Önemli Çıkarımlar:
ABD telekom ve medya hisseleri Pazartesi günü zıt yönlerde hareket etti. Comcast Corp. bir ayrılma planıyla %7 yükselirken, AT&T Inc. ve Verizon Communications Inc. ayrı ayrı rüzgarlarla karşılaşarak geriledi.
"Bu bölünme, Comcast ile NBCUniversal arasında kelimenin tam anlamıyla hiçbir sinerji olmadığının bir kabulüdür," dedi Lightshed Research analisti Rich Greenfield, CNBC'de. "Comcast bir şey yapmak zorundaydı."
Comcast, NBCUniversal ve Sky'ı vergiden muaf bir işlemle bağımsız, halka açık bir şirkete dönüştürme planlarını duyurmasının ardından %7 artışla 24,76 dolara yükseldi. Bu hamle, Comcast hisselerinin son 12 ayda %22 düşüş yaşamasının ve hissenin geçmiş 12 aylık fiyat-kazanç oranının 5 kat seviyesinde, analist hedefi olan 32,36 doların oldukça altında işlem görmesinin ardından geldi. AT&T, CFO Pascal Desroches'in 31 Aralık'ta emekli olacağını ve yerine 2027'de eski McAfee CFO'su Jennifer Biry'nin geçeceğini açıklamasıyla %5 düşüşle 21,52 dolara geriledi. Bir Wall Street analisti de, SpaceX'in Starlink uydu ağından kaynaklanan artan geniş bant rekabetini gerekçe göstererek hisse notunu düşürdü. Verizon, S&P Dow Jones Indices'in şirketi fiyat ağırlıklı endeksteki nispeten düşük hisse fiyatını gerekçe göstererek Dow Jones Sanayi Ortalaması'ndan çıkarıp yerine Alphabet Inc.'i eklemesiyle %7 düşüşle 43,29 dolara geriledi.
Bu ayrışma, değişim halindeki bir sektörü gözler önüne seriyor. Comcast'in ayrılma hamlesi, içeriği dağıtımdan ayırarak değer yaratmayı hedeflerken, AT&T ve Verizon, her iki hisseyi de tek haneli F/K oranlarına iten uydu geniş bandı kaynaklı ortak bir tehditle karşı karşıya. AT&T, 7 kat kazanç ve %4,95 temettü verimiyle işlem görürken, Verizon %6 temettü verimi sunuyor ve bugünkü düşüşten önce geçtiğimiz yıl %18 değer kazanmıştı. Yatırımcılar için soru, Starlink riskinin bu değerlemelere zaten dahil edilip edilmediği veya SpaceX'in yaklaşan ilk halka arzının (IPO) rekabet tehdidine yeniden dikkat çekmesiyle daha fazla düşüşün beklenip beklenmediği.
S&P 500 %1 artışla 7.433 puana yükselirken, Dow %0,6 ekleyerek 52.244,6 puana ve Nasdaq 100 %2 yükselerek 29.668 puana çıktı; bu da telekom hareketlerinin makro kaynaklı olmaktan ziyade şirkete özgü olduğunu gösteriyor. Bir başka geniş bant sağlayıcısı olan Charter Communications Inc., Comcast'in kalan kablo işiyle bir birleşme arayışına girebileceği spekülasyonlarıyla %10'dan fazla değer kazandı.
Comcast Eş-CEO'su Mike Cavanagh, NBCUniversal'in CEO'su olurken, eski Comcast CFO'su Michael Angelakis, bağlantı odaklı Comcast'in başına geçecek. Brian Roberts, her iki kuruluşun da başkanı olarak kalmaya devam ediyor. "Bu, birlikte inşa ettiğimiz şeyleri ayırmakla ilgili değil," dedi Roberts Pazartesi günü yatırımcılara. "Bu, iki olağanüstü işletmeyi daha fazla odak, çeviklik ve önümüzdeki fırsatları tam olarak değerlendirme yeteneğiyle ileriye taşımakla ilgili."
AT&T için CFO geçişi, zaten zorlu olan görünüme bir liderlik belirsizliği daha ekliyor. Şirket ayrıca son yeniden yapılanmada Russell Top 50 Endeksi'nden çıkarıldı. Verizon'un Dow'dan çıkışı büyük ölçüde mekanik — endeks fiyat ağırlıklı ve Verizon'un 43 dolarlık hisse fiyatı onu küçük bir katkıda bulunan haline getiriyordu — ancak bu durum, uydu rekabeti yoğunlaştıkça şirketin borç yükü ve temettü sürdürülebilirliğiyle ilgili endişeleri artırıyor.
Sektör için bir sonraki sinyaller, 2026'nın ikinci çeyreğindeki kazanç raporları ve Starlink'in rekabet yörüngesini ele alan analist notlarından gelecek. SpaceX'in büyük bir heyecanla beklenen ilk halka arzı yaklaşırken, uydu geniş bant anlatısının telekom yatırımcıları için odak noktası olmaya devam etmesi muhtemel.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
