Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması, petrol akışlarının normale dönmesi 4 ayı bulabilir

Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması, 80 mayın, 118 mahsur kalan tanker ve çözülmemiş sigorta sorunlarının petrol akışlarının hızlı bir şekilde normale dönmesini engellemesi nedeniyle haftalar ila aylar sürecek lojistik gecikmelerle karşı karşıya. Bu görüş, sektör yöneticileri ve nakliye veri sağlayıcıları tarafından dile getirildi.

Lloyd's List Intelligence yayın yönetmen yardımcısı Adam Sharpe, "En olası senaryo, İran ve Umman'ın dahil olduğu bir tür trafik yönetim mekanizmasıyla aşamalı bir yeniden açılmadır" dedi. "Çözülmemiş sorular önemli: Gemilerin önceden izin alması gerekip gerekmediği, İran'ın hizmet ücreti talep edip etmeyeceği ve mayınların bir temizleme süreci gerektirip gerektirmediği."

Lloyd's List Intelligence verilerine göre, savaş 28 Şubat'ta başlamadan önce boğazdan haftada 650 ila 770 yük gemisi geçişi, yani günde yaklaşık 90 ila 110 geçiş yapılıyordu. Kpler, Basra Körfezi'nde 118 tankerin mahsur kaldığını tahmin ederken, Intertanko normal trafiğin yeniden başlaması için ana nakliye kanalının 80 mayından temizlenmesi gerektiğini söyledi. Bloomberg gemi takip verilerine göre, anlaşmadan bu yana yaklaşık 8 milyon varil ham petrol taşıyan dört süper tanker geçiş yaptı; bunlara çatışmadan bu yana ilk Suudi Arabistan'a ait gemiler de dahil.

Su yolu normalde küresel olarak ticareti yapılan petrolün yaklaşık beşte birini taşıyor ve uzun süreli aksama, anlaşma haberleriyle düşüş yaşanmadan önce Brent'i 80 doların üzerine itmişti. Goldman Sachs, 2026'nın dördüncü çeyreği için Brent tahminini daha önceki 90 dolardan 80 dolara indirdi, ancak arz toparlanmasının "daha güçlü olabileceği" uyarısında bulundu. Rystad Energy, trafiğin savaş öncesi seviyelere dönmesinin dört ila altı ay sürebileceğini tahmin ederken, Lloyd's List genel yayın yönetmeni Richard Meade, normal akışların yıl sonundan önce yeniden başlamayabileceğini söyledi.

Siyasi anlaşma ile fiziksel arz toparlanması arasındaki boşluk, enerji piyasalarının ancak şimdi fiyatlamaya başladığı kalıcı bir sıkılık penceresi yaratıyor. İran, trafiği 30 gün içinde çatışma öncesi seviyelere döndürme taahhüdünde bulunurken, nakliye şirketleri ve sigortacılar beklemede kalmaya devam ediyor. Savaş riski sigortacıları henüz standart teminatı yeniden yürürlüğe koymadı ve bu olmadan gemiler hareket etmeyecek.

Bağımsız tanker sahibi ticaret birliği Intertanko'nun denizcilik direktörü Phil Belcher, "Hürmüz Boğazı'nın ortasındaki ana rota kapalı, burası tehlikeli. Otoyolu açmamız ve trafik hacmini güvenli bir şekilde geçirebilmemiz gerekiyor" dedi.

Mayın Temizliği ve Sigorta Haftalarca Sürecek Bir Darboğaz Yaratıyor

Trafiğin normale dönmesinden önce, deniz kuvvetlerinin güvenli geçiş koridorlarını onaylaması gerekiyor — bu sürecin en az birkaç gün sürmesi bekleniyor. İran ve ABD'nin, Intertanko'ya göre ana kanalda 80 mayın bulunan temizlik operasyonunu koordine etmesi gerekiyor. Denizcilik yatırım yöneticisi Tufton'un genel müdürü Nikos Petrakakos, "Mayın olmadığına dair tam kesinlik sağlanana kadar süreç yavaş olacak ve yalnızca küçük bir geçiş güvenli olduğu için birkaç hafta sürecek" dedi.

Sigortacılar başka bir gecikme katmanı daha ekliyor. Sharpe, "Sigortacılar, istikrarlı ve öngörülebilir bir işletme ortamı kanıtı isteyecekler: tutarlı güvenli geçişler, müdahale olmaması, mayın riskine ilişkin netlik ve yeniden tırmanma olmaması" dedi. Fiyatlandırmanın gemi bayrağı, mülkiyeti ve ticaret geçmişine karşı oldukça hassas kalması muhtemel. Sharpe, "Ek primlerde kalıcı bir düşüş, sürekli geçiş hacimlerine ve yeniden açılmanın geri döndürülemez olmadığına dair güvene bağlı olacak" diye ekledi.

Enerji Hisse Senetleri Çabuk Kapanmayacak Bir Arz Boşluğuyla Karşı Karşıya

Petrol ve gaz üreticileri için uzayan zaman çizelgesi, yüksek fiyatların ilk piyasa tepkisinin önerdiğinden daha uzun sürebileceği anlamına geliyor. Brent ham petrolü anlaşma duyurusunun ardından 80 doların altına geriledi, ancak mahsur kalan tankerler, hasarlı altyapı ve tükenen stoklar gibi fiziksel gerçeklik, arz fazlasının temizlenmesinin haftalar süreceğini ve tamamen normalleşmesinin aylar alacağını gösteriyor.

QuantCube Technology verileri, anlaşmadan bu yana Suudi Arabistan, BAE veya Irak'tan petrol ihracatı çıkışlarında anlamlı bir artış olmadığını gösterdi. QuantCube'ün kıdemli ekonomisti Alan Lemangnen'e göre, Ras Tanura ihracat kompleksini de içeren Suudi Arabistan'ın Dammam bölgesinde tankerler 8 Haziran'dan beri yüklenerek açık denizde beklemeye gönderildi. Çatışma sırasında BAE'nin Hürmüz üzerinden geçen ham petrolünün çoğu, tespit edilmekten kaçınmak için GPS'i kapatan "kararma" yapan gemileri içeriyordu; Kpler, seyrüsefer özgürlüğü net bir şekilde tesis edilene kadar bu uygulamanın devam etmesinin muhtemel olduğunu söyledi.

Son karşılaştırılabilir aksama — Husilerin saldırılarının tetiklediği 2023-2024 Kızıldeniz krizi — gerilimi azaltma sinyallerinden sonra bile birçok operatörün sürekli güvenlik kanıtı olmadan geri dönme konusunda isteksiz kaldığını gösterdi. Sharpe, Kızıldeniz'i ihtiyatlı bir karşılaştırma olarak göstererek aynı dinamiğin Körfez'de de yaşanabileceğini söyledi.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.