Petrolde %50 Savaş Primi: 3 Ay İçinde Arz Sıkışıklığı Sinyali

İran savaşının başlangıcından bu yana Brent petrol yaklaşık yüzde 50 artışla varil başına 110 dolara yükseldi. Hürmüz Boğazı'nın neredeyse tamamen kapatılması, modern tarihin en hızlı küresel petrol envanter tükenmesini tetiklerken, piyasayı potansiyel bir arz kırılma noktasına doğru üç aylık bir geri sayıma soktu.

Reuters köşe yazarı Ron Bousso, "Petrol endüstrisi dikkate değer bir direnç gösterdi... Ancak barış görüşmelerinde bir atılım olmazsa, küresel piyasa bir kırılma noktasından sadece aylar uzakta olabilir," diye yazdı.

Günlük 13 milyon varillik kayba eşdeğer olan arz şoku, stratejik rezervlerden yapılan rekor salınımlar ve talep yıkımının erken belirtileriyle karşılandı. Yine de, Uluslararası Enerji Ajansı'na (IEA) göre küresel ham petrol stokları Nisan ayında günlük 8,62 milyon varil düştü ve Mayıs ayında 9 milyon varil daha düşmesi bekleniyor. Bazı analistler çok daha sert bir düşüş öngörürken, kıdemli analist Paul Horsnell Haziran ayı düşüşünü günlük 11,2 milyon varil olarak tahmin ediyor.

Bu hızla, ticari envanterler en erken Ağustos ayında minimum işletme seviyelerine inebilir; bu senaryo, talep yıkımı yoluyla ağır ekonomik acılara neden olacaktır. Kriz diğer piyasalara da yansıdı; altın güvenli liman varlığı olarak sağlam dururken, durum tüketiciler için doğrudan yüksek maliyetlere dönüştü; örneğin Hindistan, Ghazipur'daki dizel fiyatları Mayıs ayında yaklaşık yüzde 5 artarak litre başına 92,66 ₹ seviyesine çıktı.

Dünya şimdiye kadar birden fazla manivela kullanarak tam bir panikten kaçındı. IEA, üye ülkelerin stratejik rezervlerinden rekor düzeyde 400 milyon varillik bir salınımı koordine ederken, Asya'daki ithalata bağımlı ekonomiler ABD ve Latin Amerika'dan alternatif kaynaklar sağlamak için hızla harekete geçti.

Ancak bu önlemler, benzeri görülmemiş bir kesintiye karşı sınırlı tamponlardır. Daha önce küresel enerji arzının beşten birinin geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı'nın blokajı aylardır sürüyor; bu, az sayıda uzmanın öngördüğü bir senaryo. Bu durum rafinerileri üretimi kısmaya ve havayollarını tarifeleri azaltmaya zorladı; IEA, küresel petrol talebinin ikinci çeyrekte günlük 2,4 milyon varil daralacağını tahmin ediyor.

Petrol piyasası bir arz sıkışıklığıyla karşı karşıya kalırken, diğer varlıklar karmaşık jeopolitik yansımalara tepki veriyor. IndusInd Securities Kıdemli Araştırma Analisti Jigar Trivedi, farklı emtia sınıfları üzerindeki farklı baskıları vurgulayarak, "Altın, bir ABD-İran barış anlaşmasının enflasyonist baskıları hafifletebileceği ve faiz artırımı endişelerini azaltabileceği yönündeki artan iyimserlikle destekleniyor," dedi.

Nihayetinde piyasanın kaderi jeopolitik sonuca bağlı. IEA'nın envanterlerin Eylül ayına kadar yeniden inşa edilmeye başlanabileceği yönündeki projeksiyonları, Hürmüz Boğazı'nın Mayıs sonuna kadar yeniden açılacağı yönündeki kritik ve giderek iyimserleşen varsayıma dayanıyor. Geçen her günle birlikte küresel enerji sistemi üzerindeki baskı yoğunlaşıyor ve kırılma noktasını istikrarlı bir şekilde yaklaştırıyor.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.