Önemli Çıkarımlar:
Satın alma, dizel kâr marjlarının ilk çeyrekte %105 artmasıyla rafineri marjlarının rekor seviyelere ulaştığı bir dönemde Phillips 66'nın Avrupa'daki ayak izini güçlendiriyor.
Phillips 66, jeopolitik gerilimlerin yakıt kâr marjlarını son yılların en yüksek seviyelerine taşıdığı bir dönemde İngiltere'nin enerji güvenliğini desteklemeyi amaçlayan bir hamleyle Lindsey Petrol Rafinerisi'nden varlıklar satın alarak Birleşik Krallık'taki rafineri operasyonlarını genişletiyor.
Phillips 66 Limited Birleşik Krallık yöneticisi Paul Fursey yaptığı açıklamada, "Bu stratejik hamle, geleneksel ve yenilenebilir yakıtlar için yeni büyüme fırsatlarının kapısını açacak ve yerel üretimin baskı altında olduğu bir dönemde Birleşik Krallık enerji güvenliğinin korunmasına yardımcı olacaktır" dedi.
Anlaşma, rafinericilerin hızla artan yakıt marjlarından büyük kazançlar elde ettiği bir dönemde geldi. Rafineri kârlılığının temel bir göstergesi olan ultra düşük kükürtlü dizel vadeli işlem marjı, 20 Mart'ta varil başına rekor 86,25 dolara çıkarak %105 yükselirken, benzin marjları son iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Phillips 66 hisseleri yılbaşından bu yana %20'den fazla değer kazandı.
Satın alma, Phillips 66'yı türbülanslı enerji piyasasından daha iyi yararlanacak şekilde konumlandırıyor; yeni varlıkları mevcut Humber Rafinerisi ile entegre ederek sürdürülebilir havacılık yakıtı ve elektrikli araç bataryaları için grafit kok dahil olmak üzere yüksek talep gören yakıtların üretimini artırmayı hedefliyor. Anlaşmanın değeri açıklanmadı.
28 Nisan'da tamamlanan işlemle Phillips 66, tasfiye halindeki Prax Lindsey Oil Refinery Limited'den kilit varlıkların ve altyapının kontrolünü devraldı. Şirket, Birleşik Krallık'taki müşterilerine yakıt arzını iyileştirmek ve Humber sahasının operasyonel kabiliyetlerini artırmak için yeni depolama ve altyapıyı kullanmayı planlıyor.
Hamle, küresel rafineri endüstrisinin önemli arz kesintilerinden yararlandığı bir döneme denk gelmesi açısından özellikle manidar. Orta Doğu'da devam eden çatışmalar ve Hürmüz Boğazı'nın kapatılması, önemli miktarda yakıt ihracatını engelleyerek dizel ve jet yakıtı gibi rafine ürünler piyasasını daralttı.
Bu arz şoku, Orta Doğu dışındaki rafinericiler için bir nimet oldu. Goldman Sachs, "Basra Körfezi'ndeki düşük üretim" gerekçesiyle Brent petrolü için dördüncü çeyrek tahminini 10 dolar artırarak varil başına 90 dolara çıkardı. Banka, kesintilerin uzadığı olumsuz bir senaryoda fiyatların ortalama 120 dolar olabileceği uyarısında bulundu.
Tudor, Pickering, Holt & Co analisti Matthew Blair, "İran çatışmasının tırmanması sonucu küresel arz kısıtlamaları ürün marjlarının fırlamasına neden olurken, rafinericiler 26'nın ilk çeyreğinde fırtınalı bir dönem geçirdi" dedi.
Yüksek distilat verimiyle Phillips 66, özellikle iyi konumlanmış olarak görülüyor. Morningstar analisti Allen Good, "Phillips 66, sektörün en güçlüleri arasında yer alan yüksek distilat verimi sayesinde uzun vadeli bazda iyi konumlanmış durumda" dedi. Humber Rafinerisi halihazırda sürdürülebilir havacılık yakıtı (SAF) ve EV bataryaları için grafit kokun kilit bir üreticisidir ve Lindsey varlıklarının entegrasyonunun bu talep gören ürünlerin üretimini daha da artırması bekleniyor.
Satın alma, Shell'in yakın zamanda Kanada enerji şirketi ARC Resources'ı satın almak için yaptığı 13,6 milyar dolarlık anlaşmanın ardından enerji sektöründeki konsolidasyonun son işareti niteliğinde. Enerji dönüşümü hızlandıkça ve jeopolitik riskler devam ettikçe şirketler, varlıklarını güvence altına almak ve pazar konumlarını güçlendirmek için stratejik hamleler yapıyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
