Önemli Çıkarımlar:
Güney Kore'nin ihracatı, küresel yapay zeka altyapısı kurulumunun rekor bir hızla ivme kazanmaya devam etmesiyle bellek çipi satışlarındaki benzeri görülmemiş patlamanın etkisiyle Mayıs ayı başında sert yükseldi.
Nomura Holdings ekonomisti Jeong-Woo Park bir notunda, "Yarı iletken fiyatları yükselmeye devam ederken, Güney Kore'nin ihracat büyümesinin ikinci ve üçüncü çeyreklerde güçlü kalması bekleniyor" dedi. Park, artan petrol fiyatlarının da ihracat değerine katkıda bulunduğunu ancak çip sektöründeki büyümenin hem fiyat hem de hacimdeki önemli artışı yansıttığını ekledi.
Kore Gümrük Servisi verilerine göre, Mayıs ayının ilk 20 gününde, iş günlerine göre ayarlanmış toplam ihracat bir yıl öncesine göre %52,6 arttı. Bu büyümeye, yarı iletken sevkiyatlarındaki %202,1'lik patlama öncülük etti. Bilgisayarla ilgili ürünlerin ihracatı %305,5 artarken, Çin ve ABD'ye yapılan sevkiyatlar sırasıyla %96,5 ve %79,3 artarak talebin yaygınlığını gösterdi. Ülke bu dönemde 11 milyar dolar dış ticaret fazlası verdi.
Bu çarpıcı ihracat rakamları Asya'nın dördüncü büyük ekonomisi için güçlü bir rüzgar sağlıyor ancak merkez bankası için karmaşık bir zorluk yaratıyor. Patlama, Kore Merkez Bankası'nı yeni başkan Shin Hyun Song başkanlığındaki ilk toplantı olan 28 Mayıs'taki bir sonraki toplantısında politika yolunu yeniden gözden geçirmeye zorlayabilecek enflasyonist baskıları körüklüyor.
Mevcut ihracat patlamasının motoru, Güney Koreli devler Samsung Electronics ve SK Hynix'in dünya lideri olduğu bellek çipi sektörüdür. Büyük yapay zeka modellerini işlemek için kritik olan Dinamik Rastgele Erişimli Bellek (DRAM) ihracatı, ayın ilk 20 gününde yıllık bazda %498 artarak 11,5 milyar dolara fırladı.
Büyüme hem hacmi hem de fiyatlardaki devasa artışı yansıtıyor. DRAM modülleri için birim fiyat önceki yıla göre %432 arttı. Yapay zeka ekosistemi için temel olan diğer bileşenlerde de durum benzerdi. NAND flaş ihracatı %178 artarken, sunucularda veri depolama için kullanılan Katı Hal Sürücü (SSD) sevkiyatları yıllık bazda %452 tırmandı. Bu patlama devasa karlar sağladı; Samsung kısa süre önce ilk çeyrek faaliyet karında yaklaşık %750'lik bir artış bildirdi. Yoğun ortam, işçilerin kardan daha büyük pay talep etmesiyle potansiyel bir grevin son anda önlendiği Samsung'daki son işçi görüşmeleriyle vurgulandı.
Çip öncülüğündeki ihracat büyümesi, ilk çeyrekte %1,7 büyüyerek 2020'den bu yana en hızlı temposuna ulaşan ekonomi için bir lütuf olsa da, beraberinde önemli yan etkiler getiriyor. Artan küresel petrol fiyatları ve zayıf Kore wonu ithalat maliyetlerini artırarak kalıcı enflasyon endişelerini körüklüyor.
Bu durum Kore Merkez Bankası'nı zor bir duruma sokuyor. Daha önce güvercin olan yönetim kurulu üyeleri bile son zamanlarda faiz indirimlerinin artık pek olası olmadığına dair sinyaller verdi. Artan enflasyon risklerini, hızlanan hanehalkı borcunu ve Seul'deki toparlanan emlak piyasasını temel endişeler olarak gösteriyorlar. Yaklaşan 28 Mayıs politika toplantısı, yatırımcılar tarafından merkez bankasının ekonomik büyümeyi desteklemekle enflasyonu kontrol altına alma ihtiyacı arasındaki dengeyi nasıl kuracağını ölçmek için yakından takip edilecek. Karar, ülkenin hisse senedi piyasası ve hızla yükselen yarı iletken hisselerinin değerlemesi üzerinde önemli etkilere sahip olabilir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
