Phison CEO'su: Yapay Zeka 10 Yıllık NAND Kıtlığına Yol Açacak

Yapay zeka uygulamalarından gelen doymak bilmez veri iştahı, sektörün kilit tedarikçilerinden birinin başına göre, NAND flash bellek pazarında yapısal, on yıl sürecek bir kıtlık yaratıyor. Bu durum, potansiyel bir dördüncü çeyrek krizi öncesinde arzı güvence altına almak için tarihi bir mücadeleyi zorunlu kılıyor.

Phison Electronics İcra Kurulu Başkanı Pua Khein-seng yakın zamanda verdiği bir röportajda, "Depolama arz fazlası için bir neden bulamıyorum," dedi. Teknolojideki temel değer denkleminin değiştiğini savunuyor: "Gelecekte, 'Token'ı olan dünyaya sahip olur' değil, 'Depolaması olan dünyaya sahip olur' anlayışı hakim olacak."

Piyasa sinyalleri Pua'nın uyarısıyla örtüşüyor. NAND flash fiyatları Ocak ayından bu yana neredeyse iki katına çıktı ve Morgan Stanley 2026 için yıllık bazda %200'ün üzerinde bir fiyat artışı öngörüyor. Bu durumla başa çıkmak için, flash denetleyicilerin kilit tedarikçisi olan Phison, şu anda müşteri talebinin yalnızca yaklaşık %30'unu karşılayabildiği için envanteri güvence altına almak amacıyla 1,18 milyar dolarlık bir kaynak yaratma planı başlattı.

Bu yaklaşan kıtlık, PC üreticileri ve veri merkezi operatörleri için maliyetleri önemli ölçüde artırma tehdidi oluştururken, Samsung ve SK Hynix gibi NAND üreticileri için büyük bir itici güç sağlıyor. Depolamadaki darboğaz, nihayetinde küresel yapay zeka patlamasını güçlendirmek için gereken donanım sunumunu yavaşlatabilir ve teknoloji tedarik zincirinde yeni bir kazananlar ve kaybedenler sınıfı yaratabilir.

'Paranız Olsa Bile Alamazsınız' Senaryosunu Önlemek İçin Kaynak Yaratma

"Paranız olsa bile bileşen satın alamadığınız" bir durumdan kaçınmak için Phison, yaklaşık 43 milyar NT$ (1,18 milyar $) tutarında tarihi bir sermaye artırımı gerçekleştiriyor. Plan, 800 milyon dolarlık denizaşırı dönüştürülebilir tahvil, 6 milyar NT$ tutarında yerli dönüştürülebilir tahvil ve 12 milyar NT$ tutarında sendikasyon kredisini içeriyor. Bu sermaye tamamen gofret (wafer) ve bellek çipi arzını sabitlemek için ayrıldı.

Pua, şirketin siparişleri karşılama kapasitesinde %70'lik bir açıkla karşı karşıya olduğunu söyledi. Büyük PC üreticilerinden gelen ek bir milyon SSD için acil talepleri ve Amerikalı müşterilerden gelen sık ve tahmin edilmeyen siparişleri anlattı. Baskının, Pua'nın mevcut fabrika kapasitesini anında emeceğini öngördüğü Nvidia'nın yeni nesil Rubin AI platformunun yakında piyasaya sürülmesiyle yoğunlaşması bekleniyor.

Maliyet Tasarrufu Sağlayan Teknoloji Neden Kıtlığı Kötüleştirebilir?

Sezgisel olmayan bir şekilde, bellek kullanımını azaltmak için tasarlanan son teknolojik gelişmeler aslında depolama krizini şiddetlendirebilir. Pua, Google'ın KV Önbelleklerini sekiz kat sıkıştırma üzerine yayınladığı bir makaleye atıfta bulundu. Bu durum, tek bir yapay zeka sunucusu için bellek ve depolama maliyetini önemli ölçüde düşürürken, teknolojiyi çok daha geniş bir kitle için erişilebilir kılıyor.

Pua, "Yapay zeka verisi üreten makine ucuzladıkça, veriler daha hızlı üretilir ve ardından gelen depolama kıtlığı daha da şiddetli olabilir," diye açıkladı. Bunu otomobil endüstrisiyle karşılaştırdı: Sadece Ferrari var olsaydı, benzin tüketimi sınırlı olurdu. Ancak Toyota arabaları herkes için uygun fiyatlı hale getirdiğinde, benzin kıtlaşır. Phison'ın daha pahalı DRAM'i tamamlamak için flash kullanan kendi aiDAPTIV+ teknolojisi gibi teknolojiler de yapay zeka dağıtımı için giriş engelini düşürerek ve dolayısıyla toplam veri üretimini artırarak aynı mantığı izliyor.

Tüketici Pazarı Baskıyı Hissediyor

NAND kıtlığının en acil etkisi, Pua'nın "en büyük kurban" olarak adlandırdığı tüketici elektroniği pazarında hissedilecek. Yılın ikinci yarısındaki ana akım dizüstü bilgisayar modellerinin maliyetleri yönetmek için daha küçük 256 GB depolama kapasitelerine geri dönebileceği konusunda uyardı.

Ancak bu, toplam talebin düşeceği anlamına gelmiyor. Pua, bu düşük özellikli makineleri satın alan tüketicilerin %20 ila %30'unun depolama alanlarını satış sonrası pazarında yükseltmek zorunda kalacağını ve bu durumun talebin daha yüksek fiyatlarla perakende kanalına akmasına neden olacağını tahmin ediyor. Fiyat iki katına çıksa bile benzin almayı örnek göstererek, "Bu bir gereklilik," dedi. "Evden çıkmanız gerekiyorsa, yine de yakıt almalısınız."

Bu dinamik, Phison'ın işini şimdiden değiştiriyor; tüketici gelirleri toplamın sadece %5-6'sına düşerken, "stokları tükenmiş" olan kurumsal ve endüstriyel uygulamalar mutlak çoğunluk haline geliyor. Şirketin 2025 geliri, bu yüksek talep ortamını yansıtarak bir önceki yıla göre %23,3 artışla 72,66 milyar NT$'a ulaştı.

Uzun vadeli görünüm, bellek endüstrisi için geleneksel olarak döngüsel bir pazardan sürdürülebilir, yapısal bir büyüme pazarına temel bir değişim olduğunu gösteriyor. Yatırımcılar için bu, değerin sadece yapay zeka modellerini oluşturanlarda değil, temel altyapıyı sağlayan şirketlerde de olduğunu gösteriyor. Buna gofret fabrikaları, Samsung ve SK Hynix gibi bellek devleri ve dünyanın yapay zeka devriminin üreteceği devasa miktardaki veriyi depolamasını sağlayan Phison gibi kritik denetleyici üreticileri dahildir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.