Hürmüz Boğazı Kapanışı İkinci Ayına Girerken Petrol Fiyatları 110 Doları Aştı

Hürmüz Boğazı'nın tamamen kapatılmasının ikinci ayına girmesiyle birlikte ham petrol fiyatları Salı günü yükselmeye devam etti. ABD ve İran arasındaki tırmanan jeopolitik gerilimlerin ortasında, Batı Teksas Tipi (WTI) ham petrolü 2022'den bu yana en yüksek kapanışına doğru ilerliyor.

Saxo Bank analisti Ole Hansen yayınladığı bir notta, "Göreceli değerde bir kayma gibi görünen durum, aslında piyasanın aciliyeti ne kadar agresif bir şekilde fiyatladığının bir yansımasıdır" dedi.

Haziran vadeli Brent petrolü %0,6 artışla varil başına 110,40 dolara yükselirken, Mayıs vadeli ABD WTI ham petrolü %3,5 sıçrayarak 116,36 dolara ulaştı. İki gösterge arasındaki tipik farkın tersine dönmesi, Hürmüz'ün kapatılmasının dünyanın günlük petrol tüketiminin yaklaşık %20'sini kesintiye uğratması ve fiyatları kriz öncesindeki varil başına 70 dolar civarından fırlatması nedeniyle ciddi arz aksaklıklarına işaret ediyor.

28 Şubat'ta ABD ve İsrail saldırılarıyla başlayan çatışma, Pekin'den Tokyo'ya kadar hükümetlerin ekonomilerini yükselen enerji maliyetlerinden korumaya çalıştığı bir dönemde küresel bir enflasyon dalgasını tetikleme tehdidi taşıyor. ABD'nin İran'a boğazı yeniden açması için verdiği sürenin Salı günü TSİ 03:00'te (ABD Doğu Saati ile 20:00) dolmasıyla birlikte, daha fazla askeri harekat potansiyeli fiyatları daha da yukarı çekebilir ve küresel enerji ticaretinin uzun vadeli yeniden hizalanmasına neden olabilir.

Yüksek Riskli Bir Mühlet

İran, Başkan Donald Trump'ın hayati nakliye yolunu yeniden açma ültimatomuna boyun eğme belirtisi göstermedi. Bu çıkmaz, Tahran'ın geçen hafta ABD tarafından sunulan ve "maksimalist ve mantıksız" olarak niteleyerek reddettiği 15 maddelik ateşkes planının ardından geldi. ABD-İsrail'in altyapısına yönelik devam eden saldırılarına yanıt olarak İran, sadece blokajı sürdürmekle kalmadı, aynı zamanda Suudi Arabistan'ın Jubail petrokimya kompleksi de dahil olmak üzere komşu devletlerdeki kilit varlıklara saldırdı.

Kapatma, hala ihracat yapabilen az sayıdaki Körfez üreticisi için finansal bir kazanç sağlarken, diğer uluslara milyarlarca dolara mal oldu. OPEC+'nın Pazar günü Mayıs ayı üretim kotalarını günlük 206.000 varil artırma kararı, boğaz kapalı kaldığı sürece kilit üyelerin üretimi artıramayacağı gerekçesiyle büyük ölçüde sembolik olarak görülüyor. Bu durum, büyük enerji ithalatçılarını Körfez dışındaki kaynakları çeşitlendirmeye zorladı; bu eğilim, krizin uzaması halinde Atlantik Havzası, Hazar bölgesi ve Afrika'daki üreticilere fayda sağlayabilir.

Çözüm İçin Üç Senaryo

Analistler çatışmanın nasıl sona erebileceğine dair enerji piyasaları için önemli sonuçları olan üç ana yol görüyor.

İlk senaryo savaşın daha da tırmanmasını içeriyor. Başkan Trump, Tahran'ı teslim olmaya veya rejimin çöküşüne zorlamak için çatışmayı uzatabilir; bu durum, İran'ın petrol ihracatının yaklaşık %90'ını gerçekleştiren Kharg Adası gibi stratejik varlıkların ele geçirilmesini içerebilir. Bu durum Tahran'a ağır bir darbe indirir ancak aynı zamanda küresel arz şokunu şiddetlendirerek petrol ve LNG fiyatlarını daha da yukarı çeker ve küresel enflasyonu körükler.

İkinci bir olasılık, ABD'nin zafer ilan edip geri çekilmesi ve uluslararası toplumu Hürmüz ablukasıyla baş başa bırakmasıdır. ABD Orta Doğu petrolüne daha az bağımlı hale gelmiş olsa da, böyle bir hamle siyasi olarak zarar verici olabilir, Rusya ve Çin gibi rakipleri cesaretlendirebilir ve potansiyel olarak uluslararası deniz hukukunun çöküşüne yol açabilir. Bu senaryoda, petrol fiyatları yeni siyasi riski hesaba katarak yüksek kalmaya devam edecektir.

Nihai ve en muhtemel senaryo ise şartlı bir mütarekedir. Pakistan ve Çin gibi ülkelerin arabuluculuğunda yürütülecek müzakereler boğazın yeniden açılmasını sağlayacak bir anlaşmaya yol açabilir. Trump yönetimi fiyatları istikrara kavuşturmak için bazı yaptırımları hafifletmeye istekli olduğunun sinyallerini zaten verdi. Bir anlaşmaya varılırsa, fiyatlar zirve seviyelerinden gerileyecek ancak yeni bir jeopolitik risk primini fiyatlayarak savaş öncesi seviyelerin üzerinde kalacaktır. Bununla birlikte, kesin bir ABD zaferi, fiyatların 2026'nın üçüncü veya dördüncü çeyreğine kadar savaş öncesi seviyelere döndüğünü görebilir.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.