QVC Group, 5,3 Milyar Dolarlık Borcunu Azaltmak İçin Bölüm 11 İflas Başvurusunda Bulundu

Televizyon alışveriş kanalları QVC ve HSN'nin ana şirketi olan QVC Group, yıllardır süregelen gelir düşüşü ve tüketici harcamalarının çevrimiçi platformlara kayması nedeniyle 6,6 milyar dolarlık borcunu yeniden yapılandırmak için Bölüm 11 iflas koruması başvurusunda bulundu.

Şirket, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptığı bildirimde, "Başvuru Tarihi itibarıyla, işletmelerimizi İflas Mahkemesi'nin yetkisi altında zilyet borçlu (debtor-in-possession) olarak işletmeyi amaçlıyoruz" dedi.

Başvuru, şirketin net kaldıraç oranının 4,5 katı aşarak kredi tesisi sözleşmelerini ihlal etmesiyle tetiklendi. QVC, 2025 yılının tamamında gelirlerinin %7,8 düşerek 8,29 milyar dolara gerilediğini ve faaliyet zararının bir önceki yılki 770 milyon dolardan 2,02 milyar dolara yükseldiğini bildirdi.

İflas, bir zamanlar kablolu televizyonun temel taşlarından biri olan köklü medya perakendecisi için kritik bir dönüm noktasını işaret ediyor. Borcu 1,3 milyar dolara indirmeyi hedefleyen önerilen yeniden yapılandırma, şirketin artık TikTok ve YouTube gibi e-ticaret ve sosyal medya devlerinin hakimiyetinde olan bir perakende ortamına başarıyla uyum sağlayıp sağlayamayacağını test edecek.

Alışveriş Alışkanlıklarında Bir Kayma

Şirketin finansal sıkıntısı, tüketicilerin geleneksel yayın medyasından çevrimiçi ve sosyal ticarete yöneldiği daha geniş bir eğilimi yansıtıyor. Bir yıl önce QVC, konsolidasyon ve TikTok gibi platformlarda canlı yayın alışverişine stratejik bir geçişin parçası olarak 900 çalışanını işten çıkarmıştı. O dönemde şirket, "doğrusal TV'nin yüksek etkileşimli, yüksek karlılığa sahip bir platform olduğunu ve temel taşımız olmaya devam ettiğini... ancak büyüme bulmak için TV'nin ötesine açılmamız gerektiğini" belirtmişti.

Ancak, TikTok Shop, YouTube ve Instagram gibi platformların, genellikle Asya kaynaklı daha ucuz ürünlerle önemli pazar payı kazanmasıyla bu geçişin zor olduğu kanıtlandı. İflas başvurusu, QVC'nin uyum sağlama çabalarının ana işindeki düşüşü telafi etmek için yeterli olmadığını gösteriyor.

Yeniden Yapılandırma Planı

QVC Group, borç sahiplerinin çoğunluğu ile bir yeniden yapılandırma destek anlaşmasına girdi ve 90 gün içinde iflastan çıkmayı hedefliyor. Şirket, Bölüm 11 süreci boyunca faaliyetlerine devam etmeyi planlıyor. Dava, Teksas Güney Bölgesi ABD İflas Mahkemesi'nde açıldı.

31 Aralık 2025 itibarıyla şirketin borç yükü, rotatif kredideki 2,9 milyar dolar dahil olmak üzere yaklaşık 5,05 milyar dolardı. Yeniden yapılandırma planı, toplam borcu 1,3 milyar dolara düşürmeyi hedefliyor. Bu hamle, S&P Global Ratings'in Ağustos 2025'te bilançoda yeniden yapılandırma riskinin arttığını gerekçe göstererek QVC'nin notunu CCC'ye düşürmesinin ardından geldi.

Şirket, 2003 yılında QVC'yi 7,9 milyar dolara satın alan ve daha sonra 2017 yılında Home Shopping Network (HSN) ile birleştiren milyarder John Malone'un medya imparatorluğunun bir parçasıdır. İflas başvurusu, bir neslin televizyon tabanlı perakendeciliğini tanımlayan bir marka için bir dönemin sonunu işaret ediyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.