SpaceX, Shotwell'ın Tesla birleşmesi imasıyla rekor 75 milyar dolarlık IPO'da %30 değer kazandı

SpaceX, Cuma günü tarihin en büyük halka arzında hisse başına 135 dolardan fiyatlanarak 75 milyar dolar topladı ve Nasdaq'taki ilk çıkışında %30 değer kazanırken, Başkan Gwynne Shotwell Tesla ile olası bir birleşmenin kapısını araladı.

Shotwell, CNBC'ye yaptığı açıklamada, "SpaceX ve Tesla arasındaki bir birleşme Elon'ın hayatını biraz kolaylaştırabilir" derken, anlık odağının roket üretimi, mürettebatlı uçuşlar ve Starlink geniş bant interneti olduğunu belirtti. "Geleceğimizde SpaceX ve Tesla arasında sinerjiler olduğuna dair hiçbir şüphe yok."

IPO, SpaceX'i geçen yıl 18,7 milyar dolar gelire karşılık 4,9 milyar dolar zarar etmesine rağmen 1,77 trilyon dolar olarak değerledi. Morningstar analistleri Nicolas Owens ve Suryansh Sharma, şirketin "önemli ölçüde aşırı değerlendiğini" belirterek, adil değeri 780 milyar dolar olarak tahmin etti – bu da IPO değerlemesinin yarısından daha az. SpaceX, arzın yaklaşık %30'unu (kabaca 22,5 milyar dolar) bireysel yatırımcılara ayırdı; bu oran tipik %5 ila %10'luk tahsisatın oldukça üzerinde.

Bir Tesla-SpaceX birleşmesi, elektrikli araçlar, havacılık, uydu iletişimi ve yapay zekayı kapsayan yaklaşık 3 trilyon dolarlık bir konglomerat yaratacak. Wedbush analisti Dan Ives, birleşmenin 2027'de sonuçlanma olasılığını %80 ila %90 arasında görüyor ve bunu Musk'ın yapay zeka hamlesinde "kutsal kâse" olarak nitelendiriyor.

SpaceX, IPO öncesinde S-1 kayıt belgesini, "gelecekteki işlemlerle bağlantılı olarak önemli miktarda özsermaye ihracı" hakkında ifade ekleyerek değiştirdi – Shotwell'ın yorumlarının şimdi bağlam kazandırdığı bir uyarı. Şirket, Musk'ın yapay zeka girişimi xAI'yı bu yılın başlarında tamamen hisse senedi takasıyla bünyesine kattı ve xAI daha sonra sosyal medya platformu X'i satın aldı. Tesla'nın SpaceX'te hissesi bulunuyor ve iki şirket ortaklaşa Terafab adlı bir çip üretim projesi geliştiriyor. SpaceX, IPO dosyasına göre 2025'te Cybertruck'lara 131 milyon dolar harcarken, Tesla 2023'ten bu yana SpaceX ve xAI'ya yaklaşık 890 milyon dolar değerinde araç ve batarya sattı.

SpaceX'te oy gücünün %80'inden fazlasını elinde bulunduran Musk, görevden alınmasıyla sonuçlanabilecek herhangi bir kurul kararını onaylamasına olanak tanıyan bir süper çoğunluğa sahip. SpaceX yönetim kurulu ayrıca, en az 1 milyon nüfuslu kalıcı bir Mars kolonisi kurması ve SpaceX'in 7,5 trilyon dolarlık değerlemeye ulaşması halinde kendisine 200 milyon süper oy hakkına sahip kısıtlı hisse verilmesini öngören bir ücret paketini onayladı.

SpaceX'in uydu internet bölümü Starlink, yörüngedeki 10.000'den fazla uydu ve 10 milyonun üzerinde aboneyle ana gelir kaynağı olmaya devam ediyor. Birim, ilk çeyrekte 1,19 milyar dolar faaliyet karı açıkladı. IPO arifesinde SpaceX, Colossus 1 yapay zeka veri merkezini Anthropic'e kiralamak için aylık 1,25 milyar dolarlık bir anlaşma ve büyük bir SpaceX hissedarı olan Google ile ayrı bir aylık 920 milyon dolarlık anlaşma duyurdu.

IPO, Musk'ı aynı anda iki halka açık şirketi yönetme gibi alışılmadık bir konuma yerleştiriyor. Oppenheimer analistleri Wedbush'un aksine, SpaceX ve Tesla arasındaki bağımsızlığın Musk'ın uzun vadeli hedefleriyle daha uyumlu olduğu görüşünü benimsedi, ancak gelecekteki bir işlemi "makul" olarak nitelendirdi. New York Times'a göre, yaklaşık 4.400 SpaceX çalışanı bu halka arzdan milyoner olacak.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.