Yarı İletken Hisseleri KOSPI'nın Toparlanmasıyla Piyasa Öncesi İşlemlerde %7 Yükseldi

ABD yarı iletken ekipman hisseleri Çarşamba günü piyasa öncesi işlemlerde yükselişe geçerek küresel teknoloji değerlemelerinden yüz milyarlarca doları silen iki günlük satış dalgasını tersine çevirdi.

Lam Research %6,7, ASML yaklaşık %5 ve TSMC ABD piyasa öncesi işlemlerde %3'ün üzerinde değer kazandı. Güney Kore'nin KOSPI endeksindeki %4,1'lik sert yükseliş, endeksin bir gün önce %10 değer kaybetmesinin ardından istikrar sinyali verdi.

"Satış dalgası pozisyonlanmadan kaynaklandı, temellerden değil," dedi Edgen'de yarı iletken analisti olan Rachel Kim. "Yapay zeka bellek talebi değişmedi; düzeltme, 2025'in en düşük seviyelerinden %300'lük bir rallinin ardından gecikmişti."

KOSPI, Çarşamba günü açılışın ardından 30 dakika içinde 330 puanın üzerinde yükselişle 8.550 puana ulaştı; Samsung Electronics %9, SK Hynix ise %5 değer kazandı. Toparlanma, Philadelphia Yarı İletken Endeksi'nin %7,9 ve Nasdaq 100'ün %3,3 düştüğü Salı günkü sert seanstan sonra geldi. Bu düşüş, borçla finanse edilen yapay zeka harcamaları ve sıkılaşan finansal koşullara ilişkin endişelerle tetiklenmişti.

Bu dalgalanma, yapay zekaya maruz kalan piyasalardaki aşırı yoğunlaşma riskini gözler önüne seriyor. Güney Kore'nin en büyük beş hissesi KOSPI'nın neredeyse %70'ini oluştururken, yalnızca Samsung ve SK Hynix kabaca %45 katkı sağlıyor. Veri merkezi inşaatlarından kaynaklanan uzun vadeli talep bozulmadan kalsa da, yapay zeka sermaye harcamalarındaki veya bellek fiyatlandırmasındaki herhangi bir yavaşlama daha fazla keskin düşüşe yol açabilir.

Piyasa öncesi yükseliş, yarı iletken tedarik zinciri genelinde geniş tabanlıydı. Piyasa değeri bakımından en büyük iki ekipman üreticisi olan Lam Research (%6,7) ve ASML (yaklaşık %5), ardından dökümhane lideri TSMC (%3'ün üzerinde) ve United Microelectronics Corp (%3) kazançlara öncülük etti. Bu hareketler, yatırımcıların Philadelphia Yarı İletken Endeksi'ndeki Salı günkü %7,9'luk düşüşü yapısal bir gerilemenin başlangıcı olarak değil, aşırı bir tepki olarak gördüğünü gösteriyor.

Opsiyon piyasaları, toparlanmadan önce yüksek endişeye işaret ediyordu. iShares Yarı İletken ETF'i üzerindeki satım opsiyonları, Salı günü 20 günlük ortalama hacmin 1,5 katı seviyesinde işlem gördü ve 74.468 adet sözleşme el değiştirdi. SOXX üzerindeki Ağustos 570/450 satım spread'i — ETF'nin 450 doların altına düşmesi halinde kabaca 3:1 ödeme yapan bir ayı yönlü bahis — en aktif yapılar arasında yer alarak, sektördeki oynaklığın yılbaşından bu yana iki katına çıkmasının ardından uç risk korumasına olan talebi yansıttı.

KOSPI'nın Salı günkü %10'luk çöküşü, bu yıl bu büyüklüğü aşan üçüncü düşüş oldu ve her biri üç seans veya daha kısa sürede sıkıştı. Bu düşüşlerden biri neredeyse %20 idi. Endeks, 2025'in en düşük seviyelerinden bu ayın zirvelerine %300'ün üzerinde yükselmişti; bu yörünge, bazı piyasa katılımcıları tarafından 2000-2002 teknoloji çöküşü öncesindeki yükselişle karşılaştırıldı, ancak mevcut hareket tarihsel standartlara göre daha az aşırı.

Yatırımcılar için soru, Çarşamba günkü sıçramanın bir alım fırsatı mı yoksa daha fazla düşüş öncesinde ölü kedi sıçraması mı olduğu. AI ticaretinin merkez üssü olan Nvidia hisseleri, hiper ölçekli şirketlerden gelen sermaye harcamalarının yavaşladığına dair herhangi bir sinyale karşı oldukça hassas olmaya devam ediyor. Alphabet'in — Berkshire Hathaway'in 10 milyar dolar yatırımıyla — AI altyapısı için 80 milyar dolara kadar fon toplama planı, inşaat döngüsünün devam edebileceğini gösteriyor. Ancak Philadelphia Yarı İletken Endeksi Haziran ayındaki zirvesinin hala %10'dan fazla altında olduğu için, toparlanma yolu istikrarsız olabilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.