Önemli Çıkarımlar:
Optik bağlantı hisselerindeki iki günlük yükseliş, Çarşamba günü yerini kâr satışlarına bırakırken, Michael Burry'nin AI sektörüne karşı yeni kısa pozisyonları piyasa duyarlılığını baskıladı.
Optik iletişim hisseleri Çarşamba günü piyasa öncesi işlemlerde düşüş yaşadı; Corning Inc. %3'ün üzerinde gerilerken, AI veri merkezi anlaşmalarının ateşlediği güçlü ralli kâr satışlarına yol açtı. Coherent Corp. %3'ün üzerinde, Credo Technology Group ve Lumentum Holdings ise %2'den fazla değer kaybetti.
"AI veri merkezlerine yapılan artan yatırımlar, optik pazarlarda büyük bir genişlemeyi tetikliyor," diyen Morgan Stanley analistleri Pazartesi günü yayımladıkları notta, pazarın 2025'te yaklaşık 30 milyar dolardan 2028'e kadar 65 milyar doların üzerine çıkabileceğini öngördü. Firma, Corning için fiyat hedefini 103 dolardan 127 dolara yükseltti.
Corning, Pazartesi günü Meta Platforms Inc. ile 6 milyar dolarlık bir tedarik anlaşması duyurmasının ardından %15,7 yükselmiş, Salı günü ise Nvidia Corp. ile yaptığı ve hisse başına 180 dolardan 15 milyon adede kadar hisse senedi satın alma opsiyonu içeren ortaklık sayesinde %18 daha tırmanmıştı. Hisse senedi yılbaşından bu yana %85'ten fazla yükselirken, son 12 ayda üç katına çıktı. Mizuho, hedefini 120 dolardan 145 dolara yükselterek "endeksin üzerinde getiri" notu verirken, Morgan Stanley "endekse paralel getiri" notunu korudu.
Geri çekilme, daha geniş yarı iletken sektörünün Michael Burry'nin yeni bearish (düşüş yönlü) bahislerinden kaynaklanan rüzgarlarla karşı karşıya kalmasıyla geldi. Burry, Salı günü bir Substack yazısında Tesla Inc.'i 416,22 dolardan açığa sattığını ve Nvidia, Applied Materials Inc. ile iShares Semiconductor ETF'ine karşı yeni kısa pozisyonlar aldığını açıkladı. Micron Technology %2'den fazla, SanDisk ise piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %4 düşerek sektördeki genel zayıflığı yansıttı.
Optik Bağlantı, AI'nın Darboğazı Haline Geliyor
Satış dalgası, hiperscale (büyük ölçekli) bulut hizmeti sağlayıcılarının AI veri merkezlerinde binlerce Nvidia GPU'sunu birbirine bağlamak için ihtiyaç duyduğu optik bileşenlere yönelik olağanüstü talep döneminin ardından geldi. Corning, ABD fiber üretim kapasitesini %50'den fazla artıracağını ve Kuzey Karolina ile Teksas'ta 3.000 kişiye istihdam sağlayacak üç yeni üretim tesisi kuracağını açıkladı. Şirketin dördüncü çeyrek net satışları %20 artışla 4,22 milyar dolara ulaşırken, hisse başına kâr %72 artarak 0,62 dolar oldu.
Nokia'nın optik ağ işi de AI veri merkezi yatırımlarından patlama yaşadığını belirten şirket, son kazanç raporunda bu iş koluna yaptığı yatırımları artırdığını duyurdu. Morgan Stanley'e göre optik pazarın genişlemesi, kapasite sınırlarına yaklaşan eski ağ altyapısının kısıtlamaları tarafından yönlendiriliyor.
Kısa Pozisyonların Sektör İçin Anlamı
Burry'nin yeni kısa pozisyonları, AI ticaretinin kalbini hedef alıyor — Nvidia, yarı iletken ekipman üreticisi Applied Materials ve geniş kapsamlı SOXX ETF — bu da piyasa kazançlarının büyük kısmını yönlendiren bir sektörde değerleme fazlalığı gördüğünü gösteriyor. Aynı dalgayı takip eden optik hisseler de şimdi bu düşüşten etkileniyor.
Yatırımcılar için soru, bunun yapısal bir büyüme hikayesinde geçici bir geri çekilme mi, yoksa daha geniş bir düzeltmenin başlangıcı mı olduğu. Optik bağlantı talebi, doğrudan AI sermaye harcamalarına bağlı ve bu harcamalar yüksek seyretmeye devam ediyor: SoftBank, 1 Temmuz'da OpenAI'e 10 milyar dolarlık ek yatırımı tamamlarken, Japonya Noetra girişimi aracılığıyla AI sübvansiyonlarına 387,3 milyar yen ayırdı. Ancak Corning'in ilk yarıdaki %63'lük rallinin ardından tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın işlem görmesiyle, bir miktar kâr satışı kaçınılmazdı.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
