PBOC, Hong Kong tahsisatını artıracak, yuan yılda %5,4 değer kazandı

Çin Merkez Bankası, döviz rezervlerinin Hong Kong varlıklarına ayrılan payını artıracak. Başkan Pan Gongsheng'in açıkladığı bu politika değişikliği, kentin küresel bir finans merkezi olarak rolünü güçlendiriyor.

Çin'in döviz rezervleri Hong Kong'daki varlık tahsisatını artıracak. PBOC Başkanı Pan Gongsheng Pazartesi günü yaptığı açıklamada, yuanın son 12 ayda dolara karşı %5,4 değer kazandığı bu piyasaya sermaye kanalize edileceğini belirtti.

Pan, Hong Kong Sabit Getirili Menkul Kıymetler ve Para Birimi Zirvesi ile Tahvil Bağlantısı Forumu'nda yaptığı konuşmada, "Ulusal döviz rezervleri, Hong Kong'da tahsis edilen varlıkların oranını artırmaya devam edecek ve kentin sermaye piyasasının gelişimine ivme kazandıracak" dedi.

Bu açıklama, Çin varlıklarının küresel piyasalardan ayrıştığı bir dönemde geldi. Yuan, bu yıl dolar karşısında değer kazanan tek büyük para birimi olarak Haziran ayında 6,7522 ile 3,5 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Çin'in gösterge 10 yıllık devlet tahvili getirisi, Şubat sonunda İran savaşının başlamasından bu yana neredeyse 10 baz puan düşerek %1,73'e gerilerken, aynı dönemde 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi 51 baz puan yükseldi. Menkul Kıymetler Düzenleme Kurumu'na göre, yabancı yatırımcılar Mayıs ayında bir yıldan uzun bir süre sonra ilk kez net giriş kaydederek Çin tahvillerine geri dönerken, yerli A-hissesi holdingleri geçen yıl sonundaki 3,67 trilyon yuan'dan 4 trilyon yuan'ın üzerine çıktı.

Artan rezerv tahsisatı, Hong Kong'un Singapur ve diğer bölgesel finans merkezleriyle rekabet ettiği bir dönemde, kentin sermaye toplama merkezi olarak konumunu güçlendiriyor. Pan, PBOC'nin son bir yıldır devam eden yatırım ve işlem operasyonları yoluyla Hong Kong varlık portföyünü istikrarlı bir şekilde büyüttüğünü ancak mevcut tahsisat büyüklüğünü veya hedef oranını açıklamadığını söyledi.

Çeşitlendirme Cazibesi Artıyor

Politika, Hong Kong'un finansal altyapısını genişletmeye yönelik daha geniş kapsamlı çabalarıyla örtüşüyor. Kent geçtiğimiz hafta, hisse senedi ve sabit getirili varlıkların ötesinde çeşitlendirme stratejisinin bir parçası olarak kendisini bölgesel bir kıymetli maden rezerv merkezi olarak konumlandırmayı amaçlayan bir altın takas sistemi başlattı.

Çin'in küresel piyasa güçlerinden nispeten izole olması, varlıklarını uluslararası yatırımcılar için giderek daha cazip bir çeşitlendirme aracı haline getiriyor. Anakara mavi çip hisselerinin göstergesi olan CSI 300 endeksi, 2026'nın ilk yarısında dolar bazında neredeyse %11 yükselerek, S&P 500'ün yaklaşık %13'lük kazancının gerisinde kalmasına rağmen birçok gelişmekte olan piyasa rakibini geride bıraktı. Analistlere göre bu farklılaşma, küresel enflasyon döngüleriyle uyumlu olmayan bir ekonomiyi ve küresel fon yöneticilerinden farklı gündemleri olan bireysel yatırımcıların hakim olduğu bir hisse senedi piyasasını yansıtıyor.

PBOC'nin Hong Kong'da stratejik bir varlık tahsisatı artışı sinyali verdiği en son dönem 2024'ün başlarıydı ve bu, Stock Connect ve Bond Connect kanalları aracılığıyla sürekli girişlerin yaşandığı bir dönemin habercisiydi. Borsa verileri, sonraki çeyreklerde Kuzeye Yönelik Stock Connect işlem hacminin aylık ortalama 120 milyar HK$ olduğunu gösteriyor.

Politika Kaynaklı Yuan Gücü

Pantheon Macroeconomics Başekonomisti Kelvin Lam, yuanın yükselişinin ekonomik temellerden ziyade politika niyetiyle yönlendirildiğini söyledi. Lam, "Yuanın gücü, ekonominin nasıl gittiği gibi geleneksel standart uzun vadeli faktörlerden bir nevi kopmuş durumda. Bunun yerine, politika kaynaklı - küresel kaos ortamında otoritelerin para birimi istikrarı sağlama niyeti" dedi.

Küresel bankalar, yuanın 6,80 seviyesinin ötesine geçmesinin ardından yıl sonu yuan tahminlerini yukarı yönlü revize ederken, Çin'in ihracat gücü ve istikrarlı bir ABD politika ortamının para birimini desteklemesiyle daha fazla kazanç bekleniyor. PBOC'nin rezerv tahsisatı hamlesi, kentin anakara ve açık deniz Çin sermayesi arasında bir köprü olarak rolünü derinleştirdiği bir dönemde Hong Kong'un finansal piyasalarına olan güveni işaret ediyor.

Küresel yatırımcılar için, PBOC'nin Hong Kong varlıklarındaki artan varlığı istikrar sağlayıcı bir güç olarak hareket edebilir ve potansiyel olarak Hang Seng Endeksi ve Hong Kong doları piyasalarındaki oynaklığı azaltabilir. Hang Seng Endeksi, Pekin'den gelen politika destekleri ve iyileşen kurumsal kazançlar sayesinde bu yıl başından bu yana yaklaşık %8 değer kazandı.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.