AI Rallisi Genişlerken Yarı İletken Hisseleri 2026'da S&P 500'ü Geride Bıraktı

Yarı iletken sektörü 2026 yılında S&P 500'ü önemli ölçüde geride bırakıyor; bu durum yapay zeka yatırım tezinin sektör lideri Nvidia Corp.'un (NASDAQ: NVDA) ötesine genişlediğini gösteriyor. Nvidia'nın hisseleri, değerlemesi kısa süreliğine 5 trilyon doları geçtikten sonra soğuma yaşarken, Lam Research Corp. (NASDAQ: LRCX) gibi firmalar, yatırımcıların AI donanım ve yazılım ekosisteminin diğer bölümlerinde değer aramasıyla fiyat hedefi artışları görüyor.

Nightview Fund'dan Arne Alsin, 2026 1. Çeyrek yatırımcı mektubunda, "Piyasa, neşter gerektiren bir duruma boya rulosuyla yaklaşmış gibi görünüyor," diyerek yazılım sektöründeki ayrım gözetmeyen satışların yüksek kaliteli, AI ile ilişkili işletmelerde ikna edici bir alım fırsatı yarattığını savundu.

Driehaus Small/Mid Cap Growth stratejisi, örneğin, ilk çeyrekte Russell 2500 Growth Endeksi karşılaştırma ölçütünü 450 baz puan geride bırakarak, endeksin %3,52'lik düşüşüne karşılık %0,98 kazanç sağladı. Fonun 1. Çeyrek yorumuna göre, bu üstün performans, özellikle "AI odaklı donanım ve altyapı yararlanıcılarını" hedefleyen bilgi teknolojileri ve endüstriyel sektörlerdeki aşırı ağırlıktan kaynaklandı.

Bu rotasyon, yatırımcıların AI altına hücumunda büyüme bulmak için dev sermayeli liderlerin ötesine, "kazma ve küreklere" baktığını gösteriyor. AI işlem maliyetleri düştükçe, talebi artıyor; bu da sadece ana çip tasarımcılarına değil, aynı zamanda gofret (wafer) üretim ekipmanı üreticilerine, derin iş akışı entegrasyonuna sahip yazılım platformlarına ve özel altyapı sağlayıcılarına fayda sağlıyor.

Gofret Üretim Ekipmanı Talebi Artıyor

İyimser hava yarı iletken tedarik zincirinin derinliklerine kadar uzanıyor. 13 Nisan'da Stifel analistleri, gofret üretim ekipmanlarının kilit tedarikçisi olan Lam Research için Al tavsiyesini yineledi ve fiyat hedefini 280 dolardan 300 dolara çıkardı. Lynx Equity de bu yolu izleyerek hedefini 325 dolara yükseltti; firma, Lam'ın gofret üretim gelirinin 2028'de 190 milyar dolara ulaşmasını bekliyor ki bu, 2026 için öngörülen 135-140 milyar dolardan önemli bir artış anlamına geliyor.

Bu iyimserlik, AI yapılanmasının devasa bir üretim kapasitesi genişlemesi gerektirdiğine ve bunun ekipman tedarikçilerine doğrudan fayda sağlayacağına olan inancı yansıtıyor. Nvidia endüstri lideri GPU'ları tasarlarken, Lam Research gibi şirketler Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) gibi çip üreticilerinin bunları fiziksel olarak üretmesini sağlayan makineleri inşa ediyor.

Piyasa bu görüşü ödüllendiriyor. Nightview Fund, önemli bir portföy yapılandırmasıyla, 1. Çeyrekteki satış dalgası sırasında Nvidia pozisyonuna ekleme yaptı ancak aynı zamanda yanlış fiyatlandığına inandığı bir dizi kurumsal yazılım şirketinde yeni pozisyonlar açtı. Fon; ServiceNow (NYSE: NOW), Shopify (NYSE: SHOP) ve Autodesk (NYSE: ADSK) şirketlerinde yeni pozisyonlar kurarak, kurumsal iş akışlarına olan derin entegrasyonlarının onları AI odaklı verimlilik kazanımlarının kurbanı değil, ana yararlanıcıları haline getirdiğini savundu.

Alsin, "En iyi yazılım şirketleri temel olarak AI satmıyor," diye yazdı. "Onlar iş akışlarını, entegrasyonları, veri ağlarını ve modern işletmelerin onsuz işleyemeyeceği organizasyonel altyapıyı satıyorlar. AI bu işletmeleri daha az değil, daha değerli kılıyor."

Bu bakış açısı, AI'nın büyük işletmelerin kendi araçlarını geliştirmelerine olanak tanıyarak yazılım marjlarını aşındıracağı yönündeki yaygın piyasa korkusuna karşı çıkıyor. Fonun rotasyonu, "kritik kurumsal altyapı" adını verdiği alanda daha derin bir yoğunlaşmayı finanse etmek için Costco (NASDAQ: COST) ve Hyatt Hotels (NYSE: H) gibi tüketici odaklı şirketlerden çıkış yapmayı da içeriyordu.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.