SpaceX IPO heyecanı, ilk çeyrekte 28 milyar dolarlık rekor uzay yatırımını tetikledi

Küresel uzay şirketi yatırımları, tarihteki en büyük halka arz olabilecek işleme yönelik yatırımcı coşkusunun artmasıyla 2026'nın ilk çeyreğinde 28 milyar dolarlık rekor seviyeye ulaştı. Yatırım şirketi Seraphim Space'in Salı günü yayınladığı veriler, SpaceX'in planlanan 75 milyar dolarlık halka arzı öncesinde geç aşama finansman turlarının şiştiğini ve bunun tüm sektörde geniş bir yeniden fiyatlandırmaya yol açtığını gösteriyor.

Edgen'de işlem analisti olan Tom Brennan, "SpaceX IPO'su, tüm uzay ekonomisinin beklediği değerleme çıpasıdır" dedi. "Bu sadece tek bir şirketle ilgili değil. Bu halka arzın devasa ölçeği, kurumsal sermayeyi fırlatma sağlayıcılarından uydu veri firmalarına kadar tüm tedarik zincirini haritalamaya zorluyor ve hem halka açık hem de özel piyasalarda dalgalanma etkisi yaratıyor."

Elon Musk'ın havacılık ve yapay zeka holdingi, 1 Nisan'da halka arz için gizli başvuruda bulundu ve Reuters tarafından incelenen düzenleyici dosyalara göre, 1,75 trilyon dolara yaklaşan bir değerleme ile Haziran sonu işlem görmeye başlamayı hedefliyor. Yapı, Musk'ın oy kontrolünü pekiştirecek çift sınıf hisseleri içeriyor. Şirket, halka arzın yaklaşık yüzde 30'unu bireysel yatırımcılara ayırarak onları ödüllendirmeyi planlıyor; bu, bu büyüklükteki bir işlem için alışılagelmişten çok daha büyük bir tahsis.

Eşi benzeri görülmemiş değerleme ve sermaye artırımı, yatırımcıların sektörü kıyaslama yöntemlerini temelden değiştiriyor. Konuya aşina kişilere göre, bazı kurumsal yatırımcılar artık uzay şirketlerini Boeing gibi köklü havacılık devleriyle karşılaştırmak yerine, Palantir Technologies ve Vertiv gibi yapay zeka altyapı firmalarını bir değerleme çerçevesi olarak kullanıyor. Bu değişim, SpaceX'in xAI ile birleşmesinin ardından fırlatma hizmetleri, uydu interneti ve yapay zekayı kapsayan bir holdinge dönüşmesini yansıtıyor.

### SpaceX'in Finansallarına Yakından Bakış

Gizli dosya, birleşik SpaceX ve xAI kuruluşunun finansal sağlığına dair ilk ayrıntılı bakışı sunuyor. Şirket, 2025 yılında 18,67 milyar dolarlık gelir üzerinden 4,94 milyar dolarlık konsolide zarar açıkladı; bu durum, önceki yıl 14,02 milyar dolarlık gelir üzerinden elde edilen 791 milyon dolarlık kârdan keskin bir sapma anlamına geliyor.

Zararlar, 2025'te iki katından fazla artarak 20,7 milyar doların üzerine çıkan sermaye harcamalarındaki (capex) büyük artıştan kaynaklanıyor. xAI segmenti için yapay zeka altyapısına harcanan 12,7 milyar dolar bu toplamın önemli bir kısmını oluşturdu. Şirketin yüksek kârlılığa sahip Starlink uydu internet bölümü, geçen yıl 4,42 milyar dolar faaliyet kârı elde ederek bu yatırımın büyük kısmını sübvanse ediyor.

### Halka Açık Uzay Hisselerinde Dalgalanma Etkisi

IPO etrafındaki beklenti, birçok halka açık uzay şirketinin değerlemesini yükseltiyor. Morgan Stanley kısa süre önce, sektörün büyümesinden faydalanmaya hazır 60 halka açık şirketi ("Space 60") belirledi. Safkan uzay altyapı şirketleri en doğrudan etkiyi görüyor.

ABD'nin en aktif ikinci fırlatma sağlayıcısı olan Rocket Lab (NASDAQ: RKLB), 2025 yılında bir önceki yıla göre yüzde 38 artışla 602 milyon dolarlık rekor gelir bildirdi. Uydu operatörü Planet Labs (NYSE: PL), mali 2026 gelirini yüzde 26 artışla 307,7 milyon dolar olarak açıklarken, doğrudan cihaza uydu firması AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS), 2026'da gelirinin iki katından fazla artacağını öngörüyor. Bu odaklı şirketlerin performansı, yatırımcıların yörünge ekonomisine doğrudan maruz kalma iştahını vurguluyor; SpaceX'in halka arzının bu eğilimi hızlandırması bekleniyor.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.