(P1) Çin'in teknoloji merkezi Shenzhen, gayrimenkul kredilerindeki %3,4'lük düşüşle karakterize edilen ülke çapındaki emlak durgunluğunu tersine çevirmeyi amaçlayan hedefli bir teşvikle, merkezi bölgelerdeki ev alma kısıtlamalarını gevşetecek. 30 Nisan'da yürürlüğe girecek olan yeni kurallar, talebi artırmak için yerel düzeyde önemli bir çabayı temsil ediyor.
(P2) JPMorgan analistleri bir araştırma raporunda, "Shenzhen'deki gevşeme derecesi Pekin ve Şanghay'dakinden daha güçlü" dedi. Banka, bu hamlenin yerel işlem hacimlerini ve emlak fiyatlarını en az bir ila iki ay boyunca iyileştirmesini bekliyor.
(P3) Politika, yerel olmayan hanelerin bir yıl boyunca sosyal güvenlik veya bireysel vergi ödemiş olma zorunluluğunu ortadan kaldırarak Futian ve Nanshan gibi kilit bölgelerde bir ticari konut satın almalarına olanak tanıyor. Bu, iki birim için üç yıllık vergi ödemesi talep eden Şanghay ve bir birim için iki yıl talep eden Pekin'deki daha katı gerekliliklerle tezat oluşturuyor. Bu hamle, merkez bankasının ödenmemiş emlak kredilerinin Mart ayı sonunda 51,7 trilyon yuana (7,57 trilyon dolar) düştüğünü bildirmesiyle geldi.
(P4) Gevşeme, yerelleştirilmiş önlemlerin, dünyanın en büyük ikinci ekonomisi üzerinde büyük bir yük olan Çin'in sorunlu emlak sektörüne olan güveni canlandırıp canlandıramayacağına dair kritik bir sınavı temsil ediyor. Ulusal düzeydeki teşvikler hala beklemedeyken, tüm gözler bu hedefli yaklaşımın piyasayı istikrara kavuşturup kavuşturamayacağını ve diğer birinci kademe şehirler için bir örnek teşkil edip etmeyeceğini görmek için Shenzhen'e çevrildi.
Birinci Kademe Şehirler Kırılgan Toparlanmaya Liderlik Ediyor
Shenzhen'deki hamle, Ulusal İstatistik Bürosu verilerinin Çin'in en büyük kentsel merkezlerinin etkisiyle Mart ayında başlayan bir toparlanma göstermesinin ardından geldi. Dört gösterge şehirde (Pekin, Şanghay, Shenzhen ve Guangzhou) hem yeni hem de ikinci el konut fiyatları yükselerek uzun süreli bir düzeltme dönemini sona erdirdi.
Bu şehirlerdeki ikinci el konut fiyatları Mart ayında bir önceki aya göre toplu olarak %0,4 arttı; bu, Şubat ayındaki %0,1'lik düşüşten keskin bir geri dönüştü. Cushman & Wakefield Greater China araştırma içeriği başkanı Shaun Brodie, bu tür politikaların "ev alım eşiğini düşürmeye ve konut talebini canlandırmaya yardımcı olduğunu" belirterek bu olumlu ivmenin uzmanları umutlandırdığını ifade etti.
Analistler Devlet Destekli Geliştiricileri Tercih Ediyor
Açıklamanın ardından JPMorgan, temel olarak güçlü, devlet destekli geliştiricilere olan tercihini yineledi. Banka, hisse fiyatı geride kalan ancak yıl başından bu yana güçlü satışlar gerçekleştiren China Overseas Land & Investment'ı (00688.HK) ve satış ivmesinin güçlü kalması beklenen China Jinmao'yu (00817.HK) tercih ediyor.
Bu duygu, hükümet desteğine sahip olduğu düşünülen geliştiricilerin krizi özel sektördeki emsallerinden daha iyi atlattığı genel piyasa performansıyla da örtüşüyor. Odak noktası şimdi, emlak satışları için geleneksel yoğun sezon olan 1 Mayıs tatiline kayıyor. Brodie, "Birinci ve ikinci kademe şehirlerdeki gayrimenkul piyasalarının 1 Mayıs tatili boyunca toparlanma ivmesini sürdürmesini bekliyoruz" diye ekledi. Ancak JPMorgan, son dönemdeki piyasa iyileşme belirtileri göz önüne alındığında, yakın vadede ülke çapında geniş kapsamlı gevşeme politikaları beklemediği konusunda uyardı.
Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
