Samsung, 12 katmanlı HBM3E bellek yongalarını sevk ederek Micron ile AI bellek pazarındaki rekabeti kızıştırıyor

Samsung Electronics, 28 Mayıs'ta 12 katmanlı HBM3E bellek yongalarının sevkiyatına başlayarak, Nvidia'nın AI hızlandırıcılarına güç veren yüksek bant genişlikli bellek pazarında Micron'un liderliğine doğrudan meydan okudu.

Samsung Electronics Co., 28 Mayıs'ta ilk 12 katmanlı HBM3E bellek yongalarını sevk ederek, Micron Technology Inc. ve SK Hynix Inc. ile 40 milyar dolarlık AI bellek pazarında hakimiyet için üç yönlü bir mücadeleyi kızıştırdı.

Samsung'un bellek ürün planlamasından sorumlu başkan yardımcısı Lee Jung-bae yaptığı açıklamada, "Bu, seri üretimde sektörün en yüksek kapasiteli HBM ürünüdür ve AI müşterilerine yığın başına %50 daha fazla bellek sunmaktadır" dedi.

Samsung'a göre, 12 katmanlı HBM3E yongaları, yığın başına 36 gigabayt kapasite ve saniyede 1,2 terabaytı aşan bant genişliği sunuyor. Bu, 2025 başlarında seri sevkiyatına başlanan Micron'un 24 GB/yığın kapasiteli 8 katmanlı HBM3E'si ile karşılaştırıldığında daha üstün bir performans sergiliyor. Samsung'un ürünü, geleneksel yöntemlere kıyasla katman kalınlığını %20 oranında azaltan bir paketleme tekniği olan termal kompresyon iletken olmayan film bağlama teknolojisini kullanıyor.

Bu zamanlama, Samsung'u HBM yarışında programın ilerisine geçirerek Micron'un son dönemdeki hakimiyetini tehdit ediyor. AI bellek talebiyle son 12 ayda değeri iki kattan fazla artan Micron hisseleri, Samsung ve SK Hynix'in rakip ürünleri hızlandırmasıyla yeniden baskı altına giriyor. Samsung'un HBM sevkiyatları, en büyük HBM tüketicisi olan Nvidia Corp.'un CEO'su Jensen Huang'ın bu hafta açıkladığı üzere, Tayvan'ın AI ekosistemine yıllık 150 milyar dolar yatırım yapmayı planladığı bir döneme denk geliyor.

AI Talebi Patlarken HBM Pazarı Kızışıyor

Yüksek bant genişlikli bellek, üç büyük bellek üreticisinin de Nvidia'nın H200 ve B100 serisi hızlandırıcılarına tedarik sağlamak için yarıştığı, yarı iletkenlerin en çok rekabet edilen segmentlerinden biri haline geldi. HBM, birden fazla DRAM kalıbını silikon ara bağlantılar aracılığıyla dikey olarak istifleyerek büyük dil modellerinin eğitimi için gereken devasa veri işleme kapasitesini sağlıyor.

Samsung'un 12 katmanlı HBM3E'si, arzın sürekli olarak talebin gerisinde kaldığı bir pazara giriyor. Micron, Mart ayında 2025 için HBM arzının tamamen tükendiğini söylerken, HBM3E'yi seri olarak sevk eden ilk şirket olan SK Hynix, 2024 sonundan bu yana tam kapasiteyle çalışıyor. Samsung'un üçüncü bir kalifiye tedarikçi olarak eklenmesi, Nvidia ve diğer AI çip alıcıları için fiyat baskısını hafifletirken, bellek üreticilerinin marjlarını sıkıştırabilir.

Güney Koreli çip üreticisi ayrıca geçen hafta potansiyel bir aksaklığı çözerek, bellek çipi çalışanlarına cömert primler vaat ederek grevi önleyen sendikasıyla benzeri görülmemiş bir anlaşmaya vardı. Anlaşma, kritik HBM rampası sırasında üretim istikrarını garanti altına alıyor.

Yatırım Etkisi

Yatırımcılar için HBM yarışı, rekabet eden güçleri beraberinde getiriyor. Samsung'un hacimli bir tedarikçi olarak pazara girmesi, Nvidia ve diğer AI çip tasarımcılarına daha fazla kaynak esnekliği sağlayarak HBM'nin toplam adreslenebilir pazarını - sektör tahminlerine göre 2027 yılına kadar 40 milyar dolara ulaşması bekleniyor - genişletebilir. Ancak bu durum, Micron ve SK Hynix'in arzın kısıtlı olduğu dönemde sahip olduğu fiyatlama gücünü de tehdit ediyor.

Micron, yaklaşık 12x ileriye dönük kazançtan işlem görüyor ve bu, Philadelphia Yarı İletken Endeksi'nin 18x ortalamasına kıyasla bir iskonto oluşturuyor. Bu da yatırımcıların rekabet baskısına ilişkin temkinli olduğunu yansıtıyor. Uzun süreli bir düşüşün ardından 2025 başlarında kâra geçen Samsung'un bellek çipi bölümü, şimdi HBM hacmini sürdürülebilir marj genişlemesine dönüştürme zorluğuyla karşı karşıya.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.