Önemli Çıkarımlar:
Ham petrol piyasalarındaki artan oynaklık, bazı yatırımcıların büyük fiyat dalgalanmalarından yüksek getiri elde etmek üzere tasarlanmış agresif opsiyon stratejilerini değerlendirmesine yol açtı. WTI ham petrolü gibi belirli bir göstergenin son zamanlarda oynak olarak tanımlanan seviyelerde işlem görmesiyle (kesin fiyat verileri bekleniyor), odak noktası belirsizlikten beslenen karmaşık işlemlere kaydı.
Bir piyasa analisti, yakın tarihli bir raporda bu yaklaşımın doğasına dikkat çekerek, "Bu, dışsal olayların yarattığı yüksek zımni oynaklığa sahip menkul kıymetlerde büyük getiriler sağlamayı amaçlayan agresif bir alım satım stratejisidir" dedi.
Brent ve WTI ham petrolü için mevcut piyasa ortamı bu belirsizliği yansıtıyor ve günlük fiyat değişimleri dikkat çekiyor (kesin değişim verileri bekleniyor). Oynaklık; yatırımcıların OPEC'in en son üretim rakamlarını ve EIA'dan gelen ABD stok verilerini izlediği arz yönlü faktörler ile en son ekonomik göstergelere bağlı talep yönlü endişelerin birleşiminden kaynaklanıyor.
Böyle bir strateji uygulayan yatırımcılar için riskler yüksektir. Yaklaşım, her iki yöndeki keskin fiyat hareketlerinden yararlanmak üzere tasarlanmıştır, ancak oynaklık azalırsa veya piyasa yatay seyrederse yatırımcıyı önemli kayıplara maruz bırakır. Olağanüstü getiri potansiyeli, doğrudan olağanüstü riskin kabul edilmesiyle bağlantılıdır.
Tipik olarak bu stratejiler, yönden bağımsız olarak büyük fiyat hareketlerine maruz kalmak için opsiyon primi satın almayı içerir. Yaygın bir örnek, bir yatırımcının aynı kullanım fiyatı ve vade tarihine sahip hem bir alım (call) hem de bir satım (put) opsiyonu satın aldığı 'uzun straddle' (long straddle) stratejisidir. Dayanak varlık —bu durumda petrolle ilgili bir menkul kıymet— her iki opsiyonun başlangıç maliyetini karşılayacak kadar alım kullanım fiyatının çok üzerine veya satım kullanım fiyatının çok altına büyük bir hareket yaparsa pozisyon kâr eder.
Raporda belirtilen "dışsal olaylar" kritik katalizörlerdir. Bunlar, kilit petrol üreten bölgelerdeki jeopolitik gerilimlerden, küresel talep görünümünü değiştiren beklenmedik ekonomik verilere kadar çeşitlilik gösterebilir. Strateji, bu olaylardan birinin, ödenen opsiyon primini geriye dönüp bakıldığında ucuz gösterecek kadar şiddetli bir piyasa bozulmasına neden olacağına dair doğrudan bir bahistir. Bununla birlikte, yüksek zımni oynaklık zaten bu piyasa belirsizliğini yansıtmaktadır ve bu da bu opsiyonların satın alınmasını pahalı hale getirmektedir.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
