Önemli Çıkarımlar:
Solana’nın sürekli vadeli işlem fonlama oranı Salı günü negatif %3'e geriledi; bu durum, token'ın 11 Mayıs'taki 98 dolarlık zirvesinden %15 oranında düzeltme yapmasının ardından düşüş yönlü (bearish) duyarlılığın arttığına işaret ediyor. Bu hareket, artan rekabet ortamında zincir üstü aktivitenin azaldığı yüksek hızlı blok zincirine olan talebin zayıfladığını yansıtıyor.
Laevitas verilerine atıfta bulunan bir analist, "Cumartesi günü pozitif %8 olan fonlama oranının negatife dönmesi, düşüş yönlü kısa (short) pozisyonlara yönelik aşırı bir talebi gösteriyor" dedi. Türev piyasalarındaki bu değişim, Solana fiyatının 83 dolar destek seviyesini yeniden test ettiği bir dönemde gelirken, yatırımcılar Nisan başında görülen 78 dolar seviyesinin bir sonraki durak olup olmayacağını sorguluyor.
Düşüş baskısı, ağ kullanımındaki önemli düşüşle destekleniyor. DefiLlama verilerine göre, Solana'nın merkeziyetsiz borsalarındaki (DEX) haftalık hacim, Ocak ayındaki 25 milyar dolarlık ortalamadan %56 düşüşle 11 milyar dolara geriledi. Paralel olarak, merkeziyetsiz uygulamalardan (DApps) elde edilen haftalık gelir, aynı dönemdeki 35 milyon dolarlık ortalamadan 20 milyon dolar seviyelerine gerileyerek stabilize oldu.
Aktivitedeki bu düşüş, rakip ağların pazar payı kapmasıyla Solana'yı riskli bir konuma sokuyor. Token'ın fiyat performansı artık büyük ölçüde, daha önce hacmi artıran memecoin ticareti başta olmak üzere DEX aktivitesindeki bir canlanmaya bağlı görünüyor. Daha geniş bir piyasa toparlanması veya güçlü bir katalizör olmaksızın, en az dirençli yol daha düşük destek seviyelerini işaret edebilir.
Son dönemdeki fiyat zayıflığı, DApp kullanımındaki düşüşle yakından bağlantılı. Solana, DApp geliri bakımından en üst sıralarda yer alan bir blok zinciri olmaya devam etse de liderliği zorlanıyor. Ağdaki Pump, Axiom Pro ve Jupiter gibi 30 günlük DApp geliri liderleri toplam %65 pazar payına sahip ancak küçülen bir pasta ile karşı karşıyalar.
DeFi protokollerinde kilitli toplam değer (TVL) açısından Solana, 5,9 milyar dolar ile Ethereum'un ardından katman-1 blok zincirleri arasında ikinci sırada yer alıyor. Ancak bu metrik, SOL token'ını aşağı yönlü baskıdan korumaya yetmedi. X platformundaki bir kullanıcının, sentetik bir varlık platformundaki hacmin %63'ünden 1.600 adresin sorumlu olduğunu belirtmesi, organik talepten ziyade potansiyel sahte işlem (spoofing) veya arbitraj faaliyetlerine işaret ederek bazı zincir üstü aktivitelerin sorgulanmasına neden oldu.
Solana için zorluklar, güçlü rakiplerin ortaya çıkmasıyla daha da katlanıyor. Mutabakat katmanına yerleşik ticaret özelliklerine sahip yüksek kapasiteli bir ağ olan Hyperliquid, sürekli vadeli işlemler alanında doğrudan bir tehdit oluşturuyor. Aynı zamanda, bir Ethereum katman-2 ağı olan Base, Coinbase ekosistemiyle sorunsuz entegrasyonunu kullanarak kullanıcıları ve hacmi kendine çekiyor.
Solana'nın mevcut trendi tersine çevirmesi için boğaların 82 ile 85 dolar arasındaki anlık destek bölgesini savunması gerekiyor. Bu seviyenin korunamaması 78 dolar desteğini gündeme getirecek ve bu seviyenin altındaki bir kırılma tüm toparlanma yapısını zayıflatacaktır. Boğa ivmesini yeniden kazanmak için SOL'un 90 dolardaki direnci aşması ve daha da önemlisi psikolojik 100 dolar sınırının üzerinde kararlı bir kapanış yapması gerekecek. O zamana kadar negatif fonlama oranı, satıcıların şu anda üstünlüğe sahip olduğunun net bir göstergesi olmaya devam ediyor.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
