Key Takeaways
Everbright Securities, çip üreticisinin ikinci çeyrek gelir büyümesini analist beklentilerini aşarak yüzde 16'ya kadar öngörmesinin ardından Semiconductor Manufacturing International Corp. için "Al" derecelendirmesini korudu.
Everbright Securities, 20 Mayıs'ta yayınlanan bir araştırma notunda, "Yapay zeka ile ilgili talep, yerli üretim reshoring'i ve özel depolama siparişleri sürekli olarak güçleniyor" dedi. Kurum, küresel yapay zeka patlamasının denizaşırı dökümhane kapasitesini emdiğini ve tüketici ile IoT ile ilgili siparişlerin Çin ana karasına geri dönmesine neden olduğunu belirtti.
Olumlu görünüm, gelirin yıllık bazda %11,5 artarak 2,505 milyar dolara ulaştığı ve şirketin önceki rehberliğini aştığı güçlü bir ilk çeyreğin ardından geldi. Brüt kar marjı %20,1 olarak gerçekleşti ve şirketin %18 ila %20 olan tahmin aralığının üst sınırını da aştı; şirket bu durumu iyileşen ürün miksine bağladı.
Rehberlik, sektör lideri TSMC'nin bile talebi karşılamakta zorlandığı yapay zeka donanım darboğazının ana faydalanıcısının SMIC olduğunu gösteriyor. Güçlü sipariş defterine yanıt olarak SMIC yönetimi, 2026'nın ikinci ve üçüncü çeyreklerinde fiyatları kademeli olarak artırmaya başlamayı beklediklerini söyledi.
Tüketici elektroniği müşterilerinden gelen gelir bir yıl öncesine göre %27 artarak ilk çeyrekteki toplam gelirin %46,2'sini oluşturdu. Endüstriyel ve otomotiv segmenti de yıllık bazda %63'lük önemli bir gelir artışı gördü. Şirketin Çin merkezli geliri tırmanmaya devam ederek toplamın yaklaşık %89'unu oluşturdu.
SMIC, güç yönetimi ve bağlanabilirlikte kullanılan olgun düğüm (mature-node) çiplerine yönelik güçlü talepten yararlanırken, en son teknolojide rekabet etme yeteneği bir zorluk olmaya devam ediyor. Gelişmiş yarı iletken üretimini ölçeklendirmenin karmaşıklığı muazzamdır; bu nokta, yakın zamanda TSMC Başkanı C.C. Wei tarafından vurgulanmış ve yeni bir fabrika kurmanın iki ila üç yıl, üretimi artırmanın ise başka bir bir ila iki yıl sürdüğünü ve hiçbir kestirme yol olmadığını belirtmiştir.
Rapor, SMIC'in kısa vadeli büyümesinin güçlü iç talep ve gergin küresel tedarik zincirinden kaynaklanan yayılma etkisiyle güvence altına alındığına işaret ediyor. Yatırımcılar, planlanan fiyat artışlarının ardından marj genişlemesinin teyidi için şirketin Ağustos ayındaki ikinci çeyrek sonuçlarını izleyecekler.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
