Önemli Çıkarımlar:
SF Holding Co. (002352.SZ), Çinli lojistik devinin daha yüksek değerli hizmetlere odaklanması ve uluslararası genişlemesinin meyvelerini vermeye başlamasıyla ilk çeyrek net kârında %13'lük bir artış bildirdi.
Shenzhen'de kote olan şirket, bir şirket dosyasına göre, 31 Mart'ta sona eren üç aylık dönemde net gelirin 2,53 milyar yuana (350 milyon dolar) yükseldiğini söyledi. Gelir bir önceki yıla göre %6,1 artarak 74,1 milyar yuana çıkarken, toplam paket hacmi %4,9 artışla 3,73 milyar adede ulaştı.
Sonuçlar, SF Holding'in hacimden "değer odaklı" büyümeye yönelik stratejik pivotunun erken başarısını gösteriyor ve bu da brüt kar marjını 0,4 puan artırarak %13,7'ye çıkardı. Şirket ayrıca, Güneydoğu Asyalı rakibi J&T Express'e yapılacak 8,3 milyar HK$ tutarındaki karşılıklı yatırımla küresel erişimini genişletiyor.
Daha yüksek marjlı işlere geçiş, en çok segment performansında belirginleşiyor. Şirketin tedarik zinciri ve uluslararası bölümünden elde edilen gelir, geleneksel ekspres lojistik işindeki %5,9'luk büyümeyi geride bırakarak yıllık bazda %8,2 büyüdü. Uluslararası ekspres, sınır ötesi e-ticaret lojistiği ve denizaşırı depolamayı içeren bu segment, küresel tedarik zinciri yeniden yapılanmasının ortasında SF'nin büyüme stratejisinin temel direği haline geliyor.
Maliyet tarafında şirket, verimliliğin arttığını gösterdi. Faiz giderleri bir önceki yılın aynı dönemindeki 513 milyon yuandan 393 milyon yuana düştü. Şirketin varlık-yükümlülük oranı da yıl başındaki %49,0'dan %47,8'e gerileyerek daha sağlıklı bir bilanço sergiledi.
SF Holding, güven sinyali vermek ve genişlemesini finanse etmek için sermaye piyasalarında aktif oldu. Şirket, yaklaşık 8,3 milyar HK$ karşılığında %10 hisse almayı planladığı J&T Express ile önemli bir karşılıklı yatırım sürecini ilerletiyor. Anlaşmanın, SF'nin uluslararası nakliyedeki gücünü J&T'nin Güneydoğu Asya ve diğer gelişmekte olan piyasalardaki kapsamlı son kilometre teslimat ağlarıyla birleştirerek önemli sinerjiler yaratması bekleniyor.
Aynı zamanda şirket, çift A-hissesi ve H-hissesi geri alım programları yürütüyor. 6 milyar yuan ile sınırlanan A-hissesi geri alım planında şimdiden 2,6 milyar yuan kullanıldı. Ayrı bir 500 milyon HK$ tutarındaki H-hissesi geri alımı da devam ediyor ve bu durum yönetimin hisselerinin düşük değerli olduğu yönündeki görüşünü pekiştiriyor.
%6,1'lik gelir artışını geride bırakan %13'lük kâr büyümesi, SF Holding'in saf ölçek yerine kârlılığa odaklanmasının somut sonuçlar verdiğini gösteriyor. Yatırımcılar, J&T Express işleminin başarıyla tamamlanmasını ve önümüzdeki çeyreklerde marj iyileşmesinin devam etmesini izleyecekler.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
