JPMorgan arz şoku uyarısında bulundu: Petrol fiyatları 150 dolara ulaşabilir

Günlük 14 milyon varillik tarihi arz kesintisi henüz petrol piyasasında tam olarak fiyatlanmadı; küresel envanterler azalırken potansiyel bir fiyat şokuna zemin hazırlıyor.

JPMorgan Chase & Co., İran tarafından uygulanan Hürmüz Boğazı kapalı kalma durumunun Mayıs ortasına kadar uzaması halinde ham petrol fiyatlarının varil başına 150 doları aşabileceği konusunda uyardı. Küresel ekonomi, derinleşen kriz karşısında geçici bir çözüm olarak, depolardan günlük 11 ila 12 milyon varil gibi rekor bir miktarda çekim yaparak tarihin en büyük arz kesintisini telafi etmeye çalışıyor.

Kpler'in baş petrol analisti Matt Smith, "Fiyatların 200 doların üzerinde olmasını beklerdim. Bu çılgınca. Herkes bu duruma şaşırıp kalmış durumda," dedi.

Kritik su yolunun kapatılması, Basra Körfezi'ndeki petrol üretimini yüzde 57 oranında azaltarak günlük tam 14 milyon varillik arzı devre dışı bıraktı. JPMorgan'a göre, dünyayı bu açığı kapatmak için stoklarına yöneltti ancak bu durum günlük en az 4,3 milyon varillik talep düşüşüyle desteklendi. Bu talep yıkımına rağmen, stokların tek başına süresiz olarak dolduramayacağı önemli bir arz açığı devam ediyor.

Mevcut durum hassas bir denge arz ediyor. Stratejik rezervler ve kriz öncesi piyasadaki arz fazlası geçici bir tampon sağlamış olsa da bunlar sınırlıdır. Enerji Bilgi İdaresi'ne göre, ABD ham petrol stokları geçen hafta 6,2 milyon varil azalarak şok emicilerin zayıfladığının sinyalini verdi. Bu tamponlar tükendiğinde, fiyatların talebi önemli ölçüde azaltmaya zorlayacak bir seviyeye yükselmesi gerekecektir.

Matematik Bir Türlü Oturmuyor

Eşi benzeri görülmemiş arz kesintisine rağmen, petrol fiyatları inatla beklenen seviyelerin altında kaldı. Hürmüz Boğazı'nın kapanmasının ardından WTI ham petrolü varil başına 110 dolar civarında işlem görüyor ki bu, birçok analistin başlangıçta tahmin ettiği 150 dolar ve üzeri öngörülerden oldukça uzak. Bu durum, Rusya'dan kaynaklanan sadece 3 milyon varillik bir kesinti tehdidinin fiyatları 120 doların üzerine çıkardığı 2022'deki piyasa tepkisiyle keskin bir tezat oluşturuyor.

Bu kopukluğa birkaç faktör katkıda bulunuyor. JPMorgan'ın depolarda 580 milyon varil olduğunu tahmin etmesiyle piyasa kriz öncesinde arz fazlası durumundaydı. Stratejik petrol rezervlerinden yapılan ek salınımlar daha fazla yastık sağladı. Ancak en büyük faktör spekülasyon olabilir. Bazı tüccarlar, Başkan Donald Trump yönetiminin durumu yatıştırmak için çalışmasıyla çatışmanın hızla çözüleceğine dair bahis oynuyor ve bu da vadeli işlem fiyatlarını şimdilik baskı altında tutuyor.

Düşük Maliyetli Üreticiler Fayda Sağlayacak

Genel piyasa artan enerji maliyetleri nedeniyle risklerle karşı karşıyayken, düşük maliyetli petrol üreticileri beklenmedik bir kazanç için konumlanmış durumda. Başabaş maliyetleri düşük olan şirketler, fiyatlar 150 dolara ulaşırsa kârlarının arttığını görecekler. Üretim başabaş maliyeti varil başına yaklaşık 30 dolar olan Chevron Corp. (CVX), sermaye programını ve temettüsünü 50 doların altındaki petrol fiyatlarında bile tamamen finanse edebiliyor.

Benzer şekilde, ConocoPhillips (COP) 40 dolar civarında bir başabaş maliyetine sahip. 80 dolarlık petrolde şirketin 25 milyar dolardan fazla nakit yaratması öngörülüyordu ve 150 dolara bir artış, muhtemelen artan hisse geri alımlarına ve daha güçlü bir bilançoya yol açacak devasa bir serbest nakit akışı üretecektir.

Bu makale sadece bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.