Önemli Çıkarımlar:
S&P 500'ün yapay zeka odaklı rallisi çözülüyor. Teknoloji hisselerindeki iki haftalık satış dalgası, endeksi yıl başından bu yana görülen en yüksek seviyesinin %3,5 altına çekti ve bu yılın en büyük savunma sektörlerine dönüş hareketini başlattı.
S&P 500, yapay zeka hisselerindeki geniş çaplı satış dalgasıyla yıl başından bu yana görülen zirvesinden %3,5 düşüşle 7.354 puana geriledi. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Bileşik Endeksi haftalık bazda %4,6 kayıpla son bir yılın en kötü ikinci haftalık performansını sergilerken, Dow Jones Sanayi Ortalaması %0,6 sınırlı bir artış kaydetti.
"Yapay zekanın etkisi yayılıyor, ancak yapay zeka ve enerjiyi hariç tutarsak, ABD şirket karlarının bu yıl %8 gibi ılımlı bir oranda büyüyeceğini öngörüyoruz," diyen JPMorgan Chase portföy yöneticisi Paul Quinsee bir notta, "Bu, devasa yapay zeka yatırım patlamasının artık hisse senedi getirileri görünümünde oynadığı kritik rolü gösteriyor" ifadelerini kullandı.
Sağlık sektörü haftalık bazda %7 yükselerek S&P 500'ün 11 sektörü arasında en iyi performansı sergilerken, gayrimenkul ve kamu hizmetleri sektörleri yaklaşık %3,5 değer kazandı. Kayıp tarafında ise iletişim hizmetleri sektörü %5,5, teknoloji %5,2 ve tüketici ihtiyari sektörü %3 düştü. S&P 500'deki her üç hisseden ikisi Cuma günü yükselmesine rağmen, endeksin en büyük bileşenleri — çoğu yapay zeka ile bağlantılı — gösterge endeksi aşağı çekti.
Yapay zeka karları, S&P 500'ün forward fiyat/kazanç oranını yıl başında 22'ye taşıyan değerlemeleri haklı çıkarmazsa, bu dönüşümün derinleşmesi bekleniyor. Bu seviye yalnızca dot-com balonu ve pandemi döneminde aşılmıştı. Fed'in bu yıl faiz indirimi sinyali vermemesi ve Temmuz sonunda yürürlüğe girecek yeni tarifelerle birlikte, 2026'nın ikinci yarısı piyasanın en kalabalık yatırımı için ciddi zorluklar barındırıyor.
Teknoloji satış dalgası halka arz endişeleriyle derinleşiyor
Satış dalgası bu hafta, ChatGPT'nin arkasındaki startup OpenAI'in, yeni listelenen yapay zeka bağlantılı hisselerdeki oynaklığı gerekçe göstererek ilk halka arzını gelecek yıla erteleyebileceğini sinyallemesiyle hız kazandı. 12 Haziran'da hisse başına 135 dolardan işlem görmeye başlayan SpaceX, kısa süreliğine 225 doların üzerine çıktıktan sonra yaklaşık 156 dolara geriledi — zirvesinin kabaca %30 altında. New York Times'a göre OpenAI'in yönetim kurulu, yapay zeka şirketlerinin halka arz sonrası performansını temkinle izliyor.
Bellek çipi hisseleri Cuma günü özellikle sert darbe aldı. Western Digital %13, Seagate Technology %12 ve Sandisk %10 değer kaybederken, Micron bir başka rekor çeyreklik raporu açıklamasına rağmen %7 düştü. Bu hareketler, Apple'ın artan bellek maliyetlerini dengelemek için dizüstü bilgisayar ve diğer ürünlerin fiyatlarını yükseltmesi ve yüksek girdi fiyatlarının talebi baskılayabileceği endişelerini körüklemesiyle geldi.
Savunmacı rotasyon hızlanıyor
10 yıllık Hazine tahvil faizi yatırımcıların güvenli liman arayışıyla %4,37'ye gerilerken, Brent ham petrolü %3,8 düşüşle varil başına 72,60 dolara — İran-öncesi çatışma seviyesinin altına — indi. Altın, troy ons başına 4.080 dolara yaklaşık %1 yükseldi. Cboe Volatilite Endeksi, opsiyon yatırımcılarının yapay zeka sektörü karları etrafında daha yüksek belirsizlik fiyatlamasıyla yükselse de, tipik olarak panik satışıyla ilişkilendirilen seviyelerin altında kaldı.
Wall Street'in S&P 500 için medyan yıl sonu hedefi, FactSet tarafından derlenen 19 yatırım bankası ve araştırma firmasının anketine göre 7.850 puanda bulunuyor ve mevcut seviyelerden yaklaşık %7 yukarı potansiyele işaret ediyor. Ancak stratejistler, endeksin son dört yılda bu hedefleri ortalama 16 puan kaçırdığı konusunda uyarıyor. Bank of America'nın 7.100 puanlık en kötümser tahmini, yapay zeka satış dalgasının tam bir düzeltmeye dönüşmesi halinde %3,5'lik bir düşüş daha olabileceğine işaret ediyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
