İran ile ticaret anlaşması, Fed'in %3,75'te sabit kalmasıyla piyasa odağını değiştiriyor

ABD-İran mutabakat zaptı, Federal Rezerv'i geride bırakarak küresel piyasaların ana itici gücü haline geldi ve dikkati para politikasından jeopolitik riske yöneltti.

Federal Rezerv Çarşamba günü referans faiz oranını %3,5 ile %3,75 aralığında sabit tuttu, ancak traderlar ve stratejistlere göre bir ABD-İran mutabakat zaptı, küresel piyasalardaki baskın güç olarak para politikasının yerini aldı.

FWDBONDS LLC Başekonomisti Chris Rupkey, "Piyasanın ağırlık merkezi Fed'in açıklamasından müzakere masasına kaydı" dedi. "Kesin olan bir şey var ki o da Federal Rezerv'in bu yıl faiz oranlarını kesinlikle düşürmeyeceği."

S&P 500, Başkan Kevin Warsh'ın ilk basın toplantısının ardından Çarşamba günü %1,2 düşerken, Nasdaq bileşik endeksi %1,3, Dow Jones Sanayi Ortalaması ise %1 kaybetti. VIX volatilite endeksi, yatırımcıların beklenenden daha şahin bir tonu fiyatlamasıyla %13 arttı. 10 yıllık ABD Hazine tahvili satış baskısıyla karşılaştı ve getirisi yaklaşık 5 baz puan artarak %4,498'e yükseldi.

Mutabakat zaptı, ABD-İran ateşkesinden bu yana en önemli diplomatik gelişmeyi temsil ediyor ve enerji fiyatları, enflasyon beklentileri ve Fed'in politika rotası üzerinde doğrudan etkilere sahip. Brent ham petrolü varil başına 79,13 dolardan işlem gördü ve enflasyon endişelerini körükleyen 80 dolar eşiğinin altında kaldı. Anlaşmanın korunması ve petrol fiyatlarının daha da düşmesi halinde, Fed'i beklemede tutan enflasyonist baskı hafifleyebilir ve potansiyel olarak bu yılın ilerleyen dönemlerinde faiz indirimlerinin önünü açabilir.

Warsh'ın İlk Toplantısı Şahin Tonu Belirliyor

Yeni Fed Başkanı Kevin Warsh, ilk toplantısını selefinin yaklaşımından bir sapma sinyali vermek için kullandı. FOMC bildirisi, Nisan ayındakinin kabaca yarısı uzunluğundaydı ve gelecekte faiz indirimine yönelik eğilimi işaret eden "gevşeme eğilimi" ifadesini çıkardı. Warsh, Fed'in iletişim, bilanço, veri kaynakları, enflasyon çerçevesi ile verimlilik ve işlerini inceleyen beş görev gücü kurulduğunu duyurdu; tavsiyelerin 2026 sonuna kadar sunulması bekleniyor.

Projeksiyon sunan 18 politika yapıcıdan sekizi, federal fon oranının yıl sonuna kadar sabit kalacağını görürken, dokuzu faiz artırımı için alan olduğunu, biri ise faiz indirimi için alan olduğunu görüyor. Warsh'ın kendisi bir tahminde bulunmadı ve ileriye dönük yönlendirme yapmayı reddetti. Traderlar, beklentilerini faiz indiriminden uzaklaştırarak artık Fed'in bir sonraki hamlesinin faiz artırımı olabileceğini fiyatlıyor.

Mutabakat Zaptının Piyasalar İçin Anlamı

Odağın Fed'den mutabakat zaptına kayması, jeopolitik gelişmelerin enflasyon üzerinde para politikasından daha fazla kısa vadeli etkiye sahip olabileceğinin kabulünü yansıtıyor. Tüketici fiyatları Mayıs ayında bir yıl öncesine göre %4,2 artarken, Fed'in tercih ettiği PCE göstergesi Nisan ayında %3,8 seviyesindeydi — her ikisi de %2 hedefinin oldukça üzerinde. İran çatışmasının etkisiyle enerji maliyetleri başlıca katkıda bulunan faktör oldu.

Tüketici güveni, Michigan Üniversitesi anketinin akaryakıt pompasındaki rahatlamaya atıfta bulunmasıyla Mayıs ayındaki 44,8 seviyesinden Haziran'da 48,9'a yükseldi. Normal benzinin ulusal ortalaması, 17 Haziran'da bir ay önceki 4,51 dolardan 4,03 dolara geriledi. Bu hafta sonuna kadar bir barış anlaşmasının nihai hale getirilebileceği umutları, petrol fiyatlarını üç ayın en düşük seviyesine itti; bu durum, politika yapıcılara müzakerelerin nasıl sonuçlanacağını değerlendirirken faiz hamlelerinden kaçınmaları için daha fazla neden verebilir.

Cumberland Advisors Baş Yatırım Sorumlusu John Mousseau, "Tahvil piyasasının, enflasyonun ekonomiye yerleşmeyeceğine dair daha fazla ikna olması gerekiyor" dedi. Yüksek getirilerin önemli etkileri var: 10 yıllık Hazine tahvilini takip eden 30 yıllık sabit faizli mortgage oranı yüksek seyrediyor ve hükümetin borçlanma maliyetleri artmaya devam ediyor — bu maliyet nihayetinde vergi mükellefleri tarafından karşılanıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.