Tesla, %8'lik yükselişin ardından bakır maliyetlerinin artmasıyla geri çekildi

Tesla hisseleri, Pazartesi günü %8 artarak 411,84 dolara yükselmesinin ardından Salı günü erken saatlerde geri çekildi. Yükselen bakır fiyatları, elektrikli araç üreticisi ve daha geniş otomotiv sektörü üzerindeki maliyet baskılarını artırdı.

Barclays analistleri bir notta, "Tesla'nın araç hacimleri giderek arka planda kalıyor; hisse senedi çoğunlukla robotaxi, Optimus ve yapay zeka beklentileriyle yönleniyor" dedi. Banka, hisse senedi üzerinde "Eşit Ağırlık" notunu ve 360 dolar hedef fiyatını koruyor. Bu hedef, Pazartesi kapanışına göre %13'lük bir düşüş potansiyeline işaret ediyor.

Geri çekilme, bakır fiyatlarının kazançlarını genişletmesiyle geldi; bu durum, kablolama ve batarya bileşenlerinde metale bağımlı olan otomobil üreticilerinin marjlarını sıkıştırdı. Ferrari ve BMW, bakır kullanımını azaltmak için hafif alüminyum kablolama içeren yeni modeller piyasaya sürüyor. Bu hamle, Tesla ve Çinli EV üreticilerinin benzer adımlarını takip ediyor. JPMorgan, sektördeki bu değişimin küresel bakır talebinin yaklaşık %2'sini etkileyebileceğini tahmin ediyor; bu, EV dönüşümünün kilit faydalanıcılarından biri olan metal için önemli bir rakam.

Tesla için bakır, şirketin hacim büyümesinden otonomi ve yapay zeka odaklı bir iş modeline geçiş yaptığı bir dönemde doğrudan bir maliyet girdisi temsil ediyor. Cantor Fitzgerald, Tesla'nın ikinci çeyrekte 397.414 araç teslim edeceğini ve bu rakamın 408.609 olan konsensüs tahmininin altında olduğunu, ancak enerji depolama kurulumlarının 15,7 gigavat-saat ile 13,9 GWh olan beklentilerin üzerinde gerçekleşeceğini öngörüyor. Tesla'nın ilk çeyrek serbest nakit akışı 1,44 milyar dolar olarak gerçekleşti ve 1,78 milyar dolar çıkış bekleyen konsensüs tahminlerinin oldukça üzerinde geldi. Bununla birlikte şirket, 2026 yılı sermaye harcama tahminini 20 milyar dolardan 25 milyar doların üzerine çıkardı.

Bakır Maliyetleri Otomotiv Tedarik Zincirlerini Yeniden Şekillendiriyor

Otomotiv sektörünün bakır fiyatlarına tepkisi hızlanıyor. Ferrari ve BMW, yeni modellerinde alüminyum kablolamaya geçiyor; bu, iki yüzyıl önce elektrik pilinin icadından bu yana elektrik kablolamasına hakim olan bakırdan bir kaymayı temsil ediyor. Tesla ve Çinli EV üreticileri daha önce benzer hamleler yapmıştı. Bu trendin sürdürülmesi halinde, EV patlamasından faydalanan bakır için talep dinamiklerini yeniden şekillendirebilir.

Bu değişim, otomobil üreticilerinin birden fazla cephede baskıyla karşı karşıya olduğu bir dönemde geliyor. Altın, ons başına 4.000 doların altına geriledi ve bu çeyrekte yaklaşık %15 kayıpla on yılı aşkın sürenin en büyük çeyreklik düşüşüne doğru ilerliyor. Dolar üst üste dördüncü çeyrekte de güçlenerek yeni dört on yılın en düşük seviyesine, 162'nin altına itti; bu durum Japon otomobil üreticilerinin ihracat karlarını artırırken, dolar cinsinden fiyatlanan petrol ve gaz sevkiyatları için ithalat maliyetlerini yükseltiyor.

Tesla'nın Çift Yönlü Anlatısı: Kısa Vadeli Teslimat Baskısı, Uzun Vadeli Yapay Zeka Bahsi

Cantor Fitzgerald, 2026'yı Tesla için "dönüşüm yılı" olarak nitelendirdi ve Cybercab, Tesla Semi ve Megapack 3'ü seri üretime hazır somut katalizörler olarak gösterdi. Firma ayrıca Optimus insansı robotuna dikkat çekerek, Tesla'nın ilk nesil üretim hattının Kaliforniya'da yıllık 1 milyon adet kapasite hedefiyle kurulduğunu, Gigafactory Texas'taki ikinci nesil hattın ise 10 milyon adet hedeflediğini belirtti.

Tesla hisseleri Pazartesi günü 411,84 dolardan kapandı ve bir yılı aşkın sürenin en iyi tek günlük yükselişini kaydetti. Yükseliş, FSD V14 Lite'ın erken erişim Hardware 3 sahiplerine sunulmasıyla desteklenerek eski araçlara uzun zamandır beklenen bir yazılım güncellemesi sağladı. Daha geniş piyasa da yükseldi; Dow Jones Sanayi Ortalaması tüm zamanların en yüksek kapanışını yaparken, S&P 500 %1,2 ve Nasdaq %2,1 yükseldi; teknoloji hisseleri son dönemdeki satış dalgasından toparlandı.

Analistler Tesla'nın kısa vadeli görünümü konusunda bölünmüş durumda. Barclays, konsensüsün üzerinde 418.000 teslimat beklerken, Cantor'un 397.414 tahmini piyasa ortalamasının altında kalıyor. Bu farklılık, Tesla'nın bir otomobil üreticisi olarak mı yoksa bir yapay zeka ve robotik şirketi olarak mı değerlenmesi gerektiği konusundaki daha geniş bir tartışmayı yansıtıyor; bu ayrım büyük bir değerleme farkı yaratıyor. Tesla hisseleri geleneksel otomobil üreticilerine kıyasla primli işlem görüyor; bu da piyasanın henüz gelir tablosuna yansımamış gelecekteki otonomi ve yapay zeka gelirlerini fiyatlama isteğini yansıtıyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.