Önemli Çıkarımlar:
S&P 500, neredeyse 70 yılın en güçlü sekiz haftalık yükseliş serisini tamamladı ve tarih, önümüzde daha fazla kazanç olabileceğini gösteriyor.
S&P 500, Salı günü %0,61 artışla 7.519,12 puana yükselerek yükseliş serisini sekiz haftaya taşıdı ve kümülatif %17,3 kazanç elde etti — bu, 1952'den bu yana görülen en güçlü ikinci yükseliş serisi oldu.
"Bu FOMO değil, FEMO — kaçırma korkusu değil, muhteşem kazanç momentumu," diyen Yardeni Research Başkanı Ed Yardeni, S&P 500 yıl sonu hedefini Wall Street'teki en yüksek seviye olan 8.250'ye yükseltti.
Ralli, fiyat kazançlarını geride bırakan kar tahmini yükseltmeleriyle beslendi. S&P 500 şirketleri için ileriye dönük hisse başına kar tahminleri yılbaşından bu yana %14,4 artarken, endeksin %9,2'lik fiyat artışına kıyasla, ileriye dönük F/K çarpanı %4'ten fazla daraldı. Goldman Sachs da yükseltme döngüsüne katılarak hedefini 7.600'den 8.000'e çıkardı ve "olağanüstü güçlü" ilk çeyrek sonuçlarına dikkat çekti. Nasdaq Bileşik Endeksi de rekorla kapanırken, Dow Jones Sanayi Ortalaması tüm zamanların en yüksek seviyesine yakın seyretti. Muhteşem Yedili teknoloji şirketleri ve daha geniş S&P 500, FactSet verilerine göre sırasıyla %63 ve %17'nin üzerinde, 2021'den bu yana en yüksek kazanç büyüme oranlarını bildirdi.
S&P 500 şu anda 8.000 kilometre taşının yaklaşık %6,5 altında bulunuyor. Bespoke Investment Group verilerine göre, kazançların %15'i aştığı önceki sekiz haftalık serilerin ardından endeks, bir yıl sonra vakaların %100'ünde pozitif getiri sağladı ve medyan getiri %17,57 oldu. Sekiz haftalık tüm yükseliş serilerine bakıldığında bile, 12 ay sonra pozitif getiri olasılığı %89 seviyesinde bulunuyor.
Rallinin genişliği dikkat çekiciydi. 11 GICS sektörünün tamamı yükselişe katılırken, bilgi teknolojileri ve yarı iletken hisseleri başı çekti. Micron Technology, Salı günü yaklaşık %20 değer kazanarak piyasa değeri 1 trilyon doları aşan 12. ABD şirketi oldu; ancak bazı yatırımcılar bu hareketi temel talep sinyallerinden ziyade opsiyon kaynaklı gamma sıkışmasına bağladı. Philadelphia Yarı İletken Endeksi de rekor kırdı. Tüketici isteğe bağlı ve iletişim hizmetleri sektörleri piyasanın üzerinde performans gösterirken, enerji ve kamu hizmetleri en zayıf sektörler olarak geride kaldı.
ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirisi %4,467 seviyesinde kalırken, altın ons başına 4.494,90 dolar ve ham petrol varil başına 90,16 dolardan işlem gördü; bu da hisse senedi rallisini rayından çıkarmayan çapraz varlık koşullarını yansıtıyor. CBOE Volatilite Endeksi (VIX) 16,97 ile sönük kaldı ve geçen yılki ortalamasının oldukça altında seyrederek portföy korunma talebinin düşük olduğuna işaret etti. ABD dolar endeksi yatay seyrederek çok uluslu şirket kazançları için ek bir rüzgar yaratmadı.
Tarihten gelen rüzgar
Dow Jones Piyasa Verileri'ne göre, sekiz haftalık yükseliş serisi Aralık 2023'ten bu yana en uzun ve 1952'den bu yana büyüklük açısından en güçlü seri oldu. Carson Investment Research baş piyasa stratejisti Ryan Detrick, serinin Haziran 1997'den bu yana en büyük seri olduğunu ve S&P 500'ün o dönemde takip eden 52 haftada %22 kazandığını belirtti. 1955'ten bu yana sekiz ila 12 hafta süren altı yükseliş serisinin beşinde, endeks takip eden yılda çift haneli getiri sağladı.
Goldman Sachs, İran çatışmasından kaynaklanan daha yüksek enerji fiyatları gibi tüketici harcamalarını zayıflatabilecek ve kar marjlarını baskılayabilecek riskleri kabul etti. Banka ayrıca, son dönemdeki yapay zeka yatırım harcamaları ve kar tahmini artışlarıyla belirlenen yüksek çıtanın, yukarı yönlü revizyonların yavaşlaması riski yarattığını da belirtti. Yine de baz senaryosu, "yıl sonuna kadar net pozitif getiri" öngörüyor. Yardeni Research'ün 8.250 hedefi, mevcut seviyelerden kabaca %10 yukarı potansiyele işaret ediyor ve bu da kazanç momentumunun fiyat kazançlarını geride bırakmaya devam etmesine bağlı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
