Büyük Teknoloji Liderliği Sarsılırken Yarı İletken Hisseleri %44 Kazanç Kaydetti

2022'den bu yana ilk kez yarı iletken endüstrisi, kazanç büyümesinde 'Muhteşem Yedili'yi geride bırakarak pazar liderliğinde potansiyel bir değişimin sinyalini veriyor.

Yarı iletken sektörü, PHLX Yarı İletken Endeksi'nin Mart ayından bu yana %44'ün üzerinde artış göstermesiyle pazar hakimiyetini ilan ederken, büyük teknoloji şirketlerinin oluşturduğu "Muhteşem Yedili"nin kazanç gücü 2022'den bu yana ilk kez tekleme belirtileri gösteriyor.

Fundstrat'tan Hardika Singh, "Kazanç liderliğinin Micron Technology, Broadcom ve Sandisk'ten gelmesi bekleniyor," diyerek ekledi: "Şansın bu şekilde dönmesi, daha küçük oyuncuların kazanç büyümesiyle desteklenen borsa için yeni bir dönemin başlangıcını işaret ediyor."

Nvidia hariç tutulduğunda, Muhteşem Yedili'nin geri kalan altı hissesinin ilk çeyrekte %7,2 civarında bir kazanç büyümesi görmesi bekleniyor; bu da S&P 500 geneli için beklenen %10'luk artışın altında kalıyor. Bu durum, PHLX Yarı İletken endeksinin 18 günlük bir ralliyi tamamlayarak ilk kez 10.000 puan eşiğini aşmasıyla aynı döneme denk geliyor.

Bu ayrışma, yatırımcıların yıllardır piyasaya yön veren dev sermayeli teknoloji hisselerinin ötesine bakmaya başladığını ve yapay zeka patlamasının temelini oluşturan çip üreticilerine yöneldiğini gösteriyor. Muhteşem Yedili'nin 29 kat ileriye dönük fiyat/kazanç çarpanı ile işlem görmesine karşın, S&P 500'deki diğer 493 hissenin 18,5 kat çarpanı ile işlem görmesi, yarı iletken sektörünün geniş tabanlı büyümesini cazip bir alternatif haline getiriyor.

Geniş Kapsamlı Talebe Dayalı %44'lük Ralli

Yarı iletken rallisi sadece bir veya iki parlayan yıldızdan ibaret değil. Kritik üretim ekipmanlarını üreten Hollandalı şirket ASML Holding, artan talep nedeniyle 2026 yılında hisselerinin %36 değer kazandığını gördü. Şirketin ilk çeyrek geliri geçen yıla göre %13 arttı ve tam yıl büyüme tahminini %16'ya yükseltti. eToro'nun ABD yatırım analisti Bret Kenwell, "Yarı iletkenler bu çeyrekte yükün büyük kısmını sırtladı ve grubun arkasında açıkça güçlü bir ivme var," dedi.

Talep, teknoloji dünyasının her köşesinden geliyor. Bellek çipi üreticileri SK Hynix ve Samsung Electronics yakın zamanda ASML'den milyarlarca dolar değerinde gelişmiş makineler sipariş ederken, Taiwan Semiconductor Manufacturing gibi mantık çipi müşterileri de sermaye harcamalarını artırıyor. Wall Street stratejistleri, hiper ölçekli altyapı harcamalarının bu yıl 650 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor ki bu da tüm çip ekosistemi için devasa bir rüzgar anlamına geliyor.

Muhteşem Yedili'nin Zırhında Çatlaklar Görünüyor

Buna karşılık, piyasanın birkaç teknoloji devine olan bağımlılığı test ediliyor. Muhteşem Yedili endeksi Nisan ayında yaklaşık %15 değer kazanmış olsa da, yılbaşından bu yana performansı %1'den az kalarak Nasdaq'ın %15 ve S&P 500'ün %6,9'luk artışının gerisinde kaldı.

Bank of New York Mellon piyasa makro strateji başkanı Bob Savage, "Enerji arz koşullarında maddi bir kötüleşme olmazsa teknoloji, enerji üzerindeki liderliğini yeniden ilan edebilir; ancak güven, kazanç teslimatına, yapay zeka harcama planlarının güvenilirliğine ve istikrarlı makro beklentilere bağlı olacaktır," dedi. Microsoft, Apple, Amazon, Google ve Meta'dan gelecek olan kazanç raporları, devasa yapay zeka sermaye harcamalarının getiriye dönüşüp dönüşmediğinin kritik bir testi olacak.

Nvidia, 5 trilyon dolarlık piyasa değeriyle dikkatleri üzerine çekmeye devam etse de, yatırımcılar için asıl hikaye yapay zeka ticaretinin genişlemesi olabilir. Kritik üretim ekipmanlarında sanal bir tekel sahibi olan ASML gibi şirketler, 2026'da hisseleri halihazırda %36 artmış durumda olan yükselen bir talep görüyor. Yatırımcılar için bir avuç dev liderden daha geniş yarı iletken ekosistemine rotasyon, boğa piyasasının yeni bir evresini - kazma ve kürek üreticilerinin nihayet haklarını aldığı bir evreyi - işaret ediyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.