Önemli Çıkarımlar:
SpaceX'in rekor kıran 135 milyar dolarlık halka arzı, ETF sektöründe geniş bir dalga yarattı ve hissenin borsadaki ilk çıkışından üç haftadan kısa bir süre sonra yaklaşık 110 fon bu hisseyi portföyüne ekledi.
Yeniden kullanılabilir roket şirketi, 12 Haziran'daki halka arzından bu yana 110 borsa yatırım fonunda (ETF) yer alırken, fon açıklama verilerine göre 27 fon, hisseyi en büyük 15 holdingi arasında bulunduruyor.
"SpaceX'in endekse dahil olma hızı benzeri görülmemiş bir durum — endeks sağlayıcıları, büyük ölçekli bir halka arzın işlem görmeye başlamasının ardından günler içinde uygunluk kurallarını yeniden yazdı," dedi daha önce Vanguard'da ETF analitiği alanında çalışmış olan piyasa yapısı analisti Priya Mehta. "Bu, milyonlarca emeklilik yatırımcısının, hisseyi doğrudan satın alıp almadıklarına bakılmaksızın, artık bu hisseye maruz kaldığı anlamına geliyor."
SpaceX hisseleri, 150 dolarlık açılış fiyatından ilk iki seansta yükselişe geçtikten sonra 24 Haziran'da sona eren haftada %23,4 değer kaybetti. Hisse senedi, 23 Haziran itibarıyla 164 dolar civarında işlem görüyordu ve halka arz sonrası zirvelerinden %25'in üzerinde düşüş yaşadı. Vanguard'ın Total Stock Market ETF'i ve BlackRock'ın iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF'i, dahil edilmeyi hızlandıran Center for Research in Security Prices ve S&P Dow Jones endekslerini yansıtarak şu anda mütevazı pozisyonlar taşıyor.
ETF'lerin bu hızlı benimsemesi, SpaceX'in oynaklığının artık tipik halka arzlardan çok daha geniş bir yatırımcı tabanını etkilediği anlamına geliyor. Mevcut ağırlıklar küçük olsa da — geniş tabanlı toplam piyasa fonlarında %0,15'in altında — bu paylar, içerideki kilitlenmelerin sona ermesi ve endeks fonlarının satın alması için daha fazla hisse senedinin kullanılabilir hale gelmesiyle birlikte büyüyecek. FTSE Russell ve MSCI'nin önümüzdeki günlerde hisseyi eklemesi beklenirken, S&P 500, şirketin art arda dört çeyrek kâr açıklamasına kadar bu endeksin dışında kalmaya devam ediyor.
SpaceX Maruziyetinde Üç ETF Öne Çıkıyor
Anlamlı tahsisatlara sahip fonlar arasında, hedefli maruziyet arayan yatırımcılar için üç tanesi öne çıkıyor. 10,9 milyar dolar varlığa sahip Fidelity Nasdaq Composite Index ETF, portföyünün %2,5'ini SpaceX'e ayırıyor. Fon, daha dar kapsamlı Nasdaq-100 yerine Nasdaq Composite'i takip ediyor ve bu sayede 1.033 holdinge ve %0,21'lik bir gider oranına sahip.
First Trust Indxx Aerospace & Defense ETF, geniş tabanlı sektör fonları arasında %7,4 ile en büyük oransal paya sahip olup SpaceX'i fonun üçüncü en büyük holdingi haline getiriyor. 784 milyon dolarlık fon, yıllık %0,6 ücret alıyor ve geleneksel savunma yüklenicilerinin yanı sıra uzay keşif şirketlerini de kapsayan 40 hisse senedini içeriyor.
Ark Invest'in aktif olarak yönetilen ve 2,4 milyar dolar varlığa sahip Autonomous Technology & Robotics ETF'i, SpaceX'i %5,7 ağırlıkla dördüncü büyük holdingi olarak portföyünde bulunduruyor. Elon Musk'ın uzun süredir destekçisi olan Ark CEO'su Cathie Wood, halka arzın ardından hızla hisse satın aldı. Fon %0,75 ücret alıyor ve geçtiğimiz yıl içinde %45 getiri sağlamış olsa da, yıkıcı teknoloji hisselerindeki yoğunlaşması nedeniyle ortalamanın üzerinde risk taşıyor.
Endekse Dahil Olma Perakende Erişimini Yeniden Şekillendiriyor
Nasdaq 100 ve Russell 1000, SpaceX gibi büyük ölçekli halka arzları işlemlerin başlamasından günler sonra endekslerine dahil etmek için liste kurallarını değiştirdi. Bu, çeyrekler veya yıllar süren halka açık piyasa olgunlaşmasını gerektiren tarihsel normlardan bir sapma anlamına geliyor. S&P 500 ise, uygunluk için 12 aylık halka açık işlem ve ardışık dört kârlı çeyrek şartını koruyarak bu uygulamayı takip etmedi.
401(k) yatırımcıları için pratik etki şimdilik sınırlı kalıyor. Geniş tabanlı endeks fonlarını dayanak yatırım olarak tutan hedef tarih fonları, SpaceX'e çok daha düşük oranlarda maruz kalıyor — Morningstar'dan Zachary Evens'e göre %60/%40'lık bir portföy için bu oran yalnızca %0,09 seviyesinde. Ancak içeridekilerin satışlarıyla halka açık arz zamanla arttıkça, bu ağırlıklar yükselecek ve SpaceX'i pasif yatırımcılar için giderek daha önemli bir holding haline getirecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
