IPO, 201 Milyon Yuan Gelir ve Sürekli Zararların Ardından Geliyor
Zhejiang JAKA Tech, halka açılmak isteyen Çinli robot şirketleri dalgasına katılarak 23 Ocak'ta Hong Kong'da halka arz başvurusunda bulundu. Başvuru, Ocak 2026'da gerçekleşen ve şirket için 2,13 milyar yuan'lık halka arz sonrası değerleme belirleyen son 180 milyon yuan'lık C++ finansman turunu takip ediyor. Lenovo Group ve SCGC dahil kurumsal yatırımcılar tarafından desteklenen JAKA Tech, akıllı mobil robot sektöründe büyüme için konumlanıyor.
Finansal açıklamalar, yüksek büyüme ve yüksek harcama evresindeki bir şirketi gösteriyor. Gelirler 2023'te 74,95 milyon yuan'dan 2025'in ilk dokuz ayında 201 milyon yuan'a yükseldi. Ancak bu büyüme kârlılığa dönüşmedi; şirket 2023, 2024 ve 2025'in ilk üç çeyreği için sırasıyla 114 milyon yuan, 118 milyon yuan ve 72,08 milyon yuan net zarar kaydetti. Bu rakamlar, söz konusu dönemde kümülatif 304 milyon yuan'lık zarara katkıda bulunuyor. Brüt marjı %19,7'den %28,0'e yükselmesine rağmen, yüksek satış ve dağıtım giderleri (son dönemde gelirin %22,9'unu oluşturdu) kârlılık üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor.
JAKA, Parçalanmış 35,2 Milyar Yuan'lık Robot Pazarında Yol Alıyor
IPO, JAKA Tech'in akıllı mobil robotlar için kıyasıya rekabetçi ve parçalanmış bir küresel pazarda faaliyet gösterdiği bir dönemde gerçekleşiyor. Piyasa verilerine göre, en büyük on üretici 2024'te sipariş değeri bazında toplam pazar payının yalnızca %17'sini oluşturdu. Bu tabloda JAKA Tech, küresel olarak yedinci, Çinli satıcılar arasında ise beşinci sırada yer aldı. Pazarın kendisi hızla genişliyor; 2020'de 9,8 milyar yuan'dan 2024'te 35,2 milyar yuan'a yükseldi ve 2030 yılına kadar 253,6 milyar yuan'a ulaşması bekleniyor.
Operasyonel zorluklar, potansiyel yatırımcılar için ana odak noktası olmaya devam ediyor. Şirketin envanter devir günleri, iyileşme gösterse de, Eylül 2025 itibarıyla 468 günle yüksek kaldı. Bu durum, 2025'in ilk dokuz ayında toplam 63,32 milyon yuan'lık negatif işletme nakit akışıyla birleştiğinde, robotik endüstrisinde ölçeklenmenin sermaye yoğun doğasını vurguluyor. IPO gelirleri, araştırma ve geliştirmeyi finanse etmek, pazar payını genişletmek ve nihai kârlılığa giden yolu çizmek için kritik öneme sahip olacak.
