S&P 500, yapay zeka ticaretinin hızlanmasıyla tarihi 2 aylık yükselişini kaydetti

S&P 500, yapay zeka odaklı bir ralliyle sektör liderliğini yeniden şekillendiren ve yarı iletken ile altyapı hisselerine yeni sermaye çeken, tarihinin en iyi iki aylık performanslarından birini tamamladı.

S&P 500, Mayıs ayı boyunca yapay zeka harcamalarının yarı iletken hisselerini yükseltmesi ve Asya tedarik zincirindeki faydalanıcılara yayılmasıyla rekor seviyedeki en iyi iki aylık yükselişlerinden birini gerçekleştirerek yükseldi.

"Bu rallinin büyüklüğü, yalnızca spekülatif bir momentumu değil, yapay zeka ile ilgili kazanç gücünün yapısal bir yeniden fiyatlamasını yansıtıyor," dedi Morgan Stanley baş hisse senedi stratejisti Michael Wilson.

Teknoloji ve iletişim hizmetleri yükselişe öncülük etti ve S&P 500 bilgi teknolojisi sektörü iki aylık dönemde %12'den fazla kazanç elde etti. Yarı iletken hisseleri öne çıktı: Intel Corp. hisseleri yılbaşından bu yana %220'den fazla yükselirken, Advanced Micro Devices Inc. yıllık bazda %38 artışla 10,25 milyar dolar olan ilk çeyrek gelirini raporlamasının ardından Mayıs sonunda 500 ila 518 dolar arasında işlem gördü. AMD'de veri merkezi geliri %57 artarak yapay zeka altyapı inşasının boyutunu gözler önüne serdi.

Ralli, S&P 500'ün ileriye dönük kazançlarının kabaca 21 katından işlem görmesiyle, hata payına çok az yer bırakan seviyelere ulaştı. Bir sonraki katalizör, Federal Rezerv'in faiz kararı ve güncellenmiş ekonomik projeksiyonlarının hisse senetlerinin ivmesini sürdürüp sürdüremeyeceğini test edeceği Haziran ayında gelecek.

Yükseliş, en büyük ABD çip üreticilerinin ötesine geçti. Yatırımcılar, yapay zeka harcamalarının bir sonraki dalgasının yeni bir kazanan sınıfı yaratacağına bahis yaparak sunucu bileşenleri, soğutma ekipmanları ve güç altyapısının Asyalı tedarikçilerine yöneliyor. IG International piyasa analisti Fabien Yip'e göre, SpaceX, OpenAI ve Anthropic'in bekleyen ilk halka arzları, hiper ölçekli bulut operatörleri tarafından halihazırda taahhüt edilen 750 milyar doların üzerine ek olarak 70 milyar dolara kadar ek yapay zeka harcaması enjekte edebilir.

Güney Kore'nin Samsung Electro-Mechanics Co. ve Japonya'nın Ibiden Co., para yöneticilerinin elektronik bileşen üreticilerine ve yarı iletken malzeme tedarikçilerine yönelmesiyle bu yıl MSCI Inc.'in en geniş Asya hisse senedi endeksinde en iyi performans gösterenler arasında yer alıyor. Yip, çip üretim ekipmanları için seramik malzeme tedarik eden Japon klozet üreticisi Toto Ltd.'nin bile yapay zeka odaklı yatırımcıların dikkatini çektiğini söyledi.

Yapay Zeka Sermaye Harcama Döngüsü Çip Üreticilerinin Ötesine Genişliyor

Bu değişim, en büyük yarı iletken şirketleri arasında artan değerleme endişelerini yansıtıyor. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Samsung Electronics Co. ve SK Hynix Inc., yapay zeka kaynaklı taleple trilyon dolar kulübüne katılarak bazı fon yöneticilerini tedarik zincirinde daha alt sıralara bakmaya itti.

"Şu anda Asya teknoloji stratejimizde yarı iletkenlerde düşük ağırlıkta bulunuyoruz ve daha çok elektronik bileşen üreticilerine odaklanıyoruz," dedi Eastspring Investments Hong Kong Ltd.'de Asya hisse senedi portföy uzmanı Ken Wong.

BNP Paribas Asset Management'tan Song Zhe, rallinin bir sonraki ayağının "toplu bir yarı iletken ticareti değil, hisse senedine özgü olması gerektiğini" söyledi. Ekibi, Tayvan ve Çin genelinde ileri paketleme, alt tabakalar, test, optik bağlantı, güç, soğutma ve sunucuyla ilgili şirketlere odaklanmış durumda.

Güç Altyapısı Bir Sonraki Darboğaz Olarak Ortaya Çıkıyor

Veri merkezlerine elektrik tedariki, önemli bir yatırım teması haline geldi. Operatörler genişleyen yapay zeka bilgi işlem kümeleri için güç sağlamak amacıyla yarışırken nükleer ve alternatif enerji hisseleri yükseldi. Güney Kore'nin HD Hyundai Energy Solutions Co. ve Daewoo Engineering & Construction Co., bu yıl ülkenin referans endeksinde en iyi performans gösterenler arasında yer alıyor.

Gam Investment Management'da fon yöneticisi olan Jian Shi Cortesi, enerjiyi "en az sahip olunan darboğaz" olarak nitelendirdi ancak yapay zeka çılgınlığının bir sonraki aşamasının daha büyük riskler taşıdığı konusunda uyardı. Yapay zeka talebi, sermaye harcamalarının ölçeğini haklı çıkarmazsa, şirketler sermaye harcamalarını kesebilir ve piyasayı fazla altyapı ve keskin değerleme düşüşleriyle baş başa bırakabilir.

S&P 500'ün iki aylık yükselişine, Mayıs sonunda 15'in altına düşen ve azalan korunma talebini yansıtan Cboe Volatilite Endeksi'ndeki düşüş eşlik etti. Borsa verilerine göre, ABD borsalarındaki işlem hacmi bu dönemde 20 günlük ortalamanın yaklaşık %10 üzerinde gerçekleşti.

Ralli ayrıca çapraz varlık desteği de aldı. ABD 10 yıllık Hazine tahvil getirisi Mayıs sonunda %4,2 civarında seyrederek hisse senetleri için istikrarlı bir faiz zemini sağlarken, Bloomberg Dolar Spot Endeksi hafifçe gerileyerek gelişmekte olan piyasa hisseleri üzerindeki baskıyı hafifletti. Altın, ons başına yaklaşık 2.350 dolardan işlem görerek yılın başlarındaki kazanımlarını korudu.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.