Önemli Çıkarımlar
S&P 500, Orta Doğu'da 45 günlük potansiyel bir ateşkes haberinin enerji piyasalarındaki çöküşü durdurmasının ardından 4 Nisan'da biten haftayı yüzde 3,4 artışla 6.602 puanda kapattı. 2025'in sonundan bu yana görülen en güçlü bu toparlanma, endeksi teknik düzeltmenin eşiğinden çekip çıkardı ve yatırımcılar için yıpratıcı olan beş haftalık kayıp serisini sonlandırdı.
Truist Baş Yatırım Sorumlusu Keith Lerner, piyasaların resesyonla eşleşmeyen geri çekilmelerin ardından genellikle daha iyi performans gösterdiğine dikkat çekerek, "Boğa piyasası şüpheyi hak ediyordu. Geri çekilmeler, uzun vadeli büyüme potansiyeline katılmak için ödenen giriş ücretidir," dedi.
Toparlanmada teknoloji hisseleri tüm sektörlere öncülük ederken, Wall Street'in korku göstergesi olan VIX keskin bir düşüş yaşadı. Tatil nedeniyle kısalan haftada işlem hacmi ortalama düzeydeydi; bu yükseliş, endeksin Ocak ayındaki tüm zamanların en yüksek seviyesinden yüzde 9,1 oranında düşmesinin ardından geldi. Haftalık kazanımlara rağmen, gösterge endeks yılbaşından bugüne yaklaşık yüzde 3,8 ekside kalmaya devam ediyor.
Bu toparlanma, odağı ateşkes görüşmelerinin dayanıklılığına ve kurumsal karların yüksek enerji maliyetleri ile devam eden ticaret tarifelerinin ikili baskısına dayanıp dayanamayacağını test edecek olan yaklaşan ilk çeyrek kazanç raporlarına kaydırıyor. Şu an için Wall Street analistleri yıl sonu S&P 500 hedeflerini 7.700 puan civarında koruyor.
Piyasadaki keskin dönüş, jeopolitik anlatıdaki eksen kaymasıyla tetiklendi. Orta Doğu'da haftalarca süren ve Hürmüz Boğazı'nı fiilen kapatarak emtialara önemli bir "savaş primi" ekleyen askeri çatışmaların ardından, Pakistanlı arabulucular 45 günlük bir ateşkes çerçevesi sundular. Bu durum, altın ve tahvillerdeki savunma pozisyonlarının hızla tasfiye edilmesine ve sermayenin yeniden yüksek büyüme potansiyelli hisse senetlerine dönmesine neden oldu.
Bu değişim, dalgalı enerji piyasalarına da yansıdı. Batı Teksas tipi ham petrol (WTI), diplomatik haber akışının iyileşmesiyle 110 doların altına çekilmeden önce, 2 Nisan'da yüzde 11,4 fırlayarak varil başına 111,54 dolara ulaştığı kaotik bir hafta ortası seansı geçirdi. Küresel gösterge Brent petrol ise haftayı yüzde 3,5 kazançla varil başına 109,03 dolardan tamamladı.
İlk çeyrekteki satış dalgasının ana kurbanları olan teknoloji hisseleri, toparlanmaya öncülük etti. Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS), yatırımcıların çok aylık dip seviyelere gerileyen büyüme hisselerine geri dönmesiyle haftayı yüzde 5,1 artışla kapattı.
Nvidia Corp. (NVDA), haftayı yüzde 6'ya yakın yükselişle 177 dolarda tamamlayarak öne çıktı. Bir noktada yılbaşından bu yana yüzde 22'den fazla değer kaybeden Microsoft Corp. (MSFT) da, piyasanın odağının savaş kaynaklı enflasyondan potansiyel bir ekonomik toparlanmaya kaymasıyla güçlü bir destek buldu.
Piyasanın genel değerlemesi, satış dalgası sırasında daha cazip hale gelmişti. LSEG verilerine göre, S&P 500'ün ileriye dönük fiyat-kazanç çarpanı yüzde 17 oranında daralarak geçen Nisan ayından bu yana ilk kez 20'nin altına geriledi.
Yatırımcılar jeopolitik gerilimin azalma potansiyelini memnuniyetle karşılarken, ticaret politikası kalıcı bir risk olmaya devam ediyor. Beyaz Saray, "Kurtuluş Günü" gümrük vergisi duyurularının birinci yıldönümünü, ithal edilen bazı markalı ilaçlara yüzde 100 oranında yeni gümrük vergileri getirerek kutladı.
Bu hamle, Pfizer Inc. (PFE) ve Eli Lilly and Co. (LLY) gibi şirketler için anında zorluklar yaratarak, yönetimin ticaret gündeminin sektöre özgü risklerini gözler önüne serdi. Crossmark Global Investments'ın baş piyasa stratejisti Victoria Fernandez, "Ekonominin Orta Doğu'daki olayları görmezden gelebileceğine dair bir inancın hala var olduğu görülüyor," dedi. Ancak, yeni ilaç vergilerinin etkisi, yaklaşan kazanç raporlarında temel odak noktası olacak.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
