Seagate, AI kaynaklı HAMR talebiyle gelir öngörüsünü %20 artırdı

Seagate Technology, yıllık gelir artışı tahminini en az yüzde 20'ye yükselterek, HAMR sabit disk teknolojisinin, rakibi Western Digital'in henüz benzer bir ürün sunamadığı AI odaklı veri merkezi pazarında kendisine belirleyici bir maliyet avantajı sağladığını gösterdi. Bu görünüm, hisselerin piyasa öncesi işlemlerde yüzde 17'den fazla değer kazanmasını sağladı.

CEO Dave Mosley kazanç raporunda, "AI uygulamalarının veri üretimini artırması ve sürdürülebilir depolama talebini desteklemesiyle Seagate'in yeni bir yapısal büyüme dönemine girdiğine inanıyoruz. Alan yoğunluğu odaklı ürün stratejimiz, ölçekli bir şekilde daha yüksek kapasiteli, enerji ve sermaye verimli depolama sunmamıza olanak tanıyor," dedi.

Depolama şirketi, üçüncü mali çeyrekte 3,1 milyar dolar gelir ve 4,10 dolar GAAP dışı EPS (hisse başına kazanç) bildirerek, sırasıyla 2,94 milyar dolar ve 3,26 dolarlık konsensüs tahminlerini aştı. Dördüncü çeyrek için Seagate, hisse başına 4,80 ile 5,20 dolar arasında beklenen EPS ile 3,45 milyar dolar gelir öngörerek ivmenin devam ettiğine işaret etti.

Seagate hisselerini 680 doların üzerine, tüm zamanların en yüksek seviyesine çıkaran bu sonuçlar, sabit disk endüstrisi için yapısal bir iyileşmeyi pekiştiriyor. Siparişe göre üretim sözleşmelerinin 2027'ye kadar büyük ölçüde kilitlenmiş olmasıyla Seagate, Western Digital'in kendi HAMR sürücülerini seri üretmeye başlamasından (ki bu en erken 2028'e kadar beklenmiyor) önce olağanüstü kârlar elde edecek şekilde konumlanmış durumda.

### HAMR'ın Ekonomik Motoru

Seagate'in performansının anahtarı, Isı Destekli Manyetik Kayıt (HAMR) teknolojisinin üstün ekonomisidir. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğindeki yüzde 36,2'den çarpıcı bir artışla yüzde 47,0'lık rekor bir GAAP dışı brüt marj elde etti. Artımlı brüt marj yüzde 71,6 olarak gerçekleşti, bu da her bir dolarlık yeni gelirin yaklaşık 72 sentinin doğrudan brüt kâra dönüştüğü anlamına geliyor.

Bu marj genişlemesi temel olarak fiyat artışlarından değil, maliyet verimliliğinden kaynaklanıyor. EB (eksabayt) başına maliyetler yıllık bazda yüzde 14,4 düşerken, EB başına gelir mütevazı bir şekilde yüzde 5,4 arttı. HAMR, Seagate'in disk kapasitesini yüzde 30'dan fazla artırmasına (40TB ve üzeri sürücüler sevkiyatı) ve malzeme maliyetlerinde minimum değişiklikle birim başına kârlılığı doğrudan artırmasına olanak tanıyor. Yönetim, teknoloji yol haritasının 2027 takvim yılı sonuna kadar "Mozaic 5" ile 50TB sürücülere uzanmasıyla bu eğilimin devam edeceğine olan güvenini dile getirdi.

### Genişleyen Rekabet Hendeği

Seagate'in işinin yüzde 80'ini oluşturan veri merkezi segmenti, yıllık bazda yüzde 55 artışla yaklaşık 2,5 milyar dolar gelir elde etti. Gelirdeki bu büyüme, sevk edilen eksabayt miktarındaki yüzde 47'lik artışı geride bırakarak, daha zengin ürün karmasının finansal faydasını vurguladı.

Bu performans, en son çeyrekte veri merkezi geliri yüzde 25 ile daha yavaş büyüyen ana rakip Western Digital (WDC) ile tezat oluşturuyor. WDC şu anda 28TB'de zirve yapan ePMR teknolojisine güveniyor ve bu da onu yoğunluk ve terabayt başına maliyet açısından önemli bir dezavantajlı duruma düşürüyor. WDC bir sonraki çeyrek için yüzde 47-48'lik güçlü bir brüt marj öngörerek endüstri genelinde bir güç gösterse de, Seagate'in HAMR ile teknolojik liderliği en az 12 ila 18 aylık bir rekabet penceresi sağlıyor.

Güçlü performans, Seagate'in bilançosunu hızla onarmasına olanak tanıdı. Şirket yaklaşık 1 milyar dolar serbest nakit akışı yarattı, 641 milyon dolar borç ödedi ve net kaldıracı sadece 0,7x'e geriledi. Fitch yakın zamanda şirketin kredi notunu yatırım yapılabilir seviyeye yükseltti. Bilanço hedeflerine neredeyse ulaşılmasıyla yönetim, hisse geri alımları yoluyla hissedarlara sermaye iadesine yöneleceğinin sinyalini verdi.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.