RLUSD 1,63 milyar dolara ulaştı ancak Ethereum, Ripple'ın stablecoin arzının %53'ünü elinde tutuyor

Ripple'ın RLUSD stablecoin'i 1,63 milyar dolarlık dolaşıma ulaştı, ancak arzın yarısından fazlası XRP Ledger'da değil, Ethereum'da bulunuyor.

Ripple'ın dolara endeksli stablecoin'i RLUSD, toplam 1,63 milyar dolarlık dolaşıma ulaştı. Protos verilerine göre bunun 879 milyon doları (yüzde 53) Ethereum'da, 760 milyon doları ise XRP Ledger'da yer alıyor.

Salı günü yayınlanan Protos analizinde, "RLUSD faaliyeti yalnızca ihmal edilebilir miktarda XRP yakıyor, bu nedenle XRP sahiplerine sağlanan faydalar ve arz azaltımı sınırlı kalıyor" denildi.

Bu dağılım, Ekim 2025'e kıyasla önemli bir değişime işaret ediyor. O dönemde tüm RLUSD arzının kabaca yüzde 88'i (yaklaşık 1 milyar dolar değerinde) Ethereum'da bulunurken, XRPL'de yalnızca 91 milyon dolar vardı. Geçtiğimiz sekiz ayda XRPL istikrarlı bir şekilde zemin kazanarak Ethereum'un payını 2025 sonundaki yüzde 81'den bugünkü yüzde 53'e düşürdü.

Aradaki fark, Ripple için yapısal bir zorluğu gözler önüne seriyor: RLUSD benimsenmesi büyüyor olsa da, Ethereum'un Aave, Curve ve Morpho gibi entegrasyonları içeren daha büyük DeFi ekosistemi, faaliyetlerin çoğunluğunu yönlendirmeye devam ediyor. XRP sahipleri için, artan RLUSD kullanımı token arzını anlamlı ölçüde azaltmıyor, çünkü XRPL'deki işlem ücretleri yalnızca ihmal edilebilir miktarlarda XRP yakıyor.

Ethereum'un DeFi Hendeği

Ethereum'un avantajı, borç verme ve ticaret protokollerindeki daha derin likidite ve daha geniş kullanıcı tabanından kaynaklanıyor. Ripple, 2025 yılında RLUSD'yi Aave'ye ekledi ve Curve ile Morpho gibi platformlar da stablecoin'i destekleyerek kullanıcılara borç verme, borç alma ve getiri elde etme konusunda daha fazla fırsat sundu. Bu entegrasyonlar, sahipleri RLUSD'nin önemli bir kısmını XRPL'ye taşımak yerine Ethereum'da tutmaya teşvik etti.

XRPL'nin Benimsenme Açığı

XRPL'deki stablecoin arzı 762 milyon dolara yükselmiş olsa da, defterdeki tokenize edilmiş gerçek dünya varlığı (RWA) sektörü sınırlı katılım gösteriyor. Sektör verilerine göre XRPL'deki RWA sahiplerinin sayısı yalnızca 110 civarında seyrediyor ve bu da geniş kullanımı olmayan bir altyapıya işaret ediyor. XRPL'deki aylık stablecoin transfer hacmi yaklaşık 4,71 milyar dolara ulaşarak artan faaliyete işaret ediyor; ancak altyapı oluşturmak ile kullanıcı çekmek arasındaki fark hala görünür durumda.

Ripple, ödemeler ve stablecoin cephesinde ilerleme kaydediyor, ancak bunu canlı bir on-chain DeFi kullanımına dönüştürmek daha büyük bir zorluk olmaya devam ediyor. Temel güçleniyor; asıl soru, onu kimin kullanacağı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.