'in sözleşmeleri yapay zekadaki rekabet gücüne ilişkin endişeleri yansıtarak hafifçe ayı (düşüş) eğilimi taşıyor. Son tüketici fiyat endeksi raporunda yıllık %3,3'lük bir artış gösteren enflasyon hakkında Fed'in yorumlarını değerlendiren yatırımcılar için ABD 10 yıllık Hazine tahvil faizi ve ham petrol fiyatı da odak noktasında olacak.
Riskten Korunma Stratejileri Devreye Giriyor
Agresif yatırımcılar, potansiyel türbülansı yönetmek için stratejiler düşünüyor. Bu stratejilerden biri, Meta gibi bir hisse senedi üzerinde risk tersine çevirme (risk reversal) işlemidir; bu, zararda (out-of-the-money) bir satım opsiyonu satarak zararda bir alım opsiyonunun satın alınmasını finanse etmeyi içerir. Örneğin, Meta $677,20 civarında işlem görürken, bir yatırımcı Mayıs vadeli $670 satım opsiyonunu satabilir ve Mayıs vadeli $685 alım opsiyonunu alabilir; böylece daha düşük bir fiyattan hisse senedini alma riskini belirlerken bir ralli için pozisyon alabilir.
Piyasanın genelinde bir düşüş bekleyenler için, SPY ETF üzerindeki bir satım yayılması (put spread), bir gerilemeye bahis oynamak için tanımlanmış riskli bir yol sunar. Bir kullanım fiyatından satım opsiyonu alıp daha düşük bir kullanım fiyatından başka bir tane satarak yatırımcılar hem potansiyel karlarını hem de ilk maliyetlerini sınırlayabilirler. Örneğin, Mayıs vadeli $706 satım opsiyonunu almak ve Mayıs vadeli $690 satım opsiyonunu satmak yaklaşık $1,72'ye mal olur ve ETF vade sonunda $690 veya altında kapanırsa maksimum potansiyel kazanç $14,28 olur.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
