Taiwan Semiconductor Manufacturing hisseleri 19 Haziran'da %7,23 yükselirken Philadelphia Semiconductor Endeksi tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve yapay zeka altyapı harcamaları ile Apple-Intel çip ortaklığının tetiklediği yükseliş trendini genişletti.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. hisseleri 19 Haziran'da %7,23 yükselerek dünyanın en büyük sözleşmeli çip üreticisinin piyasa değerini 2,45 trilyon doların üzerine taşırken, Philadelphia Semiconductor Endeksi yapay zeka altyapı harcamaları ve çığır açan Apple-Intel ortaklığının körüklediği yükselişi genişleterek tüm zamanların rekoruna ulaştı.
"Yapay zeka veri merkezi talebi gerçek ve hızlanıyor, bu nedenle tüm yarı iletken tedarik zinciri şu anda yükselişe geçmiş durumda," dedi Edgen'de yarı iletken analisti olan Rachel Kim. "TSMC bu harcama döngüsünün tam merkezinde yer alıyor — Nvidia'dan AMD'ye, Apple'dan her büyük yapay zeka çipi onun fabrikalarından geçiyor."
TSMC, bu hamlenin ardından hisse başına yaklaşık 473 dolardan kapanarak 52 haftalık kazancını %110'un üzerine çıkardı. Philadelphia Semiconductor Endeksi %6'dan fazla artarak rekor kırarken, Samsung ve SK Hynix de Seul borsasında tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Sektör verilerine göre, küresel yarı iletken pazarının tamamen yapay zeka altyapı harcamaları tarafından yönlendirilerek 2026 yılında 1,5 trilyon doları aşması ve ilk kez 1 trilyon dolar eşiğini geçmesi bekleniyor.
Yükseliş, Başkan Donald Trump'ın Apple'ın Intel ile ortaklık kurarak çipleri Amerika Birleşik Devletleri'nde tasarlayıp üreteceğini duyurduğu gün gerçekleşti. Apple-Intel anlaşması ilk bakışta TSMC'nin foundry işine rekabetçi bir tehdit gibi görünse de, analistler bu duyurunun TSMC'nin hakimiyetine bir tehdit olmaktan ziyade çip talebinin derinliğini vurguladığını söyledi. Apple, en gelişmiş işlemcileri için TSMC'nin en büyük müşterisi olmaya devam ediyor ve Intel'in foundry işi hala zararla faaliyet gösteriyor ve ölçeklenmesi yıllar alacak.
TSMC'nin Yapay Zeka Gelir Yörüngesi Hızlanıyor
TSMC'nin yapay zeka odaklı yarı iletken talebindeki merkezi rolü, büyüme hikayesinin belirleyici özelliği haline geldi. Şirket, 2026'nın ilk çeyrek kazanç raporunda, bir önceki çeyreğe göre %6,4 artışla 35,9 milyar dolar gelir elde ettiğini ve kendi tahminlerini aştığını açıkladı. Yönetim, tam yıl için yaklaşık %30'luk gelir büyümesini teyit etti ve yapay zeka gelir büyüme görünümünü 2029'a kadar orta-yüksek %50'lik bileşik yıllık büyüme oranına yükseltti.
Şirketin 3nm ve yaklaşan 2nm teknolojisi dahil olmak üzere en son teknoloji süreç düğümlerindeki liderliği tartışmasız kalmaya devam ediyor. TSMC'nin gelişmiş paketleme teknolojisi CoWoS (chip-on-wafer-on-substrate), yapay zeka tedarik zincirinde kritik bir darboğaz olup kapasitesi 2027'ye kadar tamamen satılmış durumda. ABD, Japonya ve Almanya'da yeni tesisler dahil olmak üzere üretimi Tayvan dışına çeşitlendirmeye yönelik stratejik adımlar, TSMC'nin jeopolitik riske karşı konumunu daha da güçlendiriyor.
Sustainable Growth Advisers, 2026'nın ilk çeyrek yatırımcı mektubunda TSMC'yi Küresel Büyüme Stratejisine en büyük katkıyı sağlayan şirket olarak nitelendirerek, şirketin "korkulandan daha dirençli" marjlar sağladığını ve "teknoloji liderliği, güçlü müşteri ilişkileri ve disiplinli yürütmesinin" onu önümüzdeki yıllarda güçlü çift haneli gelir ve kazanç büyümesi için konumlandırdığını belirtti.
Apple-Intel Anlaşmasının TSMC İçin Anlamı
Apple-Intel ortaklığı, Intel'in foundry dönüşüm hikayesi için önemli olsa da, TSMC'nin konumunu hemen tehdit etmiyor. Apple, Intel'in foundry hizmetlerini Apple'ın tasarladığı çipleri üretmek için kullanıyor — analistlere göre bunlar muhtemelen iPhone veya Mac işlemcileri değil, kritik olmayan bileşenler. İlk işbirliğinin çevresel çipleri içermesi beklenirken, gelişmiş işlemcilerin yüksek hacimli üretiminin yıllar uzakta olduğu belirtiliyor.
Intel'in foundry işi, Amerika'nın TSMC'ye cevabı olarak konumlandırıldı — Asya tedarik zincirlerine bağımlılığı azaltan, devlet destekli yerel bir çip üretim tesisi. Trump yönetimi geçen yıl Intel'de kabaca %10 hisse aldı ve ABD fabrikalarını inşa etmek veya genişletmek için milyarlarca dolar taahhüt etti. Ancak TSMC'nin süreç teknolojisindeki 20 yıllık öncülüğü ve her büyük yapay zeka çip tasarımcısıyla olan ilişkileri, Intel'in hızla kopyalayamayacağı bir savunma hendegi oluşturuyor.
Yatırımcılar için hesaplama basit. TSMC, Tayvan merkezli üretim ayak izine gömülü jeopolitik risk primini yansıtarak, Nvidia'nın 35 kat ileri fiyat-kazanç oranına kıyasla yaklaşık 20 kat ileri fiyat-kazanç oranından işlem görüyor. Şirketin 2029'a kadar %50+ CAGR olan yapay zeka gelir büyüme görünümü, yüz milyarlarca dolar olarak ölçülen kümülatif bir gelir fırsatına işaret ediyor. Sektör verilerine göre, Tayvan'ın yarı iletken ekipman ve bileşen sağlayıcıları 2026'nın ilk beş ayında güçlü gelir büyümesi kaydetti ve izlenen 43 şirketten 34'ü pozitif kümülatif yıllık bazda rakamlar bildirdi.
İzlenmesi gereken risk, coğrafi çeşitlendirmede yürütme ve Intel'in foundry işinin ölçeklenme hızı. Ancak şimdilik TSMC, yavaşlama belirtisi göstermeyen 1,5 trilyon dolarlık bir pazarda vazgeçilmez tedarikçi olmaya devam ediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
