Onsemi'nin Synaptics'i 7 milyar dolarlık tamamen hisse senedi ile satın alması, çip üreticisinin şimdiye kadarki en büyük anlaşması ve yapay zekanın bir sonraki dalgasının sadece veri merkezlerinde değil, makinelerin içinde yaşayacağına dair bir bahis niteliği taşıyor.
Onsemi, çip üreticisinin güç yarı iletkenlerinin ötesine geçerek robotlar ve endüstriyel sistemler için uç yapay zeka işlemeye yönelmesi kapsamında, şimdiye kadarki en büyük satın alması olan Synaptics'i 7 milyar dolarlık tamamen hisse senedi ile satın almayı kabul etti.
Synaptics Başkanı ve CEO'su Rahul Patel, "Onsemi ile birlikte Synaptics'in yapay zeka odaklı bilgi işlem, bağlantı ve insan-makine arayüzündeki güçlü yönlerini, onsemi'nin akıllı güç ve algılamadaki liderliğiyle birleştireceğiz" dedi.
Synaptics hissedarları, ellerindeki her bir hisse için 1,35 onsemi hissesi alacak; bu, 10 günlük hacim ağırlıklı ortalama fiyata göre yüzde 19 prim anlamına geliyor. Anlaşma, Synaptics'i yaklaşık 7 milyar dolar olarak değerliyor ve hissedarlarına birleşik şirketin yaklaşık yüzde 12'sini bırakacak. Onsemi, işlemin hedef pazarlarına 30 milyar dolar ekleyerek toplamı 2030 yılına kadar 243 milyar dolara çıkarmasını bekliyor.
Satın alma, onsemi'yi halihazırda mikrodenetleyiciler ve sistem-üzerinde-çip işleme sunan çeşitlendirilmiş çip üreticileriyle doğrudan rekabete sokuyor; onsemi'nin şimdiye kadar sahip olmadığı bir yetenek. Onsemi hisseleri, duyurunun ardından yüzde 25'in üzerinde düşerek piyasa değerinden milyarlarca dolar kaybettirdi; yatırımcılar, uzun vadeli fiziksel AI fırsatına karşı hisse seyreltmesi ve uygulama riskini değerlendirdi.
TD Cowen analisti Joshua Buchalter, onsemi notunu Al'dan Tut'a düşürerek 110 dolar hedef fiyat belirledi ve anlaşmanın zaten karmaşık bir modele ek karmaşıklık getirdiğini savundu. Buchalter, "Anlaşmanın, hisse başına kârı artırmak için doluluk oranlarına bağımlı olan zaten karmaşık bir modele ek karmaşıklık getirdiğini düşünüyoruz" yazdı. Onsemi hisselerinin tahmini 2027 kazançlarının yaklaşık 25 katından işlem gördüğünü belirtti.
Deutsche Bank'tan Ross Seymore, Synaptics için farklı bir görüş benimseyerek hisse notunu Al'dan Tut'a düşürdü ve 125 dolar hedef fiyat belirledi. Seymore, firmanın "anlaşmanın stratejik mantığını, özellikle 'Fiziksel AI'da bir lider yaratma ve kilit otomotiv ile endüstriyel pazarlara genişleme potansiyelini olumlu gördüğünü" ancak yüzde 19'luk primin kısa vadeli getiriyi büyük ölçüde yakaladığını söyledi.
Eski Louisiana Başsavcısı Charles C. Foti Jr. liderliğindeki hukuk firması Kahn Swick & Foti, Synaptics hissedarlarına sunulan bedelin yeterli olup olmadığına ilişkin bir soruşturma başlattı. 1 Temmuz'da duyurulan inceleme, bazı onsemi yatırımcılarından şüpheyle karşılanan bir anlaşmaya yasal risk katmanı ekliyor.
Onsemi, işlemin düzenleyici onaylar ve her iki şirketin hissedar oylarına bağlı olarak 2027 ortasına kadar tamamlanmasını bekliyor. Birleşik kuruluş, CEO Hassane El-Khoury'nin fiziksel AI'nın dört ayağı olarak adlandırdığı alanı hedefleyecek: güç, algılama, bağlantılı bilgi işlem ve kontrol. El-Khoury, "Fiziksel AI'ya doğru bu değişim, Güç, Algılama, Bağlantılı Bilgi İşlem ve Kontrol'ün sorunsuz bir şekilde birlikte çalışmasını gerektirecek" dedi.
Anlaşmanın başarısı, onsemi'nin Synaptics'in niş gömülü uygulamaları hedefleyen uç yapay zeka işlemcilerini, temel büyüme hikayesine odaklanmayı kaybetmeden otomotiv ve endüstriyel güç işine entegre edip edememesine bağlı. Onsemi, birleşmeden yıllık 200 milyon dolar maliyet sinerjisi öngörüyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
