Ateşkese Rağmen İran Savaş Primi Devam Ediyor, Petrol Fiyatları 90 Doların Üzerinde Kalıyor

(P1) Petrol fiyatları, son ateşkesin fiyatları Nisan ayındaki 115 dolarlık zirveden soğutmasına rağmen, ABD-İran çatışmasının sekizinci haftasına girmesiyle kalıcı bir savaş riski primini yansıtarak varil başına 90 doların üzerinde sağlam duruyor. Devam eden belirsizlik küresel enerji piyasalarını tetikte tutarken, Batı Teksas tipi ham petrol (WTI) dalgalı bir seansın ardından varil başına 91 dolar civarında işlem görüyor.

(P2) Truist Advisory Services ABD ekonomi başkanı Mike Skordeles, "Büyümenin bir kısmını törpüleyecek ancak bunu atlatacağız," dedi. "Asıl mesele belirsizlik."

(P3) Savaşın etkisi en çok enflasyon verilerinde görülüyor; manşet Tüketici Fiyat Endeksi Mart ayında yüzde 0,9 artarak yıllık oranı yüzde 3,3'e çıkardı. Çekirdek enflasyon yüzde 0,2'lik artışla daha sakin kalırken, New York Fed'in Küresel Tedarik Zinciri Baskı Endeksi Mart ayında Ocak 2023'ten bu yana en yüksek seviyesine fırlayarak fiyat baskılarının hala arttığını gösterdi.

(P4) Küresel ekonomi için temel risk, petrol fiyatlarını talep yıkımı seviyelerine iten bir gerilim tırmanmasıdır. RSM baş ekonomisti Joseph Brusuelas, WTI için varil başına 125 doları "daha büyük bir ekonomik sorun haline geldiği" eşik olarak belirledi. Şimdilik piyasa, kırılgan bir barış ile İran'ın günlük 1,5 milyon varilden fazla ham petrolünü piyasadan çekebilecek daha geniş bir çatışma potansiyeli arasında bıçak sırtında ilerliyor.

Kongre Oylaması Belirsizliği Uzatıyor

ABD Temsilciler Meclisi'nin Amerikan kuvvetlerini İran'dan çekme kararını kıl payı reddetmesinin ardından uzun süreli bir çatışma korkuları yeniden canlandıı. Senato'daki benzer bir sonucun ardından gelen bu oylama, ABD'nin askeri müdahalesinin devam edeceğine işaret ederek petrol piyasalarındaki savaş riski primini kemikleştiriyor. Standard Chartered analistleri, ABD'nin karşı ablukasının, öncelikle Çin'e giden günlük 1,5 ila 1,8 milyon varil İran ham petrolünü piyasadan çıkarabileceğini öngörüyor. Bu durum, yakın vadeli Brent kontratının vadeli kontratlara göre primini artırdı; 'backwardation' (geriye gidiş) olarak bilinen bu piyasa yapısı, tüccarların acil tedarik için prim ödediğini gösteriyor.

Enflasyon ve Fed'in İkilemi

Çatışma, Federal Rezerv için önemli bir zorluk yarattı. Artan enerji maliyetleri manşet enflasyonu besliyor; ABD ithalat fiyatları Mart ayına kadar olan 12 ayda yüzde 2,1 artarak Aralık 2024'ten bu yana en büyük artışı kaydetti. Bu durum, Fed'in savaştan önce birçok analistin beklediği faiz indirimlerini değerlendirme kabiliyetini karmaşıklaştırıyor. Goldman Sachs geçtiğimiz günlerde 2026 GSYİH tahminini yarım puan düşürerek yüzde 2'ye çekti ancak zayıf büyümenin sonunda daha yüksek bir işsizlik oranına dönüşeceği beklentisiyle Fed'in bu yılın sonlarında, Eylül ve Aralık aylarında iki faiz indirimi yapmasını beklemeye devam ediyor. Ancak, Fed'in gösterge faiz oranının %3,50-%3,75 aralığında olmasıyla, kalıcı enflasyon politika yapıcıları herhangi bir gevşemeyi ertelemeye zorlayarak tüketiciler ve işletmeler için borçlanma maliyetlerini yüksek tutabilir.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.