PPHE Hotel, Fattal Otel'den 1,24 milyar dolarlık devralma teklifi aldı

Fattal Otel Grubu'nun PPHE Hotel Group için yaptığı 920,9 milyon £ (1,24 milyar $) değerindeki devralma girişimi, Londra'da işlem gören konaklama gayrimenkul şirketinin hisselerini %24 oranında yükseltti. Tel Aviv merkezli işletmeci, 250'den fazla mülkü kapsayan iki Avrupa otel portföyünü birleştirmeyi hedefliyor.

PPHE Çarşamba günü yaptığı açıklamada, "Teklif, işletme için adil bir değeri temsil ediyor ve uygulanabilirliğini değerlendirmek üzere büyük hissedarlarımızla görüşmeyi planlıyoruz" dedi.

Hisse başına 22 £'luk teklif, PPHE'nin 27 Mayıs kapanış fiyatına göre %36,5 prim ve şirketin Rothschild & Co'yu finansal danışman olarak atayarak stratejik bir inceleme başlatmasından önceki 13 Kasım'daki hisse seviyesinin yaklaşık %47 üzerinde bir değer anlamına geliyor. Park Plaza ve art'otel markalarını işleten ve Radisson Hotel Group ile ortaklık yapan PPHE'nin mülk portföyü 2,2 milyar £ değerinde. Halihazırda PPHE'nin yaklaşık %4'üne sahip olan Fattal ise Avrupa ve Orta Doğu'da Leonardo ve NYX markaları altında oteller işletiyor.

Anlaşma, Avrupa genelinde seyahat talebinin güçlü kalmaya devam ettiği ve Avrupa otel endüstrisinin 2025 yılında kullanılabilir oda başına ortalama gelirde %6 büyüme kaydettiği bir dönemde iki orta ölçekli Avrupa otel işletmecisini birleştirecek. Kasım ayında başlatılan stratejik incelemeyi destekleyen PPHE'nin %44'lük kontrol sahibi hissedarları Eli Papouchado ve Boris Ivesha, teklifin başarısı açısından kritik öneme sahip olacak. Fattal'a Birleşik Krallık Devralma Kuralları kapsamındaki olağan 28 günlük süreden muafiyet tanındı ve PPHE'nin yönetim kuruluyla dört hafta içinde kesin bir teklif açıklamak üzere görüşmeler yürütüyor.

PPHE, teklifi değerlendirmek üzere %29 hissedar Euro Plaza Holdings'in temsilci direktörü Roni Hirsch'i hariç tutan bağımsız bir teklif komitesi oluşturdu. Komitenin kurulması, Hirsch'in ikili rolü göz önüne alındığında potansiyel çıkar çatışmalarını ele alıyor; bu, Birleşik Krallık devralma süreçlerinde standart bir uygulamadır.

Teklif yapısı esnek kalmaya devam ediyor. PPHE'nin açıklamasına göre Fattal, menkul kıymetler dahil etmek veya belirli koşullar altında hisse başına 22 £ fiyatını düşürmek de dahil olmak üzere teklifinin şeklini veya değerini değiştirme hakkını saklı tutuyor. Bu esneklik, Fattal'ın sınır ötesi konaklama işlemlerinde yaygın bir yaklaşım olan nakdi korumak için anlaşmayı kısmen hisse senediyle yapılandırmak isteyebileceğini gösteriyor.

Başarılı bir devralma, Fattal'ın 200'den fazla otelden oluşan portföyünü PPHE'nin Avrupa genelindeki 47 mülküyle birleştirerek son yılların en büyük Avrupa otel anlaşmalarından birine işaret edecek. PPHE'nin Radisson Hotel Group ile ortaklığı, yeni sahiplik altında değişikliklerle karşılaşabilir, ancak bu konuda henüz ayrıntı açıklanmadı. Bu ölçekteki son büyük Avrupa otel konsolidasyonu, Accor'un 2018'de yaklaşık 1,2 milyar A$ değerindeki Mantra Group satın almasıydı.

PPHE hisseleri Perşembe sabahı Londra'da 2.006,48 pennse işlem görerek şirkete yaklaşık 840,7 milyon £ piyasa değeri kazandırdı; bu değer hâlâ Fattal'ın teklifinin altında kalıyor ve bazı yatırımcıların anlaşmanın tamamlanması konusunda temkinli olduğunu gösteriyor. Dört haftalık müzakere döneminde diğer konaklama gruplarından rakip teklifler gelebilir, ancak henüz herhangi bir rakip teklif açıklanmadı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.