Önemli Çıkarımlar:
Defiance Quantum ETF, 6 milyar dolarlık varlığa ulaştı ve yılbaşından bu yana %54 getiri sağlayarak kuantum hesaplama sektörünü, yapay zekanın 2022 başlarında çok yıllı çıkışından önce bulunduğu konuma yaklaştırdı.
Defiance Quantum ETF (NYSEARCA: QTUM), 2 Haziran 2026 itibarıyla yılbaşından bu yana %54,2 getiri sağlayarak S&P 500'ün %11'lik kazancının neredeyse beş katına ve Nasdaq-100'ün aynı dönemdeki %21'lik yükselişinin iki katından fazlasına ulaştı. Fon verilerine göre, 2025'in son işlem gününde fona yatırılan 10.000 dolar, Haziran başı itibarıyla yaklaşık 15.420 dolara yükselmiş olacaktı. BlueStar Machine Learning and Quantum Computing Endeksi'ni takip eden eşit ağırlıklı araç, yaklaşık 70 ila 80 hisse senedi tutuyor ve %0,40 yönetim ücreti alıyor.
"Kuantum hesaplama ticareti bugün, yapay zekanın üç yıl önce olduğu yerde bulunuyor — teknoloji laboratuvardan çıkıyor, ancak gelir tabanı piyasa değerine kıyasla hâlâ mikroskobik seviyede," dedi IonQ CEO'su Niccolo de Masi, şirketin ilk çeyrek kazanç görüşmesinde. IonQ, ilk çeyrekte 64,67 milyon dolar gelir bildirdi; bu, yıllık bazda %755 büyüme anlamına geliyor ve tam yıl rehberliğini 260 milyon dolar ile 270 milyon dolar arasına yükseltti. Hisse senedi yılbaşından bu yana %59 değer kazanarak, bu tam yıl gelir hedefine karşılık yaklaşık 26,65 milyar dolarlık bir piyasa değerine ulaştı.
Fonun eşit ağırlıklı yapısı, saf oyun kuantum hisselerinin katkısını artırıyor. IonQ ve Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI), her yeniden dengelenmede daha büyük holdinglerle aynı tahsisatı alıyor; bu da üç haneli gelir büyümelerinin orantısız getiriler sağlaması anlamına geliyor. Rigetti, ilk çeyrekte bir önceki yılın 1,47 milyon dolarına kıyasla neredeyse üç katına çıkarak 4,4 milyon dolar gelir bildirdi ve artık 108 kübitlik Cepheus-1-108Q işlemcisini Amazon Braket, Microsoft Azure Quantum ve qBraid üzerinden %99,8 medyan iki-kübit kapı doğruluğuyla sunuyor. Hisse senedi yılbaşından bu yana %21 yükseldi ve son 12 ayda iki katından fazla değer kazandı.
QTUM'un içindeki diğer motor, makine öğrenimi ve yarı iletken pozisyonlarıdır. Micron Technology, Marvell Technology ve Intel gibi şirketler, genel teknoloji sektörünü yukarı taşıyan aynı yapay zeka sermaye harcama dalgasından faydalanıyor. Goldman Sachs, 2026 görünümünde yapay zeka sermaye harcama patlamasını "ABD ekonomisindeki baskın iş ve yatırım motoru" olarak tanımladı ve büyümenin uzun vadeli dönüştürücü yatırımlar tarafından yönlendirildiğini belirtti. Bu çifte destek — küçük tabanlardan bileşik büyüme gösteren saf oyun kuantum şirketleri ve hiper ölçekleyici harcama döngüsünden yararlanan yapay zeka ile ilgili yarı iletkenler — 6 milyar dolar varlığa sahip tematik bir ETF'in Muhteşem Yedili'yi geride bırakmasını açıklıyor.
Donanım kilometre taşları tezi doğruluyor, ancak değerlemeler aşırı seviyede
Google'ın Willow işlemcisi, 105 kübitlik bir çip, kuantum yankıları adı verilen bir teknik kullanarak bugünün en hızlı süper bilgisayarlarının hesaplaması 10 septilyon yıl sürecek bir hesaplamayı beş dakikada tamamladı. IBM'in Heron işlemcisi, 156 kübitlik bir çip, halihazırda moleküler kimya uygulamalarında kullanılıyor ve şirket, finans ve ilaç endüstrileri için ticari bir ürün olarak 200 mantıksal kübit üzerinde 100 milyon kapı çalıştırabilen Quantum Starling sistemini tanıtmayı planlıyor.
Temel ilerleme gerçek, ancak değerleme matematiğini savunmak zor. IonQ, geçmiş gelirin yaklaşık 99 katından işlem görüyor. Rigetti, 4,4 milyon dolarlık üç aylık gelir üzerinde 8,93 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip. Her iki şirket de derinlemesine kârsız durumda — IonQ, ilk çeyrekte 97 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK zararı bildirdi ve işletme nakitinde 151 milyon dolar yaktı; Rigetti'nin GAAP net geliri olan 33 milyon dolar ise neredeyse tamamen türev varant yükümlülüklerindeki 54 milyon dolarlık nakdi olmayan bir dalgalanmadan kaynaklandı.
Yatırımcıların bundan sonra izlemesi gerekenler
QTUM için ileriye dönük durum üç değişkene bağlı. Birincisi, IonQ'nun ikinci çeyrek gelir rehberliği olan 65 milyon dolar ile 68 milyon dolar arası — temiz bir beklenti üstü performans yeniden değerlemeyi sürdürürken, mevcut katlarda bir sapma ticareti bozabilir. İkincisi, Amazon, Microsoft ve Google'dan hiper ölçekleyici sermaye harcama taahhütleri — bunlar fon içindeki yapay zeka ile ilgili ayağın katkıda bulunmaya devam edip etmeyeceğini belirliyor. Üçüncüsü, kübit sayısı manşetlerinden ziyade doğruluk kriterleri ve müşteri duyuruları — ticari olarak mevcut bir sistemde %99,8 kapı doğruluğu, ilaç şirketlerinin erişim için yedi haneli rakamlar ödeyip ödemeyeceğini belirleyen türden bir metrik.
QTUM'un yılbaşından bu yana %54'lük kazancı, şimdiden önemli bir iyimserliği fiyatlamış durumda. Fonun getirisi ile S&P 500'ün %11'i arasındaki farkın, mevcut 168,76 dolar seviyesinden tekrarlanması olası görünmüyor. Ancak, iShares US Technology ETF gibi yapay zeka ETF'leri 25 milyar dolar ve Fidelity MSCI Information Technology Index ETF 21 milyar dolar yönetirken, kuantum hesaplama tematik aracının, teknolojinin ticari vaadini yerine getirmesi halinde büyüme alanı bulunuyor. Bazı stratejistlerin önerdiği gibi %1 ila %3 portföy tahsisi düşünen yatırımcılar, bir sonraki dönüm noktası olarak Temmuz sonunda açıklanacak IonQ ikinci çeyrek rakamlarını izlemelidir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
