Önemli Çıkarımlar:
Çinli anakara yatırımcıları bu yıl Hong Kong borsasına yaklaşık 280 milyar HKD (35,8 milyar ABD doları) akıtarak, Güney Yönlü Hisse Senedi Bağlantı (Stock Connect) programını şehrin hisse senetleri için en büyük tek sermaye kaynağı haline getirdi ve piyasa küresel jeopolitik belirsizlikler içinde yol alırken kritik bir destek sütunu sağladı.
SinoPac Securities (Asya) Finansal Ürünler Ticaret ve Araştırma Başkanı Mak Ka Ka, ET Net Haber Ajansı'na verdiği demeçte, "Güney yönlü sermayenin yatırım stratejisi tek yönlü birikimden esnek pozisyon ayarlamalarına kaydı," diyerek, yükseliş potansiyelinin zirveye ulaştığı algılandığında kar realizasyonunun gerçekleştiğini belirtti. Yine de, stratejik tahsisatın temel eğilimi sıkı bir şekilde yerini koruyor.
Wind verilerine göre, 12 Mayıs itibarıyla Stock Connect boru hattı üzerinden kümülatif net giriş yaklaşık 280 milyar HKD'ye ulaşarak alımlar önemli düzeyde gerçekleşti. Kısa vadeli kar realizasyonu 6 Mayıs'ta yaklaşık 2 milyar HKD'lik net çıkışa yol açsa da, genel eğilim Hang Seng Endeksi'nin (HSI) 26.000 sınırını geri kazanmasını ve 10 Mayıs'ta sona eren haftayı 26.394 seviyesinde kapatmasını sağladı. Endeks şu anda, daha önce bir ay boyunca direnç olarak çalışan 26.250 seviyesinin üzerinde destek buluyor gibi görünüyor.
Sürekli girişler, HSI'yı büyük ölçüde teğet geçen küresel yapay zeka bağlantılı hisse senetlerindeki ralliden, 14-15 Mayıs tarihlerinde ABD Başkanı Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi Jinping arasında gerçekleşecek zirveye kadar karmaşık sinyallerle karşı karşıya olan bir piyasanın dengelenmesine yardımcı oluyor. Bu toplantı, Tencent ve Alibaba gibi devlerin yaklaşan kazanç raporlarıyla birlikte piyasa duyarlılığı için bir sonraki büyük sınav olarak görülüyor.
Küresel piyasalar yapay zeka donanımı çılgınlığına kapılmışken, güney yönlü sermaye Hong Kong'un geleneksel devlerine açık bir tercih gösterdi. Geçtiğimiz ay boyunca alımlar enerji, finans ve iletişim hizmetleri sektörlerinde yoğunlaştı.
Bu durum, ABD, Japonya ve Kore'de görülen yapay zeka hisselerinin peşinden koşma eğilimiyle tezat oluşturuyor. Analistler, Hong Kong'un küresel fonları çeken büyük ölçekli, saf yapay zeka donanımı üreticilerinden yoksun olduğuna dikkat çekiyor. Mak, "Hong Kong'daki temsili yapay zeka hisseleri şu anda Tencent ve Alibaba gibi mevcut fonlar için yeterli cazibeye sahip olmayan yapay zeka platformu hisseleridir," dedi. Bunun yerine, anakara yatırımcıları, A-hisselerinin H-hisselerine göre priminin yedi yılın en düşük seviyesine gerilemesiyle ilgi kazanan bir tema olan yüksek temettülü, daha düşük değerlemeli devlet işletmelerini ve finans devlerini satın almak için Stock Connect'i kullanıyor.
Trump-Xi görüşmesi yaklaşırken, yatırımcılar olaya temkinli yaklaşıyor. Bir Goldman Sachs analizi, piyasanın büyük bir atılım beklentisinin düşük olduğunu ve bunun da herhangi bir mütevazı olumlu haber üzerine taktiksel bir ralli potansiyeli yarattığını belirtiyor. Bankanın ekonomistleri, Çin'in teknoloji kısıtlamalarının bir miktar gevşetilmesi karşılığında ABD mallarının alımını artırdığı kademeli bir anlaşma bekliyor.
Tarihsel olarak Çin hisse senetleri bu tür zirvelerin ardından iyi performans göstermiş ve Goldman raporuna göre takip eden üç ayda ortalama %4 değer kazanmıştır. Banka, Çin hisse senetleri için "ikna edici bir risk/getiri profili" görüyor ve Hong Kong'dakiler gibi offshore Çin hisse senetlerinin daha ucuz değerlemeler ve jeopolitik haber akışına daha yüksek duyarlılık nedeniyle kısa vadede daha iyi performans gösterebileceğini vurguluyor. Risk iştahının artması durumunda, HSI'nın bir sonraki ana direnç seviyesi 27.200 civarında görülüyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
